原标题—英伦金融黎永达：如何投资黄金？长线策略？短线操作法则？

                  中国黄金协会及世界黄金协会主辨圆桌会议

金价在突破1920的十年阻力后，续有资金流入，代表市场憧憬黄金牛市的来临，除了日内波幅急速上扬至30-70美元，提升短线至日内交易的吸引力，料在三大支持因素下，金价料续有阶段式支持，试冲2000上并不是不可能，而目前三大支持金价因素为：

正1）黄金投资需求热情；

正2）美元及环球货币贬值的忧虑；

正3）政治及经济不稳定风险。

虽然，在市场环境上，有利好金价的主题；但同样地，亦有潜在因素在各阶段打压金价行情。这些对金价做成阻力的因素包括：

负1）美联储干预美元风险；

负2）股指热情造成避险资金流失；

负3）疫情消退及政治回复安稳的因素。

对于买卖黄金实货的朋友，宏观市场趋势向好黄金自然是值得关注因素。所以，只要支持金价的重大理据若然尚在，包括：美元贬值忧虑、经济及政治不稳定因素、资金流入黄金的热情等因素，则不用太担心金价出现重大回软的情况。当中，美元持续贬值的预期最需要投资者关注。

长期持仓：关注美元贬值忧虑：

如何判断美元是否持续弱势，可以关注美国政府的贸易及财政赤字有否改善，失业率会否短期回到6％下方，以及通胀能否维持在1.5至3的合理水平，美国的经济会否大幅复苏，以及白宫对美元的意向。

在7月的美联储议息会议中，表示美联储会增加维持美元流动性。但即使美联储透过财务工具干扰美元，又或者白宫重申强美元政策，但唯有预期美国重回加息周期，美元才会有较大支持。所以低息环境下，加上美国财赤有增无减，对金价就有所支持。

所以买实金的朋友，在未见到美国经济出现大幅复苏，而美联储维持低利率，而白宫没有强烈表态执行强美元政策下，可以乐观地持有黄金。而未有持有的朋友，则可以关注市场情绪打压金价时，分阶段买入。若美国疫情及经济不能短期内改善，而政治的不稳定性持续，料金价有机会再试2000美元水平之余，在风险焦点支持下可以阶段式试2100上方。

短线持仓：关注日内盘局情绪

由于金价创高，吸引不少朋友关注黄金交易，但就忽视了长线持有实物黄金，与短线买卖价格升跌是有所分别。这里可以提示一下想参与短线交易的朋友，要明白宏观因素只会给予到一个较大的趋势方向，但短线的波幅更大受日内盘局情绪影响。即使宏观看好黄金，但日内的金价亦有机会受其他因素影响升跌。

所以对于短线交易的朋友，就要有心理及思想上的准备，短线交易是买卖日内的市场情绪，透过市场盘局环境、焦点变化及资金流而进行博弈。但其实操作亦是十分简单，关注时段、资金流、数据面及盘面特性即可，当中即是：1)基本概念；2)分时段操作、3)买卖资本市场的情绪、4)数据焦点预期与终值、5)掌握「区间、突破、反抽」节奏。

黄金价格变动的基本概念

黄金属于商品、投资及避险产品，即是说供求的消息、买卖的情绪及影响金融市场的风险消息亦会影响到金价。当供应减少、投资黄金情绪上扬、金融市场有下行风险，金价就会获得支持。但着需求减少、投资黄金情绪冷却、金融市场具备持续上扬的憧憬，金价则会受压。同时，全球最大量的贸易及央行存底货币为美元，若美元出现明显的变化，亦会影响金价。即若预期美元持续贬值预期，则金价会获得支持，但若美元表现明确的上扬势头，则金价受压。

而市场每日公告不少的经济数据、政治讲话及突发消息，这等消息即影响到市场对经济及金融市场的预期。一般来说，经济数据表现疲软、政治不稳定或有天灾至恐怖袭击，亦会利好金价；若经济数据强劲、政治有重大利好经济的消息、以及地缘危机解险，亦会打压金价的表现。

短线交易的朋友，每次入市前，则只要分辨有哪些因素将会发生？又或者有哪些刚发生的重要因素会延续影响？就可以简单判断金价的短线趋势。

例如：美联储议息会议将举行，即预期美元有机会被美联储干预，则在会议当日利淡金价；又例者，预期美国GDP数据大幅走软，则预期数据公告前，金价或有支持。

对于初次交易黄金的朋友，要建立一个入市时间观念，即在进行的交易，是针对哪个时段进行。在入市前，先计划这次入市是买卖哪时段的机会，并且运用盘局找出合商的入市时点，过程借助黄金价格的基本概念，对将来盘面会焦点作出预判，从而作出决定。

比如，预期股市因为某些原因走弱，则可以造多黄金，除非预期这种股市走软的情绪延续，或有其他因素持续出现支持金价，否则，在股市时段后就应该平仓离场。再为下一个盘局作准备。若超时持仓，则要在每一次超时后，审视盘局变化，忌无目的的盲目持仓。

一般持仓黄金的过程中，需关注美元或资本市场的趋势。若美元或资本市场走软，则进一步利好金价；反之若美元或资金市场走强，则打压金价。而若有一些地缘或政治风险升温，则同时利好美元及金价，所以分辨好这些突发焦点，操作成功率就更高。

初学者：适合分时段操作

简单来说，初学者可以把日内分为三个阶段，即早上亚盘、下午欧盘及晚上美盘，由于三个盘局对金价影响的因素有异，分开处理可以提升初学者驾驭能力。除非有重大的焦点，推动持续的大行情，否则日内三段操作的方式，亦要有所调整。

亚盘一般行情会比慢，若亚洲市场没有出现重大变化，往往会延续过去美盘的趋势，可以借昨晚美盘的升跌状态作参考。反之，若亚洲资本市场出现变化，比如中港股市大幅受压，很大机会在该时段支持金价之余，更有机会在欧盘及美盘亦有同时支持力度。当然周一开市的情况会有一定分别，因为周一开盘会反映周五晚至周日的市场的风险讯息，若周六日有重大的风险事件，周一开盘就会有明确升幅。

至于欧盘，一般波幅上扬之余，行情变化亦会增加，一般欧盘开市会先反映昨晚美般及早上亚盘未消化的消息，而反映后则开始计算当天欧美的盘面预期，除了经济数据可以关注之余，政治的消息亦是可以加以利用，比如英国脱欧谈判及欧盟会议等消息，亦时常是炒作黄金的热点。

而美盘则是全日波幅最大的时段，因为美国的黄金商品*交易所亦是全球交易量最大的商易所，加上美元及美股亦在该时段有较多的变局，而美盘时段政治、经济及突发消息亦是最为高频，所以往往出现急速转变及重大波幅的盘局。

一般来说，亚盘及欧盘是初学者最易掌握的时段，而美盘时段则要对突发焦点作出审慎的关注。而美段的操作时段，则更可以按市况变化而缩短，采用紧贴变局的操作辨法。

如何简单预判资本市场情绪？

短线操作黄金十分需要关注资本市场的情绪，亚盘的时段自然是日股及中港股市；而欧盘是则是德指及富时指数，至于美盘时段则是，标普及纳指。各指数的主要成份股，会否有盈喜公告或亏损预期亦是影响到短线金价的表现。

一般来说，重大的经济刺激政策亦会利好股指，而业绩期亦是普遍支持股指，而科技及文化的重大突破，比如疫苗的开展消息，亦是利好股指，打压金价。反之，若政治不稳定，或者有加税等打压经营环境的忧虑，股指亦普遍受压，利好金价。

理解预期与终值

而短线黄金交易往往要明白，很多时候在重大焦点前，市场经有预期，而价格往往会在预期出现一刻开始反映，越接近焦点，价格会越按预期发展。过程中，若预期改变，则会对价格趋势造成打压。而当焦点公告，市场则会评估预期与终值的差异。若不及预期或者没有延续预期，价格则会作出调整。

掌握「区间、突破、反抽」节奏

当然，操作不可以忽略技术面，但亦不用太深研，主要在入市的一刻，对入市是买卖区间？还是区间突破？还是突破后反抽？要清晰有一个盈利目标，配合入市的盘面计划即可，若有突发消息破坏原先预判，则要作出止损的准备，严守交易纪律。

（文章转载：凤凰网港股）原文链接：http://finance.ifeng.com/c/7yYgTrG8irQ