美元兑日圆或下探120.7

内地胡乱出招干预股市，完全不尊重市场，结果遭到市场严惩，大市继续照跌如旧，并且更加拖累港股跟跌。昨天香港*竟然一度跌逾2000点子，收市时仍跌逾1800点子或7%。如果以*在5月26日的28560点高位计，目前已经跌去5846点或20.5%。若以昨天的23176点收市价计，比起今年1月6日所造的23283点今年低位，仍低107点子或0.5%，换言之，已完全抹去了今年以来的所有升幅！

由于在两至三周前，市场上仍有大量投资者对中港股市信心十足，并不相信熊市会突然出现，因此，这些投资者自然不约而同采取趁低买入策略，结果不问而知，自然是亏损收场。

目前中港股市这种异常波动情况，已经损害了投资者的信心，而且这轮股市的暴挫，甚至可以用哀鸿遍野来形容市场的情景。

内地股市须长期「养伤」

笔者相信，目前内地股市已严重「内伤」，肯定需要一段漫长时间来「养伤」，故在可见时期之内的将来，估计内地股市只有波幅，却难再回复牛市的上升势头。因此，投资者可以做的，便是待内地股市反弹时采取减持或沽出的策略。

内地股市要长时间「养伤」，对正迈向A股化的港股其实是好事。当投资者对股市逐步回复信心后， 以目前港股偏低的市盈率以及健全的法制而言，相信不少内地资金认清内地股市「真面目」后，自然会放弃内地股市，改投港股怀抱，使到港股可以避免A股化，从而出现一个大劫后的健康升市。

金价1147美元成关键

环球股市大幅波动令市场恐慌情绪上升，避险货币日圆因此上升，昨天美元兑日圆顺利跌破121.90/122.40关键支持区，执笔时曾一度低见121.29水平，100天平均线支持（121.05）稍后预料会面对严峻考验，一旦失守，预料会下试去年12月16日的115.55低位升至上月5日的125.85高位的50%及61.8%调整目标，目前两者分别处于120.7及119.48。

另外，留意金价虽然未因股市恐慌情绪上升而造好，但连续两天跌至1147美元附近却获得良好承接，未见在失守1150美元关口后急泻！故只要1147美元低位支持不破，预料金价将在1150至1180美元之间以上落市形式运行。

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英伦金融分析研究部顾问苏子