英伦金业「美盘开市攻略」

銀價於金融市場的表現最終都會受基本因素支配，所以其整個後市走勢仍難樂觀，未敢排除其不會下試上年低位26.10

上周金價受塞浦路斯財政危機刺激而高升，但銀價卻只向橫移未有反應。跟據美國商品期貨委員會成交資料顯示，投機盤截至上周二前一周便沽出了538噸期銀，另外，又有368噸來自長倉回補，令目前期銀短倉合約的累積總額已是過去五年平均的三倍，反映金融市場都一面倒看淡銀價未來表現。

究其原因，除了因為全球經濟表現呆滯，減少了白銀的工業需求外，作為其全球最大消費者的中國亦已屯積了大量白銀，足以滿足國內製造業十八個月需求。其實中國自於三年前從一個白銀出口國家變為入口國外，每一個月便平均屯積了265公噸剩餘白銀。因此，儘管中國上年入口的白銀已由三年前的298公噸減至166公噸，只是供求仍然失衡。因此除非中國及G7的製造業忽然興旺，不然，仍會不利其中長線造價。換言之，縱使銀價在超賣壓力下，難保不時會出現調整，但卻不易改變其基本供求問題。銀價於金融市場的表現最終都會受基本因素支配，所以其整個後市走勢仍難樂觀，未敢排除其不會下試上年低位26.10。

昨日美公布耐用品訂單比預期理想，而樓價更創出了按年最大升幅，是過去六年半之最。數據反映美國經濟復甦會持續。但作為避險工具的黃金則不斷出現沽壓，尤其是塞浦路斯財政危機已暫告一段落。今日美國沒有重要消息公布，不過，周五為復活節假期，除了日本及中國外，大部分主要金融市場都會休市一天。倫敦更於下周二才全面復市。因此，部分有利可圖的黃金沽盤或會於長假期前回吐，有機會穩定其短線表現。

技術上，銀價自於上周五下破一個對稱三角形後，只鞏固了兩日便於今午下試28.15，是三月一日以來新低。過去七日都只顧橫向的保力加通道亦於今日向下擴展，符合預期。14ADX趨勢指數執筆時見34.48，反映銀價下移趨勢強烈，短線走勢相信會繼續表現疲弱，直至其可以重上10天線28.75。否則，入市仍是宜短忌長。

至於金價之勢亦已連跌了三日，走勢一如預測般顯得疲不能興，並看似會失守保力加通道中軸1591.32，進一步確認淡勢已成，不过仍有待觀察其於今周長假期前，會否下試其前升幅一半調整位1588.58，還是會出現一個先低後揚的走勢。

買金1588.58，止蝕1582，目標 1595.14，1603.25

沽金 1600.70、止蝕1606.40 ，目標 1591.32，1589.50

買銀 28.30，止蝕 28.22，目標 28.40，28.70

沽銀 28.70、止蝕 28.90，目標 28.25，28.15

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英伦金业交易部董事 陆汉深