【操作提示】明早日本通胀数字或回升，日央行加息炒作或升级/ 特朗普威胁加征汽车关税，重燃贸易战忧虑，加上市场观望联储局公布上次议息纪录，美股一度受压

20250220

金价如英伦预期创新高，后市续试3000上方的可能亦存在，但操作上暂时只宜关注短线，不适合盲目看上方大目标来操作。影响金价的主要因素有避险情绪、美元强弱、美国国债利率表现以及供需变化。当前中国春节行情结束，供需下降，同时要留意美国国债利率有抽升可能。特朗普提出乌俄停战协议谈判，以及其贸易纠纷决策的不确定性，都会影响避险情绪。加上金价冲高后吸引更多资金入场，亦有机会再度触发流通量供货商的对弈行为。相信新的一周金价续较为波动的机会不低，后市需关注避险情绪及债息的异常表现。

金价面对2024年10月菲波161.8%阻力，上周以长尾倒转锤形收市，言则本周若不能收在上周开收价上方，同区为5周线，则出现顶部反转形态，言则，本周关注2840重要支持位置，失守料先回试2024年10月顶区(2790区间)，但理论上这个支持力量有限，较强支持要看20,30天线，同失看日保底，接近2600区间。虽然理论上金价未完成2024年中升浪的上行旗形。此外，以波浪理论看现在3浪目标（261.8%）亦在3000至3030区间，但不可以提防突发消息打击趋势发展，提早进入4浪整理格局，理论上，若目前回调启动，4浪目标以2023年升浪38.2%，接近2500区间。目前金价必需要维持在5周线上方，才能维持强势，以完成形态及波浪3000-3030区间目标。

对于后市，英伦认为金价在特朗普施政下有望继续走高，但过程中可能存在变量。因为特朗普性格多变，投资市场又具有博弈性，行情往往充满波折。后市需要持续关注特朗普施政、美联储政策预期、避险情绪变化、美元及息债表现、中国经济走向。

操作建议：

下行后，回2895上方多(4H,云区顶)

目标：2908-2918区间，突破2933-2944-2958-2972-2985附近

止损：2890

突破2950多(重要菲波阻力)

目标：2960-2972区间，突破2985-3000-3020附近

止损：2945

上行后，回2961下方淡(2.11跌浪菲波127.2%)

目标：2951-2941-2930-2920-2915-2905-2890区间，突破2875-2860-2843-2835-2817-2807-2795附近

止损：2965

失守2938下方淡(H,云转线)

目标：2927-2910-2900-2890-2860-2845-2835-2817-2807-2795区间，突破2780-2766-2755-2740-2733-2721附近

止损: 2942

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价面对2024年10月菲波161.8%阻力，上周以长尾倒转锤形收市，言则本周若不能收在上周开收价上方，同区为5周线，则出现顶部反转形态，言则，本周关注2840重要支持位置，失守料先回试2024年10月顶区(2790区间)，但理论上这个支持力量有限，较强支持要看20,30天线，同失看日保底，接近2600区间。虽然理论上金价未完成2024年中升浪的上行旗形。此外，以波浪理论看现在3浪目标（261.8%）亦在3000至3030区间，但不可以提防突发消息打击趋势发展，提早进入4浪整理格局，理论上，若目前回调启动，4浪目标以2023年升浪38.2%，接近2500区间。目前金价必需要维持在5周线上方，才能维持强势，以完成形态及波浪3000-3030区间目标。

金价大升后大跌，依然会吸引资金入场，相信波动会增加，短线操作上要把握节奏为主，保守的朋友，未回到5天线及5小时线上方，不可冲动追多；进取的朋友，只要4小时MA30有效，可以借小时保力加底结合回MA5上方入市。入市要量度好形态目标空间，以形态及BB区间顶、至日图、4H重要均线及云指针为目标。无论是用哪种方法操作，亦必须作好风控，严守止损。

20250220

［晨早"白银"提示］：白银大周期续看升的看法可以维持，维持5周线上方续看强势，现需关注能否有效突破 32.5 这一关键阻力位，若能突破且站上日云区，同时短中期均线向上拐头形成多头排列，将强化上涨趋势。上试目标可看向 33.29、34.86 乃至2020年升浪的上行旗形35.8目标，突破看21年跌浪FB161.8%(37.7)区间。日云转线现在不可以失守，且价格跌破 29.53 这一 250 日移动平均线支撑位，同时短中期均线向下形成空头排列，下跌趋势可能确立。下试目标先看 30.39 的云底支撑。

留心，银价4小时MA30,60为重要的操作指标，每次5,10金叉或死叉后呈保区间整理格局，破坏MA60则反映进阶方向趋势。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、经济预期及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：

上试后，回33.2下方空

目标：32.5-31.9-31.2-30.9-30.3-29.8区间，突破看29.5-29-28.6附近

止损：33.4

下行后，回31.6上方多

目标：32.3-32.7-33.4-34-34.8区间，突破看35-36.2-37近

止损：31.3

失守32.4淡

目标：31.9-31.3-30.9-29.8-29.5-28.8-28.3间，突破看27.8-26.7-25.9附近

止损：32.6

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银大周期续看升的看法可以维持，维持5周线上方续看强势，现需关注能否有效突破 32.5 这一关键阻力位，若能突破且站上日云区，同时短中期均线向上拐头形成多头排列，将强化上涨趋势。上试目标可看向 33.29、34.86 乃至2020年升浪的上行旗形35.8目标，突破看21年跌浪FB161.8%(37.7)区间。日云转线现在不可以失守，且价格跌破 29.53 这一 250 日移动平均线支撑位，同时短中期均线向下形成空头排列，下跌趋势可能确立。下试目标先看 30.39 的云底支撑。留心，银价4小时MA30,60为重要的操作指标，每次5,10金叉或死叉后呈保区间整理格局，破坏MA60则反映进阶方向趋势。

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20250220

［晨早"原油"提示］中东地缘政治风险及美国产不确定、油组减产不及市场预期、中国复常不明确、欧美未有异常天气推动需求，美现增产步伐，油价料有一定压力。市场预*组尽量把油价维持在接近80美元水平，面对特朗普有意打击美国气油价格下，料油组较难维持。

若此，同时不可以忽视地缘政治黑天鹅事件。若地缘政治危机升级，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：

下试后，回71.5上方多（4hMA20）

目标： 72.6-73.9-74.5-75.9-76.6-77.3区间，突破78.2-79.2-79.6-80-80.4附近

止损：71

突破72.6多（4h云顶）

目标：73.4-74.8-75.3-76.3-77.5-78.6-79.2-80.4-80.9-81.9-82.7-83.6区间，突破看84-84.5-85.6附近

止损：72.1

上试后，回73.5下方空（40天线）

目标：72.8-72-71.1-70.5-70区间，突破69.6-69-68.4附近

止损：74

若失守71下方空（4h近期底）

目标：70.6-69.5-69-68.1-67.8区间，突破67.3-66.9-66.5附近

止损：71.5

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价测5月线，同时周图失守所有重要均线利淡，理论上试周布尔带底，同为月图布尔带底及云底，若同时失守看120月线，续失看55区间，油价必须回5周线上方，才有回稳机会，否则整理下行节奏续维持。短线反抽要回到日云区上方，可以试构双底并测30天线，突破有望回试日云基线。

影响油价五大因素：油组产量、美国供求、加息周期、中国经济及地缘战事。下半年虽有供不应求的讯号，暂时市场对于全球需求不明确忧虑增加，同时，关注*市场的流动性打压，基于持仓好仓占比依然过多，沽压或持续。

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20250220

［晨早"标普"提示］：

标普500指数大方向呈现高位震荡态势。长期上升趋势未改，但近期有回吐整理压力。关注目前能否守在日云区上方，一旦失守日云底5800 - 5850区间，且价格跌破10周线，同时短中期均线向下拐头形成空头排列，下跌趋势可能确立。下试目标先看5700 - 5750的100日移动平均线支撑，进一步则看250日移动平均线所在的5580 - 5630区间。短线阻力看6100 - 6150近期高点阻力区间，若能进一步突破6238历史高位，且短中期均线形成多头排列，将强化上涨趋势。上试目标可看向6300 - 6400布尔带上轨区间乃至更高位。

最需留意的讯号及技术点是6238历史高位的突破情况。此为关键阻力位，其突破与否直接反映多头能否主导行情。此外，日云底和10周线的得失也至关重要，是判断短期多空力量转换的重要依据。

虽然，美股超买严重，但特朗普上台，标普料续有支持，现在市场炒作的减税、放宽监管、人工智能升级、加息周期结束亦有机会为标普带来动力，后市留意债息、政治事件、业绩表现及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回6185下方空

目标：6135-6045-5990-5950-5910-5895-5850-5800难区间，突破看-5750-5700-5665-5620附近

止损：6190

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普呈头肩顶整理，但由于又进入业绩期，后市颈线整理机会更高，反之，若业绩结果失望，料完成头肩顶下走的机会存在。

操作上，维持在5天线上方，续看多，以上行旗形为目标。失5天线则看4H保区间整理。失30天看日保底及云区。

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20250220

［晨早"欧美"提示］：特朗普政策或打击欧经济，非美受压，加上欧央行减息预期或为欧元带来压力。由于新公告数据改变美联储减息预期，若非美央行与美联储政策落差放大，同时日圆强势结束，欧元料有进一步压力。料在市场在消化特朗普交易后，欧元压力才放缓，相信央行货币政策、美元走势及衰退风险，成为左右欧元的主要因素。同时不可以忽视美债与非美债息差状况。关注欧数据、衰退机会、政局及央行态度。

操作建议：上试后，回1.051下方空

目标：1.046-1.041-1.037-1.029-1.024区间，突破看1.020-1.018-1.012附近

止损：1.0515

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元日图进入云区，并回一系列重要均线上方，有短线回勇机会，周图或构双底，成功突破颈线，看20,30周线。