《中国黄金报》-经济停顿有别于传统的金融危机

对于过去一个月，不少投资者都感到很困扰，因为过去应用于金融市场的普及逻辑完全失效，包括标普、美元与金价的互动性，经常展现出人意表的状况，究竟是什么原因，造成目前的状况？

笔者认为这是与今次诱发点的「本质」有别与过往，而同时政治环境造成的人为干预背景有关。但这种情况并不是反映市场逻辑出错，反而是市场逻辑回归需求计价本质。

今次的诱发点，并不是资产泡沫爆破、有毒资产/坏帐、资金链断裂、债务违约、经济周期衰退或者金融杠杆爆破，而是因为疫情造成的瞬间「经济停顿」，而「经济停顿」与「传统金融危机」是两回事。

当然，目前由于疫情造成的经济停顿，已经逐渐诱发以上的传统金融危机。

过去80、90、2千年的所谓传统金融危机，由于每次的爆发点均来自于金融及经济体系内，只要能够点算亏损影响范围，亏损帐目虽然非常庞大，但始终影响范围是有限，市场分别算入帐目亏损，又或者政府购入有毒资产与减税，央行为市场提供流动性及减息刺激经济，与控制物价，鼓励投资，影响即可以控制在一定范围内，随着经济体系逐步回复正常运作，市场自然消化悲观情绪，而市场自然回复正常.....

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