加州旱情严重 恐刺激美通胀

上周五联储局主席耶伦表示，联储局仍将在今年较后时间加息，而随后加息的步伐将会是渐进的，货币政策开始进入正常化阶段！特别留意，耶伦上周五的言论强调，目前经济及通胀情况仍然存有高度的不确定性，市场或会出现意料之外的变化，所以联储局可能因此延迟或加快首次加息的时间。

势推高粮价

耶伦强调的观点，笔者则对「通胀」存有高度不确定性有所警觉。毕竟美国有「世界粮仓」之称的加州，目前的干旱情况已到了在沙滩游泳完后，竟然没水冲凉的地步！因为本周开始，经历四年干旱的加州，州政府为了节约用水，不会在州内的沙滩提供冲水的设施，并建议市民自备刷子、毛巾以及清水进行清洁。

对沙滩也要用上限水措施，大家可以想象到州内的农业情况肯定已到了非常惨烈的地步。据资料分析，目前加州的旱灾已经造成州内农业部门数十亿美元的损失！而专家估计加州旱灾可能持续十年时间，因此加州旱灾已可以肯定会推高粮食价格，并因此导致通胀从目前的偏低水平不断走高！所以，耶伦所指的意料之外变化，在笔者眼中，将是通胀突然显著上升，届时联储局便有诸多道理加快首次加息的时间了。因此，大家要有心理准备，联储局因通胀上升而在9月份加息的可能性正大幅提高，不能再对美国提前进入加息周期的风险掉以轻心，并小心美元再急升。

上周四及五美元兑日圆跟随国内股市的强力反弹势头，成功止跌回升，除抹去上周三的所有跌幅外，更连续两天出现大阳烛的利好形态。上周五美元兑日圆所造的122.88高位，刚好在20天平均线阻力（122.92）附近，如果国内股市持续造好，相信美元兑日圆将可顺利突破此平均线阻力，继而挑战本月2日的123.72高位阻力及124.00 / 124.40关键阻力区。

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英伦金融分析研究部顾问苏子