《凤凰网》 - 英伦金融：号外！号外！2月通胀终值或低于市场预期！金银又现捞底机会？

大家好，本周市场重燃加息恐惧，美联储主席鲍威尔出席美国国会听证会，由于讲话再次推升加息预期，3月加息50点子预期，从讲话前30%急升至70%，投行亦纷纷调升全年利率顶部至5.75%至6%，股指及金价亦面对较大压力。

虽然，鲍威尔始终表示加息行动视乎数据表现，但由于剔除往房及能源的核心通胀依然未有回软，而就业市场依然吃紧，明显地美联储需要持续加息亦压抑需求，但由于美国就业市场存在不平衡状况，加息幅度料需要进一步调升，才有机会冷却就业市场。

此外，若再爆发供应链问题，或长时间通胀压力触发通胀螺旋，引发工资压力，通胀再度升温的机会并不是没有可能。因此，持续加息压力为金价及股指续构成压力，料通胀回软的步代亦有机会较为崎岖，现在预判利率顶部及加息周期，或者言之尚早。

2月通胀终值或低于预期！

通胀数据升跌主导了加息预期，亦牵动了美元、股指至金价表现。而美国通胀状况主要受五大物价类别影响，包括：能源、服务（工资）、房屋、食物及二手车，当然标普及进口物价成本亦对通胀表现有一定影响。

在目前的环境，料若通胀数据续扬，则推升加息预期，打击金价及股指；反之，若通胀数据回软，或低于预期，亦可以缓减加息恐惧，为金价及股指带来支持。

2月通胀数据将于3月14日公告，结果对3月22日美联储加息预期有举足轻重的影响，足以带动较大金价及股指行情。现在市场预期新公告CPI同比小幅回软至5.5%，前值5.6%；月比亦小幅回软至0.4%，前值0.5%；而核心月比则持平0.4%；这结果反映通胀有回软，但回软的幅度较细，速度较慢，对支持金价及股指的作有有限。

然而，从高频数据可见，2月木材价格大幅回软近25%，而食物及二手车价格持平微升、气油价格跌逾5%、标普跌逾2%，在未算工资增长状况下，综合高频数据计算，物价指数月比有机会呈较大的回软，甚至低于市场预期。而同比的基数同期由于有较大上扬，去年2月由5.5%升至6%，在高基数下，若月比回软幅度增加，同比则有机会呈更明显回软。

若如高频数据反映，通胀终值进一步回软，不排除市场又一次炒作加息放缓，为金价及股指带来支持。

新一周环球经济焦点：

新一周最大焦点：美国通胀数据、美零售销售、美房屋及制造业数据，美联储3月加息行动预期、欧央行决定、英国就业数据、中国工业生产及零售销售、美国债务上限危机、中国疫情及经济刺激方案、乌俄战事发展。

新一周美国有较多重要数据公告，同时反映通胀状况及经济前景，盘局上有机会呈先弱后强，为金价及股指带来先扬后挫机会。预期通胀有回软机会，而PPI及零售销售则有机会回软，料亦为金价带来支持。然而随后周四及五新屋开工、制造业指数及工业生产亦预期改善，或再次为金价带来压力。

非美盘局亦同样对金价呈先强后弱的机会，周中中国工业生产及零售销售亦预期改善，若如市场预期，料支持股指及金价。但周五欧CPI则预期续扬，加上周四欧央行加息50点预期，不排除市场再次忧虑欧元区衰退风险，或拖累金价。

商品能源方面，留意西方国家对俄气限价，会否触发俄国会进一步减产。同时留意美国白宫会否进一步释放战略油，但目前美国战略油只余下4.16亿桶，所以，油价回软下美国扩库存的机会亦不少，缓减油价下挫空间。此外，伊朗核协议会否短时间内达成，亦值得关注。突发消息方面，留意乌俄核危机升级风险，不排除核危机风险升级，或突发推升金价及油价。