《凤凰网》-疫情后世纪，图解美元、美债与黄金

想了解美元及美债吗？美元的升跌，直接影响到外汇外，还影响到黄金及原油，美元强，非美弱，黄金弱，原油亦减少支持动力。

这样如何理解美元呢？

首先，最影响美元的是央行及美国政府，其次才是经济及市场供求。

任何的投资目标，亦有大个重要影响因素，有内部的投资价值，外在环境因素，正常的环境下，美元及美债应反映市场供求为主，美债息应与央行利率、政府负债、通胀预期及市场买卖况有较大关系；但很多人忽略干预的因素，但对于美元及美元债，干预的因素影响最大。

我们图解一下美元及美债的体系，就会发现美国是主权国，它可以自行发钞及发债，以达到吸引资金及购买海外资产，或收海外黄金，以达到其政治及财政目标。

我们可以看到2018年美联储及美财政部拥有的美债，超过了其他市场参与者。

即是说，美国政府很需要钱，然后发债，但金融机构及各国亦买不了这么多，这样唯有美联储去包底了。由于美元是美国之本，若美元过度贬值，会造成美元危机，若美元危机真的爆发，美国就会国力走下坡。

这是为甚么耶伦1月上台后，多次发话稳定美元，造成美元从89反弹至92。

由于耶伦深明市场信心的重要，所以在疫情受控的背书下，她三番四次干预美元及美债。

我们揭秘一下，美国政府如何干预美债，由于美联储及美财政部持有大量美元及美债，可透过指定美国持股银行，在市场里买卖国债及美元，就可以操控国债息口，比如，想支持美元，大量卖出国债，息口自然抽升，同时透过美联储窗口卖出黄金回收美元，这样美元自然获得支持。

在炒作复苏概念下，为刺激资流出股市，重回实体经济，干预债息抽升，即可加速板块转移。

但核心点，目前只是炒作，是美国政府以拜登及耶伦为首，鲍威尔配合的炒作。目的是发出1.9万亿救市计划前，不让美元大跌，或出现美元危机，同时，为将来发债作好基础。

因为若负债预期增加，更不可以出现美元贬值预期，因为长线美元贬值预期会造成发债的市场需求减少。

所以，现在操作，要分清楚干预行为是否主导市场，若有干预行为，别盲目逆向操作，因为美国是美元及美债的主权国，有能力在短周期里影响市场价格。

而在干预周期后，美元会重回到基本的供求及经济法则。

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