英伦金业「金市直击」：超卖后考胆色　待讯号炒反弹

英伦金业晨早金评(北京时间,  0950AM, 12APR2013)：

金价上周五崩溃式下跌，亚市冲1564乏力，美市如坐跳楼机般急挫1482，收市见1488。

上周多次述及：「后市1532,1526支持依然面对考验，1532是不少人定议为牛市的重要支撑点，破位之沽盘可以引至程序盘及恐慌性沽压。」
 
上周多次提及美市的观望气氛浓厚，而且市况的技术收窄就是待黑天鹅现身，对操市者来说金价暂时的长期预测是倾向往下调整，而欧元区及国际政治环境在周末间有太多不明朗因素，但金价在过去500天亦守在1532位置上，让操市者抱着食之无味弃之可惜的心态观望金价能否站稳；在这种处境下，市场只是在等一个讯号就会同心合力而行动，按着大自然的定律进行集体非理性大逃亡，往往在这等集体性行动的时候，基本价值或真实价值的考虑已不重要，重要的是尾班车的落闸时间，对炒家来说，养兵千日就待这一刻，严重的价格遍离往往才是寻金者的创富坊。
 
上周美消费者信心走弱同时，欧元区却传出塞浦路斯沽金套现的讯息，而小欧猪群起求助的问题更引发的市场资金充裕性危机，操市者的风险意识不其然的急增，特别在美国经济数据走弱金价不升反跌之状况下，恐慌的心情更是非比寻常，对投资者会说，他们不只对金价长线走势看淡，对美股的泡沬亦看得两眼发白，即使美元指数同时技术走弱，但种种迹象在告诉我们美股在酝酿一场完美风暴，不要小看这场风暴，因为羊群的情绪往往是跟导主流暴走，而且是你开车时他加油的超额完成份额，若美股崩溃后对全球经济体的冲击力是不容忽视的，淡仓*合约急增是另一个先兆，金价在这环境不升反跌，是风险取向急速改变的一个讯号，资金正在借势离开风险资产，市场的诠释欧元区因资金压力沽金套现所至，但这分析在数额上不是合理的，而且，我们看不到资金流入美元，美元指数亦在酝酿技术崩盘之势，可想而知，在排除核心经济体的突发性危机或改变下，笔者认为这次金价崩盘背后有着另一个不寻常的原因，如地方政治的突发性危机促使，而北韩的问题是可略排除的，或者是大户借市场情绪作利器借势套利。无论怎样，笔者认为金价暂时已被超额低估其价值，但市况的淡风及负情绪浓厚，所以不要争着冲入市托价，建议密切留意入市讯号，跟大户一起赚大钱。
 
当然，笔者认为欧洲及美国这「3高2低1番身」的走势会持续3~4年，其间股市每年亦是「3兴4旺5穷6絶7番身」，金价则受其时之市场情绪与美欧角力所左右。笔者言下之意是市场所谓的金价牛市或熊市的论言，相信还有一段很长时间争论，因为金价极有可能非单一方向的走动，而破位后更使金价作更大的波动区间。
 
金价在上周五一步到位，依日图下降轨底部直挫1480，在挫穿1532，1527重要支持后，技术沽盘及基金彻资盘主导了走势，这些跌市亦是中段下调浪最后小浪。以技术走势看，金价虽然跌入长期熊区，但由于跌势过急，周末的场外期金中间价为1474，若周一亚市开盘后能站稳在1470上方，可先作小幅反弹，超短支持看1489,1480，超短线阻力看1494,1508，以黄金比率计算，金价中段会回到2012年10月1800顶位至上周低位的0.234位置1548，1550区间，但中段先要在1527重要阻力及支持位置震荡，相信未来日子，金价若未跌穿1450重要支持，会在1460至1540区间逐步收窄，在先回通道顶部后，再现下调大浪，若大浪穿1450后的冲击力不比上周1532弱，下方明确支持位在1370。以周图看，金价表现倒转旗形，旗形底部在1450位置。若穿位，后市金价在未来两年，有机会以100%调整，以高位1900及颈线1532看，长线下调看1200位置不是奇想，当然，触底后反弹是预定的。

笔者多次提及美联署对市场的干预进一步增加，这除了是担忧美国经济的前景，更关注是市场泡沬的浮现，目前美股的升幅已见开始收窄，其说明了市场的资金充裕度渐见饱满，但当资金不再流入市场，或者股票市场上出现黑天鹅事件，美股在5月倒头冲下来之风险可说不少。以本文曾提及的例子，在金融市场上越缺乏资金的机构，越会想办法增加曝光，越会在无情情的状况下发表未来良好愿景的言论，目的无非是想资金流入，所以我们经常会看到一些即将倒闭的公司大大的投放广告，但广告内容只是减价促销，缺乏服务增值的内容，若这等企业在过度投放广告而资金链出现问题时，结果相信大家亦可以预料到。美债近周己有资金流走之势，而在近日美债息率更为吸资金而升息，而若市场重新预期美元在第二季度因经济数据转弱而走软之情况下，所有美元资产亦有机会出现资金流出之风险。美国目前的虚弱经济体虽然经过数年的深切治疗以保一命，并以快速的复原力从新爬起来，但要持续的上扬则有心有余而力不足之状况。在市场一面倒吐嘈声音时，市况往往是出人意表。当然，你可以选择盲目及情深的跟声音走，但要谨记市场才是真理。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力1494,1508,1527。支持1474,1462,1450。

今日与本周重要数据及关注事项：

周一中国方面数据众多。其中最为引人留意的无疑是中国第一季度GDP年率。中国经济在2013年第一季能否继续稳步增长？无疑将影响澳纽货币乃至贵金属的走势。由于中国经济在去年四季度出现反弹之后，一季度经济表现重新有放缓的迹象，因此市场预计一季度的GDP增速可能只能勉强达到8%左右。且包括工业产出、零售销售和投资的增幅都将比较有限，若实际数据甚至差于预期，可能会利空风险货币，并打压贵金属走势。

此外，在经历一个周末后，黄金开盘表现如何依然值得投资者留意。此前单周暴跌逾6%的颓势能否得到遏制，对金价此后走势至关重要。

澳洲联储将在亚洲时段发布会议纪要。澳洲经济近期整体喜忧掺半，失业率的上升依然令投资者心有余悸。不过考虑到3月决议时，中国和澳洲经济运行整体较为乐观，因此纪要内容仍有望相对利好澳元，在亚市相对清淡的情况下也有可能利好黄金白银。

经济数据方面，当天欧美英三方都将公布重要的通胀数据。即使三方近期在货币政策方面都没有急于改变的意愿，但市场对未来三方伺机调整政策的预期依然存在。因此，通胀数据对于黄金走势依然将产生较大影响。

此外，美联储官员杜德利、柯薛拉柯塔讲话同样较为重要。作为鸽派的元老级人物之一，杜德利能否助前一周势微的鸽派重整旗鼓，无疑值得期待。

美联储备理事会理事杜克、史坦、副主席耶伦、圣刘易斯联储主席布拉德讲话；欧洲央行(ECB)行长德拉基将参加欧洲议会在当地举行的针对欧洲央行年度报告的辩论；IMF举行记者会发布全球金融稳定报告；加拿大央行公布利率决议；英国央行发布会议纪要

从周三的事件中，就可以看出，当天的市场热点极为分散。欧洲方面，欧洲央行行长德拉基将参加欧洲议会在当地举行的针对欧洲央行年度报告的辩论。在欧元区财长会令欧债的紧张局势有所缓和后，这位曾经的“欧元救世主”将对欧洲经济和欧债前景作何表述值得投资者留意。

加拿大央行将在周三(4月17日)公布利率决议，分析认为，此次决议加拿大央行的变数依然不会太大。考虑到加拿大央行行长卡尼今夏就将离任，在此之前货币政策方面按部就班的可能极大，因此对黄金白银的影响可能不会太大。

美联储副主席耶伦当天也将发表讲话，值得投资者留意。此外，IMF本周将频繁亮相。在周二至周五与世行一起，几乎都将有重要报告发布。其对当今全球经济评估如何，也将对市场情绪产生影响。

周四风险事件依然不少。北京时间周四凌晨，美联储的褐皮书非常值得留意，因为市场对于目前美国经济的走势看法存在着一定的分歧，因此其中所表现出的美国各地经济走势将非常值得研读。

经济数据方面，当天对于黄金白银而言，最重要的无疑是美国初请失业金报告。最新的4月第一周初请失业金人数意外下滑，若连续第二周的初领数据依然偏低，则有可能令市场进一步减少对美国就业市场的担忧，从而重新利好美国股市和美元打压黄金白银。

当然，当天以及周五最为夺人眼球的无疑是G20财长与央行行长会议。全球各主要经济体的财长和央行行长又将聚首，共同商讨全球经济未来前景及发展步伐。相信届时，货币政策依然将是会议的焦点议题之一。在日本央行祭出激进宽松措施后，各国高官们对于宽松政策持何种态度，无疑有望在会议上畅所欲言。

周五的经济数据和事件不多，其中德国PPI数据料将继续下滑，但这应当不会出乎市场的预料。此外，G20财长与央行行长会议显然值得投资者继续留意。

黄金投资和白银投资者，或炒黄金及炒白银者想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部