中国式衰退恐将实现

管理超过250亿美元资产的摩根士丹利新兴市场负责人Ruchir Sharma指出，下一次世界经济出现大衰退将会由中国制造；换言之，即往后中国输出全世界的「产品」，再不是那些衣服鞋子及玩具等产品，而是「衰退」！

笔者同意Sharma的观点，中国的确正面对迈向衰退的危机，虽然目前看来，此可能性似乎不大。笔者担心目前中国政府的超高负债水平可能爆破，或许是触发衰退的其中一个原因。中国官方已发表报告指出，截至2013年底，中国政府负债超逾56万亿元（人民币．下同），去年中国GDP为63万亿元，而沪深两地股市约值50万亿元。目前，中国经济正处于滑落阶段中，股市也已由牛转熊，人民财富正在出现负面效应。因此，目前中国政府如果未能有效处理好上述的超高负债水平，后果实在不堪设想。至于，中国政府处理债务危机方法，便是像美国政府：大印货币！

M2远超欧美 人民币贬值压力大

M2货币供应可以用来估算一国是否印得太多货币。目前，中国的M2余额已达到133万亿元，规模已超逾同样大印货币的欧美日等发达国家，为全球之首。留意此数字于2004年时只有25万亿元，但目前已急升4倍之多。由于2008年金融海啸爆发前，中国的M2仍落后于欧美发达国家，但金融海啸后，中国的M2竟然可以急速超越，可以想象中国这6年来的繁荣，某程度上和大印货币的力度超逾欧美发达国家有关！奇怪之处是，如此力度大印货币，本应下跌的人民币却竟然升值！中国政府现时要处理如此巨大的债务危机，必须再加大印货币的力度，因此未来人民币只会承受更大的贬值压力。

货币贬值预期不断上升，资金只会加快撤离中国，结果加速中国经济滑落的速度。全球投资者开始担心中国经济可能会由减速迈向衰退时，「衰退」便很大机会自我实现。若担心中国政府印货币的Quota已用尽，又无力扭转衰退局面时，全球经济也会因此正式走上衰退之路，如果相信此观点，目前的股市只宜逢高减持。

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