看剧别怀疑编剧

上周金价一如笔者预期在震荡中跳出探戈的步伐而在未能突破1300的情况下，先受压下试1275，再吐气反弹回1291原地踏步。先是北韩危机减压，金价先行回软；跟着特朗普讲话引发市场忧虑政府关门，金价迅速回升；但众议院长莱恩表态将提高债务上限，避免政府关门，金价再度失去支持；然而在临近全球央行会议，市场预期耶伦将发表货币政策相关讲话，金价受压跌至1275；当耶伦讲话只提及金融监管，市场预期未获满足情况下，金价又回升至1291区间。

上周金价走势情况及价格目标与笔者分析一致，所有列出的灰犀牛也闪亮登场、急流勇退。情况有如训练新兵跳火圈一样，训练大家弹跳能力。先有消息利好，再有消息利淡；跟着再有传闻利好，然后又有澄清利淡；然后又有预期利好，最后就是预期落空。整体来说，为消息交易者提供一组非常好的消息交易培训素材。

除了培训交易者操盘的分析体系，更重要是训练交易者市场真理。首先市场是不可预知的，不能单靠盘面讯息做分析，应该更加关注有机会发生的事件，借助逻辑学的决定树，找出合乎市场情况的推盘。像笔者早在上周表示央行会议前利淡金价，但是若预期不落实，金价就会急速回升。

第二点市场真理是过度单一的市场预期，往往是陷阱。就像北韩危机、债务危机被媒体过度夸张传播，在做成框架效应后，即引致媒体主编及当局者沉淀在概有故事逻辑谬误的思维及环境情绪陷阱当中，忽略博弈上，参与者争取双方最少损失的合理竞赛思维。从而错判各个灰犀牛带来的影响。

第三个市场真理是讯息的价值，不在乎能否真实实现，只在乎有效时间。像特朗普减税扩基建的剧本，在特朗普上台100天，日日无所事事放狗咬人的，或者自行狂汪的时候，市场跟本不关注能否真实实现，只关注这故事还可以说多久。

透过上周，希望与市者学识不执着己见，首先要多发掘盘面有机会发生事项，借在逻辑推盘，寻找合理的推盘结果，而在交易时，要知道故事的有效时间及戏本的编剧是谁。要知道，借未能核实(假)消息或预期赚钱，其实比落实的消息容易多。因为预期(幻想)总是要多好，有多好，或者要多恐惧，有多恐惧；而现实总是理性得没有空间。

所以，别再抱一种对抗市场的心态，即使做到众人皆醉我独醒，一眼看破特朗普成事与否，而等待个人概有的预判结果发生，错过了这种持续市场情绪行情，也只是耍学者情怀跟钱作对。 

本周国际金融方面要关注新一轮英国脱欧谈判及北美自由贸易谈判，相信暂时谈判状况也不能大力推升金价。而北韩在周末试射多支火箭，若试射持续或特朗普作出激动回应，市场风险情绪或又用回升。当然，有关特朗普税改政策及债务上限能否真正获得通过，会影响美股及黄金行情。

本周是超级数据周，美国、日本及欧州亦会公告就业数据，美国非农就业人口预期在18万至20万，失业率维持在4.3%。表面上就业数据利好美元，打压非美货币及金价，但提防数据出现落差，往往非农在1至2号公告，数据预期偏差较大，加上8月美国有多场天自灾害，也会影响数据调查终值。因此，如果数据未如市场预期，美元就回软，非美及金价反弹。

本周美国将公布GDP及个人收入数据，预期GDP持平为1%，而个人收入增长则小幅回升，支持美元，也会利淡金价。

金价技术上，受制在1285-1300区间，周图看见前周出现顶部身怀六甲利淡，上周收市虽然守在甲线底部上方，但上周形成新的顶部锤形，结合早前身怀六甲，同样以1285作为牛熊分割线，可见失去1285，就可以核实技术利空，从值搏率看，在1285下方挂空的获利机会可以考虑。

当然，若金价受消息刺激成功突破1305，料逐步试1320-1330区间，但失1285则回软试1275,1264,1241区间。综合盘面，除非北韩危机升级、债务上限危机恶化或特朗普又作出位事情，否则难以看见金价有更大动力上扬。

银价技术上跟随金价回升，日图已明确建立一条下行通道，16.91是牛熊分割线，所以可以考量在16.91下方挂出空单，失去16.91看16.66至16.23。若同样受非可控突发消息支持，突破17.21，有机会试17.38,17.74区间。

英伦金融研究部