原油交易评论：油价下跌背后的大国博弈（一）

最近一个来月，国际油价从60美元上方跌到了50美元下方，最大跌幅超过20%。这么大的跌幅，应该不是一般的主力打出来的，个中亦有国家博弈的成分。在跌跌不休的油价背后，沙特是一个重要角色，甚至是主角。

我们都知道，沙特阿拉伯是全世界最大的产油国，当之无愧的OPEC老大。但最近一两年，随着页岩技术的发展和实践，美国页岩油气产业迅速壮大，原本被认为没有商业开采价值的油田，如今却纷纷投产，比如位于德克萨斯和北达科他的油田。

页岩油气革命深刻改变了美国石油产业的格局，大幅提升了美国原油产能。如今，美国渐有超越沙特，晋升为全球最大石油生产国的势头。

石油老大的位置受到挑战，这绝对是沙特不愿看到的。于是，沙特统治精英们制定了一个周详的捍卫计划；这个计划的第一步，就是维持原油高产，纵容低油价甚至主动打压油价。

页岩气革命虽然方兴未艾，但毕竟仍处于初始阶段，开发成本较高。沙特正是利用了这一点，以传统的低成本来高产供油，压低油价，使得页岩气开发不划算，导致一批页岩气开发公司企业倒闭。如此一来，世界还是传统石油的天下。   

所以说，油价下跌，既是沙特和美国之间的博弈，也是非常规能源和常规能源之间的博弈。这几年美国和欧洲对进口石油的依赖度降低，沙特备受冲击。以低成本优势重创美国页岩油产业，或许就是当前沙特的重大战略之一。

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英伦金融首席分析师 古金