《中国黄金报》-警惕泡沫爆发 作好持仓准备

黄金的核心价值来自于对抗风险。但非所有风险环境，金价都会获得最大支持。

传统上，不少黄金交易者或分析师，认为市场若出现风险，资金立即流入黄金。但真实的情况，是当卖出风险资产后，资金会先对比所有不涉及风险的资产，比较潜在回报与溢价。

比较后，选出当中低风险、最具潜在回报与溢价的资产。而在某些情景下，黄金并非首选。

即使在当刻黄金是首选，但类比的操作，是随着市场发展而流转执行，即使主体风险不减，当有其他资产的避险功能、潜在回报及溢价诱因超过黄金。资金亦会流出黄金，而流入替代品当中。

言则，排除风险爆发当刻的市场情绪推动。需要结合整体市场危机，没有任何替代品，或者其他资产的潜在回报亦趋向零或负数，金价受惠的推力才会特别明显。

市场认为疫情对经济的打击，加上央行持续的购债行为，对黄金应该有一定的支持。但市场却忽略了替代品及人为干预的因素。

疫情下，新经济成为受惠资产，除了短线获资金支持具备升值憧憬外，更具备利率回报。此外，美联储干预美元及资产市场，购入美债、ETF及企业债，使美元及美股获得支持外，更为企业提供大量流动资金，造成美联储为市场提供保护伞的错觉.......

观看完整报告可以登录英伦金融官网rcyi99.com，在研究报告页面积分订阅每一周的黄金分析即-中国黄金报刊登相关文章，或是致电400-6681-167进行咨询。关注微信公众号：yifx400，加入英伦易赚俱乐部，让你嗨不停，赚更多。