本周美股气氛不错，标普又再创新高，在复苏憧憬、持续央行宽松政策及加大力度财政刺激下，标普冲破4200再创新高，有点儿为拜登施政100天助庆。但踏入五月，分别代表拜登新任总统100天新政蜜月期结束，同时传统上5月亦是基金减少持仓的月份，究竟美股创高后，是持续走强，还是有需要调整回软？新一季度又有甚么需要关注？

标普本周升浪主要有三个强大支持，首先是美股业绩期，本周业绩期可以说是群星云集，FAANMG里超过一半的强者亦在本周公告业绩，比如谷歌、微软、苹果、脸书及亚马逊，这些目标无论有没有疫情亦是市占率大，并有拢断市场的能力，比谷歌及微软亦有不错的业绩，而脸书季收更增长48%、苹果季收劲增54%，苹果更斥900亿美元作回购，所以业绩亮点为大市打了一剂强心针。

其次，美联储持续低息货币政策，预期2023年底才会调整利率，并且维持每月1200亿购债方案至年底，并再次表明不会因为通胀通超出2%而改动利率政策；即进一步减少市场对加息的忧虑。由于5月没有FOMC会议，这次会议结果会影响较长时间的市场预期。

而对大市最大的支持，则来自于拜登提倡的新一轮的经济刺激方案，拜登在上任百日出席美国国会联席会议，当中提出1.8万亿的「美国家庭计划」，针对教育及家庭援助提共额外支持，虽然拜登再次提出富人税，但由于受恵群众远比受影响群众多，市场暂时消化了负面的影响。

现在，美国疫情受控的预期，是复苏概念的主要支持，目前美国的完成接种疫苗的人口近30%，而接种一剂的人口亦达40%，所以有些报告会解读为美国己经有近70%人口接种。面对市场憧憬复苏进一步实现，股市的板块轮动加速，进一刺激市场热情。当然，由于疫情的不确定因素，若出现病毒变种、接种比率回落、疫苗失效或严重副作用问题，相信亦会打击复苏概念，这样市况就会逆转。

复苏预期与美国货币及财政政策是支持大市的主要原因，所以只要美国疫情进一步受控，低息环境持续，美联储继续购买资产，加上财政刺激憧憬延续，相信标普会继续获得支持，特别是在争取新一轮财政政策通过之前。当然，周期性的市场情绪与不确定因素，有机会造成个别时时段的市场震荡，类似本周这么多利好讯息下，下周焦点就变相吸引力不足，这就有机会造成周期性的回调，因为部份持份者很大机会借好消息出货。

下周的业绩亮点较为放缓，当中较值得关注的有：周六巴郡、周二辉瑞、周三Paypal，巴郡期间料巴菲特会透露最新持仓与对大市点评，究竟巴菲特会否现在股价不合理，同时减持某些投资目标，又或者巴菲特面对现在的环境，认为个别板块认得吸纳，相信亦会是市场的关注点，周一会否有巴菲特效应，值得关注。

虽然拜登新一轮刺激方案在本周推动大市，但不排除下周周则较大机会面对较多的批评，加上资本增值税的忧虑，有机会暂时打击市场信心。市场往往在憧憬大型刺激方案下会有支持，但在争取落实的过程中，若有阻碍落实方案的讯息亦会打压市场气氛；而对市场冲击较大的富人税及资产增值税，在目前尚未对市场造成较大冲击，主因是市场预期100％落实的机会不高，预期共和党阻挠之余，亦会有民主党议员反对，从而减少了市场的忧虑，但若最终方案落实的机会增加，市场则会作出反应，所以下周不要盲目抱乐观情绪延续的看法，因为方案提出后，往往得到的是反对的声音。

对于未来一季，相信拜登新一轮施政、美国能否做到群体免疫及经济复苏、与美联储的撤出量宽的时间会是重中之重。预期在6月中旬至7月上旬拜登会递交提案予国会审议，同时7月底债务上限到期亦是市场焦点，料5月市场会继续讨论拜登方案，加税方案落实的预期则有机会打压大市，值得大家多加关注。

下周除了关注疫情发展、拜登新一轮施政、业绩公告、企业回购讯息外，亦要可以关注一下美国的就业数据，目前市场预期非农数据造好，对复苏概念有一定支持。

回看，拜登2020年11月初胜出大选时标普才在3400水平，而2021年1月由于预期蓝浪掌握国会，救市方案较大机会落实，标普推升至3700，而3月底市场憧憬拜登新一轮的1.8万亿救市方案，标普升至3900水平，而4月初通过后，在救市方案落实并憧憬新一轮的刺激方案下，目前标普再推升至4200。可以见到标普在每次推升300点后，会有一个整固周期，料5月标普出现整固亦十分合理。

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