现货白银日评：美联储年内加息 白银价格阶梯下挫

【操作策略】

上交易日笔者指出：白银价格下跌后横盘，这种阶梯型的走势如果破位箱体底部则会进一步加剧跌势，朝着16.75以及16.55靠近，而反抽则困难重重，受压阻力在17.30附近，此外还有4小时图的BOLL上轨17.40等阻力，因此白银价格盘整后下行的概率要比上行大。

日间建议逢高做空或破位为主：

以17.45为止损在17.25阻力下方适量做空，目标17.00

跌破16.90则可适当做空，下看16.75以及16.55支撑

后市需涨破17.32才能较为稳健追多，目标17.50,17.65

日间主要阻力和压力位：

伦敦银支撑位：16.90，16.75，16.55   阻力位： 17.32，17.53,17.70

天通银支撑位：3332，3297，3258      阻力位：3364，3409，3448

【昨日银评精点】

周五下午白银优先操作建议热赚“800美元”！ 周五下午14:30向至尊、卓越及特选客户建议：

3.跌破17.09造空看16.99, 突破追16.93

以1手操作：20:30卖出，21:00平仓；获利率123.08%。

【走势回顾】

国际现货白银上交易日(5月22日)开盘17.13美元/盎司，盘中最高17.32元/盎司，最低16.93美元/盎司；日收盘17.05美元/盎司（3.41元人民币/克），涨下跌0.41%，收带上下影的小阴线。今日亚盘时段，银价弱势整理。

【基本面分析】

耶伦强调年内加息。美联储主席珍妮特·耶伦上周五（5月22日）表示，联储正按部就班准备在2015年内提高短期利率，但是考虑到就业市场还没有完全康复，通货膨胀率较低，并且增长走势再次令人失望，加息的速度可能会是缓慢而且谨慎的。

美国通胀上行。上周五美国劳工部数据显示，美国4月核心CPI环比0.3%增速为2013年最快增速，超出财经观察经济学家调查的统计的环比0.2%数据。其中，能源价格4月上涨1.3%，食品价格指数持平。4月核心CPI同比增1.8%符合预期。

投机者曾看多金银。美国商品*交易委员会(CFTC)周五(5月22日)发布的报告显示,截止5月19日当周COMEX黄金投机者净多头增持50521手合约，至86672手合约。COMEX白银投机者净多头增持27502手合约，至41032手合约。

希腊债务谈判进入尾声。上周六(5月23日)希腊总理齐普拉斯表示，希腊与其国际债权人的救助谈判已进入最后收尾阶段。希腊将以进一步的经济改革为代价促成协议的达成，但改革措施不包括养老金削减以及紧缩政策。

ETF机构持仓低位。截至5月22日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上交易日相比维持不变，报715.26吨；最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓维持不变，报9888.76吨。

整体来看，由于此前国际原油价格反弹，美国的通胀开始提升，限制了美联储长期采取超级宽松政策的时间，美联储主席耶伦已经为年内美联储的货币政策走向定调，即按部就班开始准备加息，美元和美债收益率开始攀升，对金银中长期构成利空。短期来看，虽然投资者可能因实物黄金交割紧张缘故而大力做多，不过这些因素只是短期的，何况反映投资需求的ETF并没有大举加仓现象，这说明当前市场似乎更偏向于风险资产。

本周需重点关注美元走势。近期欧元区经济虽有所回暖，但是景气数据仍无大幅向好迹象，欧央行可能考虑扩大QE规模以进一步拉动通胀。而美国5月份后经济数据可能重新向好，也对美元走势提供一定的支撑，双重影响之下，美元有望逐步反弹，对金银构成承压。此外，对于希腊债务协议，笔者认为希腊最终不会选择退欧这个双输的选项，最有可能是在希腊政府资金用光前，达成救助协议，因此短期来看希腊这个风险事件可能会时不时刺激下金市，但是最终可能归于平静。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日白银价格反抽遇阻，重新回落到4小时图的盘整箱体底部，在均线系统以及K线形态的压力之下，16.90附近的箱体底部大有一举破位之势。日图来看，现货白银价格在17.00附近已经盘整多日，如果一旦跌破16.90附近的箱体底部，则后市下行空间会再次打开，白银价格有望回落至周图均线的16.80以及16.60附近支撑，而从这种阶梯型的下挫态势来看，白银价格恐怕要到16.30-16.40附近才会有所企稳。反之银价要有所企稳，需重新返回16.32位置，进而可进攻16.50以及16.70阻力，从当前态势来看，这种概率较小。因此日间操作上，主要还是以逢高做空或者向下破位做空为主。

【数据焦点】

周一(5月25日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

20:15，美国克利夫兰联储主席梅斯特，高，--，--，0.2美元，5美元，若讲话鸽派则利好金银**

23:00，美联储副主席费希尔演讲，高，--，--，0.1~0.2美元，5美元，若讲话鸽派则利好金银**

周二(5月26日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

20:30，美国4月耐用品订单月率，高，4.4%，-1.0%，0.2美元，5~8美元，若数据下滑则利好金银**

21:00，美国3月S&P/CS20座大城市房价指数年率，高，5.03%，4.8%，0.1~0.2美元，5美元，若数据下滑则利好金银**

21:00，美国3月FHFA房价指数月率，高，0.7%，--，0.1~0.2美元，5美元，若数据下滑则利好金银**

22:00，美国5月里奇蒙德联储制造业指数 ，中，-3，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利空金银

22:00，美国4月新屋销售总数年化，高，48.1，51.5，0.1~0.2美元，5美元，若数据上扬则利空金银**

22:00，美国5月谘商会消费者信心指数，高，95.2，96.1，0.1美元，5美元，若数据上扬则利空金银***

22:30，美国5月达拉斯联储制造业产出指数，中，-4.7，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利空金银

0:30，美联储副主席费希尔演讲，高，--，--，0.1~0.2美元，5美元，若讲话鸽派则利好金银**

周三(5月27日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

8:10，美国里奇蒙德联储主席莱克讲话，高，--，--，0.1~0.2美元，5美元，若讲话鹰派则利空金银**

9:30，中国4月规模以上工业企业利润(亿元)，中，12543，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银

14:00，德国6月Gfk消费者信心指数 ，中，10.1，10.0，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银

14:45，法国5月消费者综合信心指数，中，94，94，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银

19:00，美国5月22日当周MBA抵押贷款申请活动指数，中，406.5，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利空金银

周四(5月28日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

17:00，欧元区5月经济景气指数，中，103.7，103.5，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银

20:30，美国5月23日当周初请失业金人数，高，27.4，--，0.1~0.2美元，5美元，若数据下滑则利空金银**

22:00，美国4月成屋签约销售指数月率，高，1.1%，1.0%，0.1~0.2美元，5美元，若数据下滑则利好金银**

周五(5月29日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

7:30，日本4月全国核心CPI年率，中，2.2%，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银

7:50，日本4月工业产出月率，中，-0.8%，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银

14:45，法国4月PPI月率，中，0.1%，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银

20:30，美国第一季度实际GDP年化季率修正值，高，0.2%，-0.7%，0.3美元，8~15美元，若数据下滑则利好金银****

21:45，美国5月芝加哥PM，高，52.3，53，0.1~0.2美元，5美元，若数据下滑则利好金银**

22:00，美国5月密歇根大学消费者信心指数终值，高，88.6，93.3，0.2美元，5~8美元，若数据上扬则利空金银***

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英伦金融高级分析师 刘少程