美国大选状况越混乱 金融市场越兴奋

笔者在十月针对如何借消息交易先后写了不少文章，由核心的媒体操作、黑天鹅效应、时间效益、羊群心理、预期落差与价值回归，这一系列的市场预期如何影响价格的教程，正好诠释美国总统大选下的金融市场反应。上周初预言金价有很大机会挑战1297上方，并表述「金价无疑会进入钟摆式行情的节奏，在没有突发性消息下牛皮震荡或下走，在有突发消息跟进的情况下则上下高速跳动」。回顾一周的表现，与笔者所述十分类近，相信现在连火星人亦知道，本周金融市场焦点就只有美国大选结果。

美国大选的交易重点

对于美国总统大选的交易机会，笔者认为可以分为3个阶段，第一个阶段就是炒作市场预期，在大选前的两周，第二阶段则是开始投票及点票的阶段，第三阶段则是当结果被核实的阶段。

第一阶段：「热身」阶段

先说第一阶段「热身」阶段，即「炒作市场预期」，这阶段就是借市场对两位候选人的预期进行交易。在市场趋向安稳的固有传统倾向，希拉里代表延续奥巴马政策的「同义词」，言则，希拉里是利好资本市场及风险资产，市场避险情绪会与希拉里成功当选的的预期成反比。言则，希拉里越多人支持，股市越畅旺，金价越受压。在过去两周，若投资者有看到笔者对消息预期如何作交易的分享，应该可以深明以上的推段。

笔者经常教育操盘者要认清炒作市场预期，只要关注媒体焦点即可，别聪明反比聪明误，以理性思维看市。此话为解，笔者是想再次带出，炒作预期的阶段中，消息是否真实并不重要，因为市场只是炒作故事，而非炒作事实。这解释了为何上周特朗普一些片面的民调，可以为金价带来这种支动力。

第二阶段：「点票」阶段

对于第二阶段「点票」期，除非阁下胆子大并有能力面对千呎浪，否则笔者呼吁各位还是当天少入市为妙，为何笔者表示不宜在美国大选当日进行交易，因为目前候选人的支持度不相百仲，在进行点票期间，价格很大机会呈现比想象中更非常规的跳动。

这阶段是没有技术分析或所任高频交易技术可以把握，流通量及价格反应决定胜算，由于美国各省份的点票结果不会同时发放，所以在当时出现时而希拉里领先，时而特朗普领先的机会十分之大，加上，有延误及人为误差之问题，所以在阶段持仓要比平常面对更大的风险。预期在点票期间，金价有机会在1320至1280区间，出现15分钟内通过10至20美元的上下跳动行情。

第三阶段：「结果」阶段

对于第三阶段「结果核实」阶段，正好反映投资市场的传统智慧，「借预期入市，在实现预期后离场」。言则，这是属于关注预期落差及价值回归的一个阶段。针对目前这事件，结果就是看希拉里及特朗普当选会对市场的影响。

我们这文章是属于针对金价表现的分析，所以笔者就从位候选人对美元及金价的影响作出陈述。

首先，是代表「延续奥巴马政策」的「希拉里」，若希拉里当选，会视为支持年内加息，期时12月加息预期上扬，美元不排除急升至95.5至的96区间。料金价会实时急试1280下方，虽然意大利公投增加了市场避险情绪，但加息压力上扬下，金价逐步回试1250的机会不低。

对于代表「反社会」的特朗普，又名鸡公头，由于其激进的言论，及充满非理性与「挑起」性的失言，相信若鸡公头当选，不排除美元立时表现回软，不排除试92至92.5支持，而股市的恐惧情绪升温，金价则有机会急试1350上方。

英伦金融研究部主管