《凤凰网》- 英伦金融黎永达：伊朗重新出口原油?油价或下试80美元区间？经济数据虾兵斗水将？经济衰退忧虑或进一步拖累油价？

大家好，过去一周先受中方台海演练推升市场避险情绪，再而美国7月通胀数据回软，市场炒作加息预期降温，支持金价。通胀数据公告后，美国*市场9月加息75点子预期回落至50%下方。然而，美联储官员讲话依然维持鹰派，并表示加息周期或持续至明年，缓减金价升势。相信市场会从未来一周美联储7月会议纪要，及8月25至27日Jackson Hole全球央行年会中，寻找更多央行政策意向。

油价方面美库存回软，一度支持油价，但市场传出欧盟恢复2015年伊朗核协议，伊朗有机会重新出口原油，目前有待伊朗核实协议，油价区间受压。

假如伊朗重新出口原油?油价或下试80美元区间？

外媒报导欧盟在维也纳表示，欧盟已提交一份使2015年的国际伊朗核协议得以重生的履约谈判「最终文本」。现在就看待各参与国政府是否认可。美国国务院亦表示，美国已经准备好迅速达成一致，重启国际伊朗核问题协议。德黑兰领导层也多次表示，愿意恢复履行核问题协议。

按目前欧美及伊朗的官方响应，有关核协议在来一段时间重新落实的机会正在增加。若谈判获得成果，即代表伊朗将重新出口原油。而油价主要受供求平衡影响，所以投资者必须要关注协议会否落实，为油价带来下行压力。

若伊朗重新出口原油，原油市场有机会实时日增加50至100万桶，而未来三个月至半年，则提产至200-300万桶，虽然亦不能填补俄日供应逾千万桶的缺口，但消息料先打击目前疲弱的油价。

而最终的伊朗产量计划，料直接影响油价表现。按现在的供求趋势算，在未有其他变化下，若伊朗实时能日增50万桶，而三个月或半年后至100万桶，料油价有机会回软至85美元；若伊朗实时能日增100万桶，而三个月或半年后至200或300万桶，料油价有机会回软至80美元下方。

油价在今年6月开始回软，主要受中国疫情、全球经济衰退忧虑、拜登访问中东迫产及耶伦提倡限制俄出产能源价格，而当时传出美方的限价方案视乎参与国家的数量，目标在80至60美元区间。

新一周全球重要经济事件：

新一周最大焦点：7月美联储议息会议纪要、美「通膨削减法案」众议院审议、伊朗核协议、美房屋、零售及制造业数据、美联储官员讲话、新西兰央行决议、非美国家CPI数据、欧美热浪及中国疫情发展。

留意周三（17/8）美联储纪要会否透露更多利率政策意向，若当中排除了2023年减息的可能性，或暗示持续鹰派加息行动，或为金价带来压力。同时多位美联储官员讲话亦值得留意，周一沃勒与布拉德亦同一鹰派阵营，料较为鹰派意向；周四卡利近期多次指市场憧憬2023年减息不切实际；周五巴尔金亦是支持2023年加息至4%上方，要提防多位鹰派代表向黄金向冷箭。

美数据方面，周一纽约制造业指数预期回软至8.5，前值11.1；周二建筑许可亦预期回落；周三公告较为关注的核心零售，预期收缩至负0.1%，前值1%，零售销售亦预期回软至0.1%，前值1%。周四费城制造业指数预期持平，但成品房预期回软。由于零售及房屋数据偏软，或再度引发市场对经济衰退忧虑，支持金价。

非美数据方面，周一日GDP预期回稳，中国工业生产亦预期改善；周二英国劳工市场报告值得关注，预期结果暗示英国面对较大衰退风险，德经济景气有改善，但依然收缩，晚加CPI则预期续扬；周三英国CPI预期微软，欧GDP则料季比回软，同比上扬；周四欧CPI亦预期回软；周五英国及加零售亦预期偏软。

整体而言，美国及非美经济数字亦较为弱，在虾兵斗水将的情况，美元及非美或未有主体落差行情，但全球经济衰退忧虑或增加，打击油价。

美国参院通过「通膨削减法案」，有待众议院表决及拜登签署，法案涉及企业税改及新能源产业刺激，虽然法案名为通胀削减法案，但料有关法案有机会进一步推升通胀，主因是干预手段有机会恶化石化能源供求不平衡，此外，新能源投资奖励，料打击石化能源供应；而消费者补贴，则推升需求。预期若众议院通过法案，料只对新能源版块短线有支持，整体股市则有一定压力，主因法案除了提升企业税外，更向企业回购股份征税。

本文执笔于：2022年8月11日

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