《凤凰网》-英伦金融：炒作预期成为主调

响美国经济的主要州份，包括纽约及加州则更大机会持续限制经济活动至 5 月中

旬，言则，在 5 月初少数能复工的州份，对帮助美国经济复苏并没有重大影响。

美国各州份对经济贡献分布图

美国各州份受疫情影响分布图

部份复工自然缓减美国的经济衰退的压力，即使美联储官员亦指出，若经济活动

停顿至 5 月，料会有更多的企业结业，而目前首轮的中小企援助基金己经耗尽， 料失业人数持续上扬己成为趋势。

经济停顿自然带来严重的后果，但在防疫及控疫的重要时点复工，亦有机会带来第二波的疫情传播；而目前，美国在防疫及控疫的进度，还是落后于欧洲、中国及其他国家，包括快速测试不足、没有有较追踪传播源头、亦没有有效封锁疫区。

由此可见，美股目前的升势，更有机会是一种假像，从技术分析亦可以看见，标普目前 2930 会有一定压力，而目前标普在 3300 至 2200 这波下行菲波回调的 50%

区间表现震荡，已经失去过去的升势，料后市若失守 2764 重要支持，有很大机

会回试菲波 38.2%区间 2645 水平。料 2930 至 2645 维持震荡局面机会不低。

下周亦是美国业绩公告重要的一周，包括：IBM、Netflix、谷哥、Visa、Paypal 及英特尔等多家大型企业会布 2020 年首季业绩，相信周中期互联网企业的表现会比较出色，但周后旬其他的大型企业则有机会受疫情影响，若造成大额亏损拨备、暂停派息或暂停回购股份的措施，料股市会有一定压力。

油市博弈：

石油组织与俄罗斯及多个非油组成员国最终达成协议，当中美国更表示愿意承担墨西哥的减产部份，但消息公告后，油价反而逐步回落，究竟油价后市可以怎看？

原油价格是离不开供需影响，受疫情影响，全球经济陷入停顿下，原油需求大幅下降，即使油组、俄罗斯达成减产协议，若全球对原油需求持续下滑，料油会只会受压。加上，协议的减产量比预期为低，而同时市场忧虑美国及部份油组成员国并不会跟随协议减产，所以油价在达成协议后依然疲软。

虽然，疫情对经济的影响未见有缓解迹象，但各国期待复工的预期正在升温，料若有国家宣布提早复工，对油价则有一定帮助，从*市场的远期合约报价即有所启示。

Crude Oil Futures Settlements (COMEX update: 2020-04-17)

从远期原油合约可见，5 月及 6 月*有明显的叫价升幅，可见市场预*价在未来有一定上升空间。从技术面看，油价若能回升至 20.5 上方，有机会试 24 至

28 美元水平

金价投资情绪升温

金价近期一度升至 1746 区间，为 2012 年 12 后最高水平，相对其他资产，金价在近期的升势是相对亮丽，跟据世界黄金协会最新的报告，黄金 ETF 的持仓量持续增加，目前环球央行及美联储无限量 QE 下，市场有种说法美元会持续贬值， 这是否代表黄金值得持续关注？

量寛造成美元购买力下降，已经是全球投资市场共识，这种购买力下降不一定是表现在美元指数上，而是指真实的购买力上，因此，资金流入黄金避险保值，在美国 APMEX 金条及金币销售网上，一盎司的美国 2020 金币，己经叫价 1850 美元上方，言则*及现货黄金尚未追上实金市场，可见金价持续上扬的机会不低。

l   短线股市情绪会打压金价升势

但对于短线博弈的朋友，则不可以单一看实金的需求，因为市场情绪的极端化现