《中国黄金报》-美元-美债与黄金

投资黄金背后要明白一个核心理念，就是若看升金价，背后就是主体搏弈美元贬值，及美国国债利率下挫，甚至美股持续下挫，当然其他大板块金融资产出现大幅降值风险，以及黄金消费与投资情绪的供求变化亦会影响到，但由于美元及美债在全球央行至金融体系占比有绝对优势，所以影响金价表现最大权重还落在美元及息口表现。

美元从89回升至92水平，美10年债孳息从0.6升至目前1.6水平，过程中每一个重要关口抽升，亦在打击金价，笔者早在去年11月指出拜登上台后，若疫情逐步受控，美债息逐步回升至1.5上方为大概率事件，会逐步打压金价。现在美债抽升的解释为通胀预期抽升与政府负债抽升推使，而美元则是受耶伦转移市场焦点，善意忽视美国政府负债，并表示美国政府无意主动贬值美元，而作出反抽。究竟美元及美债会怎发展？是否从经济数据的轨迹可以掌握美元及美债的趋势？从而更有效把握金价入市机会。

美元及美债的趋势表现，大部分的经济学者会告诉大家由市场供求决定，即由美国政治经济前景、央行货币决定、市场买卖平衡及替代品表现所主导，但却少有人提出由于美国是美元及美债的发行主权国，在现代货币政策MMT下，美国可以透过印钞干预美元及美债息口。2020年3月后美联储就把有关操作，包装为疫情后稳定经济的常规操作，除了在美国金融体系内买卖美元及美债，更透过英欧日等国家央行及银行进行离岸操作.....

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