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英伦金业「金市日评」：非農料略降至20萬　關注各國央行議息決定

2013-04-01

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英伦金业晨早金评(北京时间 0930, 01APR2013)：

金价上周先扬后挫，周四由1605反复试冲至1608，美市急挫至1593，收市见1596。

上周评述及：「过往数日金价在1605,1590区间有一定支持，但笔者认为不可以参考该等位置作买盘考虑，市况在短在线已明显表现转向，下降轨已成形，长线的下降走势进入正轨，若风向触动爆破点，金价很有可能未能突破1605,1609区间之余，更会大幅下挫并试1584支持。超短阻力在1605,1608，超短支持1594,1591」

上周操作建议述：「4. 保守(次要阻力)：1608做空，止损看1611，目标看1595，突破看1591。2. 保守(次要支持)：1595做多，止损看1593，目标看1600，突破看1605。6. 进取(位置突破)：跌穿1602做空，止损3美元，目标看1595，突破看1592」

黄金*结算价上周四走低，三个交易日以来第二次跌破每盎司1,600美元，因经济数据更加乐观且股市走强，提振了投资者风险偏好。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的六月黄金*合约结算价跌11.40美元，至每盎司1,594.80美元，跌幅0.7%。今日开盘时金价走势已处于不利态势，之前公布的数据显示，美国去年第四季度经济增速被向上修正，提振了投资者对美国经济复苏的信心。美国股市的良好表现也给金价带来压力。标准普尔500指数盘中触及历史收盘高位，道琼斯工业股票平均价格指数一度升至14,585.1点。不过，3月份芝加哥采购经理人指数(PMI)的下降在一定程度上制约了金价的跌势。此外，萦绕不去的塞浦路斯相关担忧也缓冲了金价的下跌。由于一些投资者担心塞浦路斯银行业在停业近两周后的重新开张时遭遇挤兑，黄金*结算价周三突破每盎司1,600美元。在耶稣受难日(Good Friday)假日到来之前，美国、欧洲市场的许多交易员离场观望，因此今日市场交投异常清淡。周五Comex场内交易将休市。五月银*合约结算价跌28.9美分，至每盎司28.323美元。

美国本星期公布的数据，可能会显示经济进一步增长。美国本星期公布的经济数据，以就业数据最受注视。市场估计，上月非农业职位增加20万份，增幅小过2月份。失业率则预期维持百分之7.7，是08年12月来最低。首次申领失业救济人数，连续两星期上升后，估计上星期回跌至34万7千。供应管理协会制造业采购经理指数，估计上月维持54.2，是连续第四个月高过50点，显示制造业持续扩张。非制造业指数估计微跌至55.8，显示服务业扩张略为放慢。工厂订单1月份下跌后，估计2月份回升，升幅百分之2.9。本星期公布的数据，亦有制造业采购经理指数、建造开支、企业裁员调查、对外贸易统计及消费者开支。

多家中央银行本星期开会，其中日本央行可能会改变货币政策。日本中央银行为对抗通缩，已经设定百分之2的通胀目标，并计划明年开始无限量购买资产。新任行长黑田东彦，本星期三与星期四，会首次主持一连两日货币政策会议。外电引述消息表示，本星期会议可能会决定，实时开始无限量购买资产，延长所购债券期限，并设定新目标，扩大资产负债表规模。欧洲中央银行会在星期四开会，经济师预期，不会提出刺激经济新措施。不过行长德拉吉在会后记者会上，可能会被问及救助塞浦路斯危机协议，对欧元区的影响。另外，塞浦路斯决定向银行大额存款征重税后，根据希腊民意调查，七成希腊人认为，当地亦可能会对银行存户征税。英伦银行货币政策委员会，会在星期三与星期四，一连两日开会。市场认为，3750亿英镑购买资产计划会维持不变。不过到5月或6月，会有六成机会增购债券250亿英镑。至于星期二开会的澳洲储备银行，市场亦预期会维持政策不变，但今年至少仍会减息一次。

技术上，金价「圆顶」走势未改，走势依然在「长尾锤形」下方，利淡走势未改，即使1589,1591快速反弹区依然具有效用，但长假提防风向急转，诱使程序沽盘加强运行力度，笔者保持金价下调的观点，过往一周金价在1605,1590区间有一定支持，但笔者认为不可以参考该等位置作买盘考虑，市况在短在线已明显表现转向，下降轨已成形，长线的下降走势进入正轨，若风向触动爆破点，金价很有可能未能突破1605之余，更会大幅下挫并试1584支持。超短阻力在1602,1605，超短支持1594,1591，亚市较为平淡，美市之波动性会增加。由于上周的走势，相信有不少人会抱触底买入之心态入市，但按目前的走势言，反弹的力度会逐步减少，因此该等操作风险较高，策略上还是逄高做空较为有利。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力1605,1612,1620。支持1591,1584,1574。

今日关注：
本周重要数据及关注事项：

周一(4月1日)

时间	数据	前值	预期值	重要性	波幅	方向
0900	中国3月官方制造业PMI	50.1	52	高	0.1美元	优于预期则利好银价
0945	中国3月汇丰制造业PMI终值	51.7	--	高	0.1美元	造好则利好银价
2058	美国3月MARKIT制造业PMI终值	54.9	--	高	0.1美元	造好则银价受压
2200	美国2月营建支出月率	-2.10%	1.00%	高	0.1美元	优于预期则银价受压
2200	美国3月ISM制造业PMI	54.2	54.2	高	0.1美元	优于预期则银价受压

周一是复活节，香港、澳大利亚、意大利、瑞士、法国、英国、德国、新西兰等市场将进行休市，欧洲时段交投料将较为淡静。亚洲时段投资者可重点关注中国官方和汇丰制造业PMI数据。分析机构预估中值显示，随着春节因素影响消散，3月中国官方制造业采购经理人指数(PMI)有望反弹至52.0，结束此前连续两个月回落态势，并创下10个月高位。如数据表现优异有望提振黄金白银亚洲时段走势。还有，同时关注意大利组阁及欧元区对塞浦路斯的处理是否会有更多进展。

周二(4月2日)

时间	数据	前值	预期值	重要性	波幅	方向
1130	澳洲联署公有利率决定	3%	3%	高	0.1美元	降息则银价受压
1553	德国3月制造业PMI终值	48.9	48.9	高	0.1美元	优于预期则利好银价
1558	欧元区3月制造业PMI终值	46.6	46.6	高	0.1美元	优于预期则利好银价
1700	欧元区3月失业率	11.90%	12.00%	高	0.1美元	失业率上升则银价受压
2200	美国2月工厂订单月率	-2.00%	2.9%	高	0.1美元	优于预期则银价受压

周二亚洲时段市场关注澳洲联储利率决议上。3月28日公布的媒体调查显示，所有接受外媒访问的22名分析师全部估算，澳洲联储将在下周举行的会议上维持利率不变，不过许多分析师认为今年晚些时候至少还有一次降息。近期澳洲和中国经济表现较为良好，如澳洲联储按兵不动并整体措辞乐观，有望提振澳元走势，并继而利好黄金白银。
欧洲时段欧元区有多项重要经济数据公布，首当其冲的便是多国制造业PMI数据，目前包括德国在内的欧元区多国制造业PMI几乎全部陷入萎缩状态，如当天数据依然表现不佳，黄金白银或遭到打压。还有，欧元区3月失业率和德国3月CPI数据也将影响市场对欧洲经济现状的评判，甚至可能影响周四欧洲央行的决议措辞。

周三(4月3日)

时间	数据	前值	预期值	重要性	波幅	方向
1700	欧元区3月CPI初值年率	1.80%	1.70%	高	0.1美元	优于预期则利好银价
2015	美国3月ADP就业人数	19.8	20	高	0.2美元	高于预期则银价受压
2200	美国3月ISM非制造业PMI	56	55.8	高	0.1美元	高于预期则银价受压

周三市场关注美国3月ADP就业人数，该项数据为投资者预览周五非农好坏的重要凭据。从近几个月的数据表现看，其与非农的关联度还是较为密切，值得投资者密切关注。
还有，周三包括美国芝加哥联储主席埃文斯、里奇蒙联储主席莱克、明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔、亚特兰大联储主席洛克哈特等在内的多位美联储高官将发表讲话。其中鸽派和鹰派阵营的人物都有，有关QE期限的探讨料又将引发一场唇枪舌剑。

周四(4月4日)

时间	数据	前值	预期值	重要性	波幅	方向
0330	美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)发表讲话	--	--	高	0.1美元	支持持续宽松则利好银价
1130	日本央行公布利率决定	0-0.1%	--	高	0.1美元	落实无限宽松则利好银价
1553	德国3月服务业PMI终值	51.6	51.6	高	0.1美元	高于预期则利好银价
1558	欧元区3月服务业PMI终值	46.5	46.5	高	0.1美元	高于预期则利好银价
1900	英国央行公布利率决定	0.5%	0.5%	高	0.2美元	提升宽松规模则银价先扬后挫
1945	欧央行公布利率决定	0.75%	0.75%	高	0.3美元	降息则银价受压
2030	美国当周失初请失业金人数	35.7	35.7	高	0.2美元	高于预期则利好银价
2230	美国美联储主席伯南克(ben bernanke)发表讲话	--	--	高	0.2美元	支持持续宽松则利好银价

周四是本周波动性走高的重要日子。除了三大央行的利率决议，美联储主席伯南克亦会发表讲话。四大焦点的结果如何？料将对黄金白银走势造成重大影响。
目前市场普遍预期日本央行新任行长黑田东彦可能在4月决议中扩大刺激政策，部分投资者猜测黑田可能将2014年启动的无限量资产购买提前至今年执行，或者增加资产购买规模。如日本央行实行更为激进的宽松措施，或将令市场对汇率战的担忧进一步升温，利好黄金白银。英国央行当晚的决议内容变数不大，对黄金白银可能相对有限。相比之下，欧洲央行的看点要略多。尽管经济学家们认为，该央行料将维持利率不变。但近期经济数据恶化可能会使央行管委会的看法更加悲观；利率决定公布后的新闻发布会上，塞浦路斯问题可能是主要内容。

还有，美联储主席伯南克当晚的讲话也值得投资者关注。尽管市场目前普遍预期其力挺QE政策的口吻料将不会轻易改变，但其对经济的描述和如何定义经济复苏的论词，仍有可能令周五非农的影响有所放大。

周五(4月5日)

时间	数据	前值	预期值	重要性	波幅	方向
1700	欧元区2月零售销售月率	1.20%	-0.40%	高	0.1美元	优于预期则利好银价
1700	欧元区第4季度GDP终值年率	-0.9%	--	高	0.1美元	上修则利好银价
2030	美国2月贸易帐	-444.5	-446	高	0.1美元	优于预期则银价受压
2030	美国3月季调后非农就业人数	23.6	20	高	0.5美元	优于预期则银价受压
2030	美国3月失业率	7.70%	7.70%	高	0.5美元	高于预期则利好银价

周五关注非农数据公布。市场目前普遍估算将增加20万，尽管可能会略逊于2月份23.6万这一增幅，但仍然可能会维持在过去四个月以来的均值水平附近。估算如非农表现见稳，美元有望获得进一步提振，黄金则将遭到打压；反之如不及预期，金价则极有可能出现大涨。
此外，本周(4月6日当周)，包括副主席耶伦(Janet Yellen)在内的美联储若干官员也将先后在各种场合发表演说。美署明显地为市场制造防撞栏，意图借言论维持市场平衡，但从过去历史证明，往往在过度干预下，引发的泡沫爆破力更高。

黄金投资和白银投资者，或炒黄金及炒白银者想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业投资管理部

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