《同花顺财经》- 英伦金融黎永达：西方国家房市危机即将上演？美PCE物价指数料续扬？俄撤军或为大型杀伤力武器作准备

大家好，本周加息恐慌续打击股指及黄金，美联储虽然如预期加息75点子，但位图透露今明两年加息预期上扬，加上鲍威尔表示为了稳定物价，愿意冒上经济衰退风险，而年内或续加1%至1.25%，均为金价带来压力。然而，俄罗斯总统普京在美联储公告前作出讲话，宣布俄国进入动员令，为二战后首次，并暗示不惜「动用核武」，同时乌克兰四地宣布在本月23-27日举行「入俄公投」，一度为金价带来刺激。相信，市场续关注美联储的加息预期变化，但由于10月没有政策会议，料官员讲话更为鹰派。若乌俄局势或核危机未有明显升级，金价或依然受压。

油价方面本周续考验油组维持油价在80美元上方决心，美国库存续扬，美国白宫再度释出战略原油，亦为油价带来压力。在缺乏利好消息支持下，油价呈低位整固。相信面对中期选的最后冲刺月份，美国白宫会依然干预市场，以营造拜登政府成功打压油价的形象，以挽回民众对拜登经济施政的信心。从路透实时民调可见，虽然拜登近期支持度略为回升，但不认同拜登施政的比率却依然高达57%，可以见到民主党及拜登政府面对沉重压力，这亦解释到近季美国外交政策较为进取，言论亦较为激进，相信是有意为争取选票而制定的公关秀。

西方国家房市危机即将上演？

西方国家央行在8月全球央行年会中均表示以鹰派加息行动对抗顽固通胀，美联储在9月议息会议中加息75点子，并扬言今年尚有机会加息1至1.25%，而从美联储位图可见未来两年，借贷成本持续打击经济的机会不低，当中西方国家房市泡沫危机爆破的风险，正在逐步升温。

9月22日公告的美联储位图可见，2023年利率有机会见5%，而高息政策更会维持至2024年。然而，基于地缘政治有机会进一步推升通胀，而加息亦未能解因为疫情造成的供应链断裂问题，明后两年的加息幅，较大机会高于本次的会议预期，特别是美国中期选前，美联储的公开态度己作出收敛。

美国平均房价数字（2018至今），由于疫情、量宽及救市方案，西方国家的房产市场亦在疫情后出现泡沬现象，美国住宅房价更升逾43%，而同样的情况亦在英国、加拿大、澳洲及新西兰出现，这亦解释到各国央行态度转为鹰派，一方面是通胀问题升温，同时房市泡沬己经触及红线；此外，由于美国进入加息周期，若非美央行不跟随加息，则资金会从各国经济体系流出回到美元体系，80年代南美债务危机及90年代亚洲金融风暴就是实例，在央行紧缩货币政策下，进一步为房市带来压力。

从美国新屋销售数字跌至6年半低点可见，房市下调的趋势己经开始，而且更有较大机会持续至2023年，而房市调整压力，有机会造成连锁的经济影响，包括资产贬值造成的借贷亏损、地产板块资金紧张、消费及投资紧缩，变相打击股指市场，及打击就业市场。

则言，房市泡沬爆破有机会成为触发西方国家经济衰退的另一只黑天鹅，若问题进一步引爆债市违约危机或大型基建倒闭潮，料则有机会为金价带来支持。特别若市场预期美元明年见顶的情景下，经济衰退危机爆发则进一步支持金价。

本周环球经济焦点：

新一周最大焦点：美PCE物价指数、美前瞻经济数据、乌克兰四地区入俄公投、俄核危机风险、美联储官员讲话、英国及欧洲衰退风险及债市风险、美债息表现、伊朗核协议、北溪一号及CPC油管暂停营运发展、欧美步入冬季之能源供需、油组产能及中国疫情与经济状况。相信美加息预期及乌俄风险升级忧虑依然主导市场，同时美10年期债息升穿3.5%，料加速股转债资金轮动，为股指带来压力。

周二美耐用品订单预期进一步收缩，月环比从负0.1%，收缩至负1.1%，新屋销售预期续见6年半低位，从51.1万跌至50万，或金价带来支持。此外，周三未决房销售收缩预期恶化，从负1%跌至负4%。周四美二季度GDP修订预持平在负0.6%，若GDP数据意外向下修订，料对金价有更大支持。

周五美PCE物价指数预期续扬，月比预期从0.1%升至0.3%，由于近期房价回升，料更反映在扣除能源及食物价格的PCE物价指数当中，若同时推升全年加息预期，料再为金价带来压力。

新一周亦有多位美联储官员作讲话，周二及三较为鸽派的埃文斯料为美元降温，周四梅斯特料较为鹰派，至于周五的威廉斯及布兰纳德料亦讲话中性。当中，提防原本较为中性及鸽派官员态度改变，则有机会为金价带来压力。

非美经济衰退亦是重要焦点，周一德国商业景气预期跌至两年低位。同时中国周五制造业PMI预期进一步收缩，从49.4跌至49.2，不排除拖累金价。若欧能源危机或中国经济忧虑升级，料亦为金价带来压力。

乌克兰四地区入俄公投将在23至27日举行，由于西方国家及乌克兰亦有机会干预选举，不排除推升俄核危机风险，俄退出乌克兰前线，除了解读为战败，另一角度是俄方为采用大杀伤力武器作准备，当风险升级，料短时内支持金价及油价。

本文执笔于2022年9月22日

【作者简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括Societe Generale、CMC Market、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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（文章转载：同花顺财经）原文链接：https://news.10jqka.com.cn/20220922/c641967996.shtml