盘面感锻炼技巧

上周（11.5-11.19）笔者言指市场普遍的金价反跌论及美国大选助燃论，缺乏交易逻辑支持，并大胆预言金价未能反弹之余，更有机会震荡下行回试1214区间水平。

上周金价基本上与笔者分析一致，金价不升反跌之余，同时跌势超出市场预期。虽然，股票市场同样出现疲软，但料对金价支持有限。读者可能会问，市场上不是普遍说金价是避险工具吗？

笔者在过去文章中，就指出交易者及投资者切勿跌入这些框架效应的两极逻辑陷阱中。真实的市场绝非这种非黑即白的逻辑，每个因果现像，背后都是必需有一定条件支持。而笔者指目前即使股市受压，对金价支持有限的主因，原因是市场即使寻找避险工具，也必须考量回报、升值空间与值搏率。

而同样具有避险性的美元、欧元及日元等货币，也有较高的回报、升值空间及值搏率。即使亚洲股市受压，资金也会选择流入美元体系，因为美股尚有续受政策支持的背书，即使全球股市同受政治压力阻碍，但美股的核心盈利能力依然优胜于其他市场，在过去一个月美股回调后的资金追捧现象可见，加上资金还可以选择美债。言则黄金目前非首要关注避险工具。

平心而论，笔者认为目前财资市场焦点并不在金价上，金价只是被动地受资金带动，而非财资市场上有主力盘操作。在没有新的严重市场风险支撑下，难改金价疲软之余，料更多黄金投资者看破目前环境下，或进一步撤离，从波幅及价格表现上，已经略见有关迹象。

所以，若市场风险情绪逐步降温，而美元强势进一步升温，不排除在没有突发风险消息下，目前以1214至1235的震荡区间，会回到金价在8至9月盘回在1214至1195区间的状况。

当然，笔者认为往往价格回归低位，在压破1185重要支持后，或急速测试1160区间。然而，这期间要提防特朗普重新刺激金价，以目前环境，中国南海局势及特朗普对目前美元强势的态度，是不可预知的变量，交易者要多加提防。

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