《中国黄金报》-多因素影响市场行情走势不可以忽视

金价在疫情后，主要受美元、美股、经济前景及投资情绪影响。美国经济与疫情及疫苗效益有关，近期就业恶化，而恶性通胀压力增加，正表示疫苗憧憬炒作过度，现实不似预期；而美元趋势与美国财赤有关，目前还未见到印钱救市的尽头 ；现在美国经济未如理想，政府负债倍数而上，抗疫成功经济复苏遥遥无期，但未有对金价造成助力，主因是美股与投资情绪的扭曲造成。

投资黄金的情绪受市场周期及环境因素影响，包括避险替代品的比较，一般市场只重视价格表现，忽视价值，有滞后情况。而疫情后，由于新经济及虚拟货币成为避险品选项，造成新经济及虚拟货币泡沫，而疫苗憧憬炒作则使旧经济成为避险选项，这些忽视真实恶劣经济环境，与资金带动的泡沫，打压了黄金的避险能力。

当然，疫情后为保护金融市场正常运作，加上本年美国大选的因素，特朗普为争取连任，政治背后推升美股泡沫才是重大因素，造成美股与实体经济背离。若不是美国政府扭曲操作，按熊本德的创造性破坏以及有效市场理论，今天美股不应在目前高位，而金价亦不应呈目前的状态。问题是，究竟美股与虚拟货币的泡沫会否出现爆破？若爆破，黄金的避险功能自然恢复光彩，但究竟会否短时间发生？

今年美股先是借助贸易纠纷利好，再而是企业回购结合进一步减税假象，鼓吹大型并购及新股集资炒作，即使面对疫情出现恐慌急挫，但由于疫情造成新经济升级与资金避险，还有美联储无限量宽，每月1200亿美元购买资产计划，与美国政府2万亿纾困方案，最后是疫苗及蓝浪炒作，造成美股在3月急跌后，急速反弹，持续创高。无论是运用市盈率，还是借助巴菲特指数作评估，目前处于超卖亦是事实.......

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