《凤凰网》 - 英伦金融黎永达：美PCE物价指数提供重大入市机会？市场虽然炒作预期，但又恐慌数据落差？债务上限关注度逐步升温，金价进一步波动？

大家好，美国新公告通胀数据高于预期，结合早前非农大幅走强，市场重新忧虑美联储加息行动，加上美联储官员在数据公告后讲话亦打击减息憧憬，甚至指加息次数有机会高于市场预期，金价失去上升动力。此外，日央行虽然公告由植田和男接任，但由于植田没有鹰派或鸽派偏向，并较大机会短时间不会作出任何行动，近期过度炒作的美日沽盘出现回吐压力，亦拖累金价。

在通胀数据公告后，市场再次忧虑美联储加息顶部上扬，德银更改变过去预测，认为美联储有机会在6月及7月亦加25点，造成市场观望气氛升级。料市场进一步关注新公告数据，以评估美国经济状况，并审视美联储进一步行动。此外，市场亦同时留意美国政府债务违约风险，料若美国财政部再有特别行动应对债务违约，亦会造成避险情绪升温，或为金价带来短线支持。

美PCE物价指数提供重大入市机会

美联储2月1日议息会议后，鲍威尔讲话指或者加息两次后暂停加息，但随后非农及通胀数据亦超出预期，市场忧虑美联储公告只为了拜登随后的国情咨文营造市场稳定情绪，鲍威尔在21年下半持续否认通胀压力己打击美联储公告力，造成市场一方面不相信美联储，另一方面则借助美联储政策预期作炒作，但每有重要数据公告，亦跟市场主流情绪不一样，则造成市场震荡。

回顾去年初，市场亦曾一度一厢情愿的低估全年加息顶部，现在影响美联储的加息行动还看通胀压力是否如市场预期般逐步回软，若通胀压力未有如市场预期般回软，同时美国劳工市场依然吃紧，料美联储持续加息的可能性又会逐步增加。

新一周美国将公告PCE物价指数，市场预期数据结果持平，虽然数据扣除有明显物价压力的能源及食物影响，但由于美国木材价格在过去一个月有较大的波动，同时美国劳工市场吃紧持续，工资及服务物价指数有较大机会上扬，若再次出现终值高于预期，不排除再次做成市场恐慌，为股指及金价带来较大压力。

反之，若新公告PCE物价指数如预期或续降，料市场再次出现炒作减息预期升温，或为金价及股指带来一个重大的炒底机会，加上3月非农就业数据在３月10日才公告，亦缓减市场对加息恐慌的情绪，增加周期操作机会。

新一周环球经济焦点：

新一周最大焦点：美PCE物价指数、GDP及PMI数据、G20财长会议、俄入侵乌克兰一周年、新西兰央行决议、英欧PMI及通胀数据、中美外交会谈、美联储官员讲话、美国债务上限危机、美国及欧洲极端寒冷天气、中国疫情及经济刺激方案、乌俄战事发展。

新一周周一为美国华盛顿日假期，美国假期或缓减市场波幅，但料市场会评估拜登的支持度变化，并总结拜登的政绩，不排除拜登期间或会有重大讲话，以争取连任支持，提防讲话触发外交风波，重而触动大市神经。此外，市场逐步关注美国债务违约风险，料若共和党续释出不合作的态度下，或迫使美国财政部再实施应变行动，而新一季的税收预期亦大大影响债务违约期限，亦即短期经济状况亦在影响潜在风险压力。若市场对于债务违约忧虑增加，料支持金价；反之，若共和党作出配合白宫的态度，料在忧虑缓减的情况下，料缓减金价升势。

市场预期美PMI持续进一步收缩，或提升美经济衰退忧虑，支持金价；而美GDP及PCE物价指数则预期持平，若此料支持市场炒作美加息预期降温，为金价带来支持。但由于GDP及PCE物价指数亦受较多参数干预，不排除亦出现落差情况，特别是PCE物价指数，即使扣除能源及食物参数，但过去一个月服务业指数未见回软，反而有所上扬，亦增加PCE终值高于预期的机会，若终值高于预期，不排除金价又有新一轮压力。新一周市场预期欧数据有所改善，若此则支持非美，为美元带来压力。

新一周有多位美联储官员进行公开讲话，料市场会借官员讲话解读3月及23年的加息顶部预期。若讲话推升加息预期，料亦会为金价及股指带来压力。

中国防疫措拖转向，市场忧虑疫情短时间大幅升温造成风险，中国经济前景与疫情防控与金价及股指有密切关，若经济忧虑增加，或抵销放宽政策的支持，打击金价。反之，若有更多刺激政策，同时疫情高峰回软，料复苏信心增强，亦支持金价。

商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，北溪一号及CPC油管暂停营运发展，同时欧美步入冬季之能源供需危机能否解决，以及中国疫情与经济状况亦影响油价及金价表现。

突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，及英俄危机，虽然俄方暂时否认动用核武，但不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。

本文执笔于2023年02月16日