2017盘面猜想

祝大家新年进步，笔者上周预言金价在周初有回升之势，但依然处区间震荡，周波幅在15至30美元，同时表述金价暂时没有力度大幅回升，而1135上方有较大阻力，并在近圣诞节假期前逐步回软。上周早段如预期回升至1140区间乏力，随后反覆在1135至1120区间反覆震荡。与笔者分析十分接近。

整体而言，金价受假期休市及资金年底结算影响，交投变得淡静。目前，市场延续早前对风险资产乐观的情绪，最近某美国财经杂志专访十位经济学家，均异口同声看好2017年股市，在投资市场上，当对市场意向有一面倒的情况时，往往就是逆差行情出现的时候。所以，金价目前在低位得到支持，正正代表有不少人看淡美股后市。问题是这逆向行情在何时才会出现？

上周笔者表述了以波浪理论看2017年金价的盘路，相信金价暂时到1月底依然是处低位震荡为主，有机会以周波幅15至30美元的波幅在1080至1135区间波动。若1080在2月前能坚守，借波浪理论的宏观分析，可以见到1100,1080是B浪底部，结合大周期的回调，C浪高位有机会在2017年5月至9月回1240,1260区间，若乏力上攻自2011年的下行阻力，有机会急回D浪底1000,950美元区间。

为何笔者认为今次金价的回调底部时间窗在1月底，1月在何时会出现反差。这次金价下行的主因是特朗普当选后，所提倡的低税及刺激基建的政策，被华尔街扬言为利好美国经济的政策，对美股及风险资产给予了洪荒之力的支持。言而这等口号式的政策是并未获得参议院通过，从另一个角度看，现在市场是沉醉在蜜月期的憧憬中，而非有任何实质支持。所以，到目前为止，投资者只是又一次被华尔街大户及媒体洗脑，集体追逐一个梦。

笔者一直提示大家，作为交易者，要知道何时追求事实，何时追逐梦想。首先，当新概念出台的时候，就是追逐梦想的时间，当时，新概念往往未能真正落实，亦无可估算回报，媒体往往会极致化潜在回报报导，市场即会变为乐观，炒作出比真实为高的预期机会回报，虽然市场的炒作是建立在沙埋里空中楼阁的幻想，但烟火往往是最吸引人的。这种状况在股市出现新兴板块的时候最为常见。

而特朗普所发表的美国牛仔式英雄政策，正是目前市场主要炒作的概念。但概念跟实践往往是两回事，首先特朗普的政策难否实施，要看正式上台后，能否在议会上通过。其次，即使通过，政策实践的大前题是增加负债，这点会先伤害美国经济。再者，当政策报行时，市场会转向关注成果效益，而这等成果效益往往要等半年至九个月才开始可以看见果效。

当笔者以上的观点成为媒体的关注点，市场的忧虑即会出现，这等忧处会做成资金彻出股市，回流至保本及低风险的资产观望。言则，在特朗普1月上任前，媒体取向及这股特朗普利好股市的概念炒作，有机会出现核心上的变化，所以金价有机在1月底走出谷底的机会，除了是建基在技术分析上，亦是基本面的因素在改变。

在基本面上，1月后是中国新年后的购金旺季，而上周印度亦传出将下降黄金入口税，若有关条款落实，金价在1月中后旬回升的机会是不低的。或者朋友们会问及美联储加息对金价打压的影响，以目前美国的经济数据，在刚刚12月加息后，在缺乏最新数据的反馈下，美联储是不可能这么快在短期内再度加息。所以结合特朗普1月上任后，市场至美联储才进一步对其取向模底，相信最快的加息周期亦要到第二季。

至于笔者从波浪理论推盘2017年金价高位料在5月至9月间，除了是因为考量到形态回调的组合，并结合了英国脱欧的落实要在3月后旬再议，而2017年的第二至三季度，为欧洲多个主要国家的大选期，不用现在判断是否脱欧派得势，只要当时的媒体报导及市场忧虑，足以支持金价在当时获得支持，若不稳或黑天鹅的出现，金价在5至9月间创高的机会亦是不低，至放2017年低的打压，明显地借过去两年年底加息的压力可以预见。

英伦金融研究部主管