《凤凰网》- 英伦金融黎永达：黄金周评——金价若失守1680，或深试1600区间！新一周或有短线反抽空间？下行旗形VS双底！

20220902

大家好，本周市场续面对加息恐惧，众多美联储官员维持鹰派讲话，包括不排除9月加息75点子、全年加息预期或至4%、明年持续维持高息等，亦为股指及金价带来压力。同时，中国经济走软忧虑及非美偏软压力，亦打击金价。目前市场尚观望周五的非农就业会否维持稳健，支持美联储持续加息行动的预期。相信加息预期、非美货币走向及中国经济因素依然是影响金价短线走势的关键。

中国汇丰制造业PMI意外出现收缩在50下方，此外中国多个城市出现新症，成都封城更进一步打击市场情绪，加上美方开始审计中国在美上市公司，同时美国限制高端芯片输出中国，亦打压中国经济展望。由于中国是全球黄金消费最大额国家，若中国经济疲软或面对疫情困局，一方面人民币受压，推低购买黄金意欲，一方打击黄金销售，两者亦打击金价。在新一周要关注中国疫情的发展，若中国成功压止疫情，相信会为金价带来反弹机会。

鲍威尔在央行年会中表示，高通胀出现的时间愈长，越有机会成为惯性问题。而央行有需要把利率调升至有效能打压通胀的水平。并暗示行动有机会打击经济，及影响民生。而7月通胀数据回软不足以影响加息行动放缓，唯有通胀回到政策目标2%水平，才有机会放缓加息行动。说法则大大打击市场鸽派讲话期望。即若通胀未能回到2%下方，央行高息行动持续。以现在通胀在未来两年亦有机会维持在2%上方的情况看，2023减息的看法较难实现。

此外，鲍威尔亦表示9月加息的决定将取决市场数据，并且不排除再次加息75点子。原先市场预期9月加息幅度回软，但按目前的说法，市场会再度忧虑9月21日议息会议加息75点子。相信临近议息会再度为金价带来压力。

前周美二季度GDP修订有所改善，周五鲍威尔在央行年会讲话放鹰，打压金价延至周一亚盘。而随后欧盘炒作欧央行加息预期，加上德国宣称能源储备提早达标，亦支持欧元并带动金价。然而本周随后时间美国经济数据亦表现有所改善，反之非美数据呈现弱势，增加非美国经济衰退忧虑，非美再度回软，亦拖累金价。加上中国PMI数据意外收缩，以及疫情封城，亦打击金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

新一周全球重要经济事件：

新一周最大焦点：美非农结果对息口预期影响、油组会议、澳加及欧央行会议、鲍威尔讲话、伊朗核协议、北溪一号及CPC油管暂停营运发展、英国首相大选、美联储官员讲话、苹果新品发布会、欧美热浪及中国经济状况。新一周大量焦点非美市场，资金或先反映非美对美元的影响。近期美股有较大的回吐，鲍威尔会否在新一次讲话中安抚市场成为关注点，因为鲍威尔在政策及讲话上配合白宫的行径十分明显，而在中期选前维持支持股市稳定的方针，相信不改。鲍威尔在讲话中或有意与无意间漏出鸽气，机会并不可以忽视。

油组将在9月5日进行会议，沙特能源大臣曾在8月表示若油价不合理地偏软，油组有机会考虑减产，这次油组会议的议题及结果料对市场有较大的影响。若会内考虑或决定减产亦料为油价带来支持；反之，若未有就减产谈及任何议题，在伊朗传闻有机会重新出口原油的情况下，油价或面对一定压力。

黄金进阶技术分析：

金价现试7月下旬底区1695,1680，形态上若疫后底1680-1670失守，有机会试2020年8月及2021年5月顶延伸的趋势线（绿）(1659,1647)区间，区间与重要均线及菲波参照接近，由于大周期呈下行旗形若以上趋势线失守，理论上看1607区间。即使暂时站稳1680，若未能回到6月13日及8月22日底延伸线（泥黄）（1707,1715），亦未能确认W底成立。若能回到上方，料再次测试3月8月及4月18日顶位及收市位构成的两组下行阻力线为重要阻力(红及蓝)(1730,1749,1777)，未能突破的情况下续维持以偏软整固。

金价月图呈一烛低于一烛利淡，现价亦在8月收市价(1708)下方，暂时失40月线，未能回到8月收市及40,5月线上方，技术面亦利淡，理论上，失7月底（1680），往50月线(1640)发展。

金价周图守测190周线，失守料下试200周线（1670），同为2020年4至6月区间，未能回到5周线上方，维持看淡。若能回到5周线上方，则可以作W底看法，回测8月顶及战后下降阻力线。

天图1

天图2

天图1可见呈下放三角，正在测保力加底部，若能回到5天线上方，料可回试中轴，突破看保力加顶。7月底为重要支持，失守呈下行旗形，理论上，以1615-1600为下行目标。

天图2可见7月升浪菲波回调为重要的参考标竿，失守7月底看菲波127.2%(1646)，需要回到FB61.8%(1730)上方才可以暂时缓减跌势。而FB38.2%(1760)料有较大阻力。

重要支持及阻力线

阻力线：7月21日升浪38.2%菲波 1759；5月线 1763

阻力线：7月21日升浪50%菲波 1744

阻力线：40月线 1737

震荡线：7月21日升浪61.8%菲波 1729

震荡线：7月21日升浪78.6%菲波 1707；180周线1712

震荡线：疫后底1680

支持线：200周线 1670

支持线：50月线 1642

支持线：60月线 1582

金价周期推盘：

１）下放三角形（配合下行旗形），以战后下行趋势线（蓝）及疫后大周期下行趋势线（绿），构成下放三角形震荡下走，在1630至1590触后，反抽1900，再进入新升浪。

2) 构W或头肩底：试1680,1670底，或头位深试1650区间，再构底部形态回试8月顶。

白银测7月下旬底区，7月升浪菲波78.6%为重要支持，失守看7月底，破位看2020年1/2月底区17.44，同为7月升浪菲波127.2%。破位再看2019年12月底区，同为7月升浪菲波161.8%(16.46)。白银未能回到20天线上方，料维持偏软受压。由于银的工业特性，经济衰退料打击工业需求，银价或有额外的压力。失17水平则看疫情升浪菲波回菲78.6%，同为16/17年底15.5区间。若目前能回20天线上方，则有机会重试80天线及5月线。

美债息重上2.8%上方，技术面己经突破6月跌浪阻力，理论上美债息有较大机重试3至3.1%区间。美元109.6有一定阻力，该位置为2000/87/82/74/73年的重要顶底。现5天线为重要支持，失守回试10,20天线，失20天线则有机会构成双顶。若能守在5天线上方呈上行旗形破，突破区顶看110-111区间，面对美联储政策有机会受经济衰退影响，美元后市或从单边升浪改为震荡格局。

金价10大关注点：

1.      西方国家会否参与乌克兰战事？

2.      乌俄和谈会否达成协议，同时俄方撤军？

3.      乌俄战事会否触发核危机？

4.      美联储加息预期变化？

5.      美国就业及经济发展？

6.      恶性通胀能否受控？

7.      央行购买黄金状况？

8.      黄金ETF持仓状况？

9.      非美央行会否比美联储有更快行动？

10.  美债息升幅状况？

触发衰退的10个风险事件？

若然衰退是较大机会发生，有甚么事件有机会触发市场恐惧加剧？即触发黄金回复上行动力的火药？

1)      失业率回升至4%上方

2)      非农就业人口跌至15万下方

3)      通胀率突破10%

4)      地缘政治危机升级

5)      疫情：出现新快速传播重症病毒

6)      俄方截断对欧能源供应

7)      民主党失去国会主导权

8)      金融机构出现有毒资产危机或人为失误（有机会由虚拟资产引发）

9)      天灾：严重打击能源生产

10)  爆发债市／货币危机（欧洲、发展中国家亦在面对）

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