《中国黄金报》极端炒作预期往往落空，只看涨跌易失误

极端炒作预期往往落空？

新手往往有一个操作致命盲点：「只关注极端的升或跌预期」，情况就像病态赌徒，只有手里有钱就投注只买大或小一样，可能读者们会很奇怪，关注升或跌有何问题，这不是分析的核心吗？若阁下亦一样认为「只看」升或跌没有问题，这就代表了阁下亦有机会跌入市场陷阱当中。

在笔者解读这个有关升跌的投资哲学问题前，再问一下各位：「阁下认为获利较大机会是决定在入场时？或是平仓时？」，这个鸡先还是蛋先的问题，是新手们在操作前必须要作出了解。

从流程上，获利自然是决定在平仓一刻，但又有多少人在入市前己有制定平仓计划？若入市前没有计划，只是盲目的随波逐流，这种行为实在只是赌运气，若入市时间出错，自然面对的风险更大。

大部份的新手因为受价格现象或市场炒作吸引入市，往往缺乏完整的出市计划，随之便成为接盘侠，这种等待价格回到顺预期的行为，不可以算是理性的入市逻辑。言则：「入市一刻的准备己经决定了大部份的结果！」当然，市场七分看人，三分亦看天，若阁下天生运气鸿福齐天，自然没有任何问题。

若能理解以上的核心操作逻辑，即会发现：「只看升或跌是远远不足够！」，此外，若关注看升或跌，即会跌入市场心理陷阱，即是出现一些大周期的看升或看跌的预期市况，行情亦不一定是持续单向发展，而且往往这类大周期的看升或看跌的市况预期，亦不一定真的可以预期落实！

有关极端炒作落空的例子，从疫情后至今没有停过，比如2021乌俄战事爆发，市场早段炒作地缘危机升级，金价一度获支持，但随着市场逐步进入灰犀牛阶段，金价则逐步回软；同年中市场炒作美联储不会大幅加息，通胀升温一度支持金价，市场又炒作滞胀风险；但随着该年底鲍威尔改变对通胀只是暂时性的态度，加息预期在随后的22年多次大幅上扬，为金价带来沉重压力。至22年底市场炒作中国复常支持经济及美联储加息周期结束，一度为金价带来大幅支持，而23年银行危机又炒作美国经济衰退，但5月后即可见市场炒作的极端预期又一次落空。

市场持续出现这种极端预期失效的原因，笔者认为是与市场机制有密切关系，首先整个金融体系在每个时段亦需要主题吸引资金，往往主题出现即出现极端化的意识形态，因为机构为了吸引闗注而借题发挥，但这种炒作往往远离现实，现实「一」：持份者会主动规避风险不可收拾；现实「二」：市场往往忽视了超买及超卖的合理性，直至炒作资金未能进一步推动行情为止；现实「三」：*市场持份者及对冲基金亦在等机会制造落差，从中获利！

往往极端思维的落实，是出于不可拒逆的因素，比如意外的：天灾、人为失误、极端自然现象及地缘政治危机。而不是因为预期炒作，而「渐渐」实现。反之，出现落差的机会比实现机会更高，除非，极端预期的实现有利于执政者。

若此，自然单一的受预期吸引看升跌，自然出错机会不低。而更保障自己的是关注周期节奏，比如，先要关注炒作的条件，预期炒作的可延续性，余下可以追逐的空间及时间，而不是单一的看升或看跌。