《中国黄金报》-理性解读散户本身就非理性

凯因斯说过：「市场本身就是『众多无知个体的群众心理』体现」；而经济学家巴彭指出：「事物本无价值，是舆论与潮流让它们变得有用，因而获得价值。」这两段话，即是目前金融市场泡沫化的缩影。

美股与实体经济脱钩，借助凯因斯的说法，是因为大量散户忽视实体经济进入市场所至。而借助巴彭观点，泡沫是因为舆论及潮流带动，疫情造成资产大幅贬值，但央行及政府入市干预，并提倡建立市场信心，在选举年的背景下，散户解读为政府有意推动美股再创新高，构成入市信心的基础，及追逐风险资产潮流，炒作疫情对新经济的刺激，跟着是疫苗及医疗受惠板块，再而是复工憧憬下疫情落后板块到破产板块，甚至一种鼓吹无视短期价格，投资一至两年后假设疫情过去的憧憬。

当市场由散户主导，若再坚持：美国至全球疫情持续，风险情绪理应升温、疫苗短期内成功非高概率事件、市场高估疫情对新经济板块带来盈利能力、或者全球政府负债大幅扩大等因素，作为时刻预期美股跌金价升的预测，实在是不理性及错误理解市场之举........

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