《中国黄金网》可能令金价暴涨的五大黑天鹅事件

美联储7月会议没有提供未来政策意向，鲍威尔表示要视乎将来经济状况而作决定，市场视此为鸽派讯号，下调全年加息目标之余，同时提早明年减息周期。此外，美国二季度GDP再录得收缩，显示美国经济进入技术性衰退，美元及债息回软，金价获支持，情况与我们早前预期一致。

由于8月没有议息会议，相信加息忧虑会暂时放缓，但不排除期间美联储官员讲话更为鹰派，试图用言论压抑通胀，所以，若没有额外风险，金价尚未进入完全反弹的强势。

金价需要在衰退恐惧爆发，财资市场出现恐慌下，或有额外的风险，才能进入强势。美国的先行经济数据已明显回软，包括：消费信心、房屋数据及PMI等。然而先行经济数据回软，另一种解读是加息压力。所以，市场最终只暂时炒作情绪，而非全面押注在衰退场景。

而耶伦在GDP公告后讲话给出了全面押注衰退场景的提示，美国经济衰退恐慌发酵的焦点：就业数据、家庭财政、借贷状况、个人及企业破产状况，各标竿虽然亦在回软，但由于亦是滞后数据，所以未有触及红线，笔者试用数据模型运算，在假设现周期持续下，有关数据，较大机会在10月后旬才逐步亮红灯。言则，金价新一波牛市入口，较大机会尚要等待四季度才出现。

当然，投资市场的其中一个重要特性就是不可预知。在研究一个产品的正常趋势发展之余，需要就有潜在风险发生的事件作出关注，特别是黄金！越早辨识风险，则更有把握捕捉机会。情况就像，笔者去年底就提出乌克兰及俄罗斯纠纷危机、通胀恶化及美联储政策失误风险，若有关注，上半年亦有不错成绩。

笔者还记得在去年底至今年1月，不少人亦不相信乌俄纠纷升级，这亦反映到普遍投资者因循惯性的盲点。这样2022年下半年除了上半年的通胀、利率政策及地缘政治主题外，又有哪些黑天鹅事件有机会发生，并需要留意？

1）工会运动至经济停顿

恶性通胀触发螺旋效应，近期多国工会运动亦在增加，社会运动有一定的传染性，若供应及运输链断裂，经济衰退困扰升级，金价有机会因此获进一步支持。

2）财赤国家危机

斯里兰卡、英国及意大利政治变局有机会只是一系列政权更替序幕，由于通胀及疫情，使高财赤及内循环能力不足国家面对更多民生压力，从而引发政权更替风险，经济压力更有机会推升极端主意，苏格兰及爱尔兰会否脱英？会否再有欧洲国家脱欧，会否再有新兴市场危机？亦不可以忽略。

3）拜登提早结束任期

拜登健康状况一直是外限关注焦点，特别是民主党在中期大选民调落后的情况下，过去一年拜登在施政上明显屡次遇挫，拜登会否提早结束任期是一大关注点。而11月大选预期民主党失去美国国会主导权，相信亦是重大主题。而每当美国政府弱势，全球地缘政治危机风险亦会增加，亦即支持金价。

4）天灾及疫情风险

全球暖化做成极端天气，今年欧洲及美国亦面对异常高温的夏天，这自然有机会带来更多的风暴影响；而同样地，冬天更有大机会出现极度严寒的侵袭，各种极端天气或灾害亦有机会做成能源及粮食供应链断裂，亦有机会刺激金价。

5）贸易及货币战

若出现全球经济衰退，会否出现多端国家结盟，以贸易圈、关税及货币贬值，而维护自身市场？实在是不可忽略的重大潜在风险。

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