《中国黄金报》-从顶层设计看金价走势

金价一如笔者早前解释，由于疫情紧张局势放缓，疫苗效益憧憬递增，复苏概念炒作成为目前主调，加上耶伦炒作下，美元未有进一步跌浪，而美债孳息率抽升，金价呈现阶级式跌浪，失守自2020年疫情后升轨。

笔者在过去文章已经指出金价1850关口是重要的牛熊线，并且早预言孳息率重上1.5％为大概率事件，后市不容乐观，并且料1760并不是真正底部，在孳息率更有机会升至2％上方的情况，若没有额外风险，金价后段较大机会短时间失守1700水平，并且在1740至1680区间震荡数周，要待3月中至后旬，评估美国疫情能否真正受控，与经济复苏步伐是否如市场炒作预期，待机构成较为稳健的底部。

每一次金价出现较大幅度的跌势，市场往往会有两种噪音，一种自然是以过去技术支持炒底，另一种则是危言耸听的悲观看法。事实上，这两种噪音对真正的交易者并无意义。

作为参市者面对这种盘面，要认清个人的投资目标与策略，若是作为长线投资则需要掌握资产价值的定价法则，要看清价值，而不是着重价格，同时留意市场情绪的变化时间窗，待机而动，但要尽量避免跌入市场情绪当中。但若是短线操作，则只要关注短线市场情绪，运用趋势操作即可。

事实上，市场没有人能百份百预测将来，但当有金融市场环境、文化与憧憬出现改变，就会出现单一的炒作情绪，越是未能确认真实经济效益，有关市场情绪即贪婪与恐惧，则更为极端，往往会造成价格持续落差，当情绪一面倒下，超买与超卖的趋势会随着市场资金而延续。直至市场能获得进一步讯息，能评估较大概率事件发生的真正经济效益，超卖及超买资产才会出现价值回归.......

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