《中国黄金报》-今天拜登有如昨日卡特

拜登及耶伦上任，市场普遍解读为利好股市、稳定美元、金价受压，但这种盘局会否逆转？主看拜登能否于蜜月期内有效对抗疫情、解救经济与政治危机、施政及民望是否能满足市场预期；所以蜜月期内，料憧憬情绪主导，但又经常出现怀疑忧虑的两极环境。料各资产价格，亦较大机会出现阔区间震荡的格局，若没有意外风险爆破，期间金价升势料暂时受压。而蜜月期后，料较大机会是现实不似预期，出现资产价格调整，金价则重新注入动力。

解读目前盘面，需要留意市场已经就拜登施政作出预判，以2021年中后疫情消退的预判作出计价，基础假设包括：拜登政府不会短期内加税、推出更多的纾困方案、推动经济与资金轮动、全球自由贸易链重新有效运作、美国不主动贬值美元等。当然，最大的预判是美国能在年中前压止疫情，并获得经济急速反弹。

由于市场价格已经透支了未来，所以每有新市场讯息，市场即评估预期是否乎合，又或者出现落差，采取扣分式计价。当落差情绪出现，被透支的计价则会作出调整，造成反差式波动。

基于拜登政府受制在疫情及经济严峻的环境下，而美国民主党内部亦面对党派分裂的压力，料施政每一步亦会按剧本发展，较少像过去特朗普政权时常出现落差，但这不代表不会出现落实......

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