英伦金业「金市直击」：大行混水摸鱼　黄金投资提防黑天鹅

金价如预期先挫后扬，亚市由1371直挫1346，后亚市中旬反弹1401，触顶造软回1381上方反复收窄，执笔见1386　。
 
周初述及：「目前金价只表现短线反弹讯号，小时图见MA10,30,50命悬一线并不利好走势，让大户有机会上下其手造假突破套利，4小时建黄金交差尚有较大距离，崩市后小时虽表现首次升穿小时MA10阻力，但30分钟图已见冲高1394乏力，上方1394,1403阻力较重，突破看1412,1422」
 
「冲高乏力有机会重现沽压，昨述及「短线若1372失守，有机重试1363,1347」执笔间，金价刚急试1336后返1354，可见牛熊双方均以1350,1330视为重要角力区，以现况看金价，超短支持1344,1334，超短阻力看1367,1373。」
 
昨早上预先操作建议述及：
 
9. 进取(区间突破)：跌穿1362做空，止损3美元，目标看1347，突破看1337（亚市上旬走势）
2. 保守(次要支持)：1347做多，止损3美元，目标看1357，突破看1364（亚市中旬走势）
6. 进取(区间突破)：升破1373做多，止损3美元，目标看1379，突破看1385,1392（亚市下旬走势）
7. 进取(区间突破)：升破1394做多，止损3美元，目标看1400，突破看1412（欧市中旬走势）

黄金*周四走高﹐因为在本周初金价大幅下跌之后﹐有更多迹象显示实物黄金买盘增多。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的六月黄金*合约结算价涨9.80美元﹐至每盎司1,392.50美元﹐涨幅0.7%。黄金*上周五和本周一均大幅下挫﹐每盎司金价累计下跌超过200美元﹐原因是投资者担心金价长达12年的牛市或将结束﹐导致黄金*遭遇汹涌抛售。金价的大幅下跌给全球主要黄金集散地带来了需求﹐因为买家寻求在金价跌至两年来最低之时进行买进。Bombay Bullion Association总裁Mohit Kamboj周四称﹐印度重要黄金市场孟买过去两天的销售量累计达到4吨﹐而今年前三个月的日均销售量为1吨。银*出现五个交易日以来的第四次下跌﹐结算价跌至2010年10月以来最低水平。国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)本周下调了全球经济增速预期﹐令银价进一步承压。

荷兰银行(ABN AMRO)周三下调了金价预期，理由是通胀担忧等支撑金价的关键因素正在消退。此前，金价周一下跌约9%。该行3月份曾表示，2013年金价将向每盎司1,400美元靠拢。但在金价近日下跌后，该行周三将金价预期下调至每盎司1,300美元。该行现预计，到2014年底，金价将跌至每盎司1,000美元，此前预期为2015年底跌至这一水平。该行分析师表示，塞浦路斯可能出售黄金储备的消息以及表现疲软的中国经济数据共同引发了本轮金价下跌，不过背后还有更深层的原因。分析师认为，支撑金价的基本面因素正在消退，如系统性风险、通胀担忧等。相关政府（特别是欧洲）已采取措施降低系统性风险，而且通货膨胀非但没有上升，反而在下降。荷银分析师称，金价目前已开始进入为期数年的漫漫熊市。

笔者的观点，金市这次崩市是大户在背后筹备已久的大戏目，而对投资银行有认识的亦明白大户与投行的关系密切，对塞浦路斯影响金价崩市，笔者重申认为是不可成理，而对由或经济的忧虑，笔者自2006年起，在多次国际性经济会议中均听到不少投行的经济学者担心中国经济硬着陆，但他们每次发表言论后均大手入市，这无疑是贼喊捉贼，但目前市场多了一班大前言一先生发现的低IQ年代投资者，对他们来说只要是电视上有讲过或媒体上有表示过的就信以为真的入市者，而事实上证明，投行的最大利润还是炒作这等落差。笔者认为欧元区好或美元区好，系统化问题是股票及房产市场包沬化，而游资充斥的问题、过度负债问题造与过度市场干预形成货币市场失衡，从跟本上美国已经破产，若市场上出现另一个广受市场信赖的货币，资金会实时大量由美元体系流走，留意今天的消息会看见中国会放宽人民币自由浮动，而五磗五国亦在筹组另一所金融联合银行，美元的打压只会逐步增加。

目前，美联署无法以行政手段压制华尔街大锷的贪婪，美国在高负债、低就业、经济低增长下，股市却连连创高，其泡沫曝破风险与影响力有机会比2008年金融海啸为高。因此，笔者认为美央行真的有机会借暂稳之经济数据提早结束量宽，并采取新手段干预市场，以旧酒新瓶的手法作一个假身，以压抑市场之泡沫，但在新旧政策交替下，对黄金市场所造成的冲击相信是最为沉重及戏剧性，言则，笔者认为后市的转折点会急增，所谓牛市结束，可能言之尚早。但同时，由于市场之恐慌情绪尚浓，提防黑天鹅的闪现。

 
本栏在4月3日曾述：「从黄金白银的目前走势下，可见商品资金有预先离场避险之势，金价的后市压力料为不少，银价下挫与经济周期预估的相关性为高，毕竟股市SELL IN MAY（＂五月离场＂）的气氛沉重，这季度惯常地面对经济数据转弱及大机构业绩失预算，在道指第一季度连连创高的风向下，股市的钟摆下挫力会推使市场的风险喜好态度转为保守，对金银的影响是先受压后受惠，市场会因为黄金价值大幅下挫后，重新审视黄金的保值功能，在股市牛皮低迷下，资金会而重新投入金市怀抱。言则，金价料在4月会有较大调整，并很有机会触季度底部，并在4月底5月初会回稳，上升之趋势则视乎技术走势能否Hold得着，大家可以拭目以待。」
 
技术上，金价小时图见旗形收窄，1350下方买盘见承接力，长线若守在1322上方，会造飞鸽归巢之势，而若小时图技术圆底成形会做成超反弹，看1420上方。目前金价只表现短线反弹讯号，小时图见MA10,30,50命悬一线并不利好走势，让大户有机会上下其手造假突破套利，4小时建黄金交差尚有较大距离，崩市后小时虽表现首次升穿小时MA10阻力，但30分钟图已见冲高乏力，上方1394,1403阻力较重，突破看1412,1422，冲高乏力有机会重现沽压，短线若1382,1372失守，有机重试1363,1347。
 
笔者再次重申，以黄金比率计算，金价这次崩盘后若站稳在现底会重新上扬，但短期升幅有限，中段预期会回到2012年10月1800顶位至上周低位的0.234位置1455~1470。以趋势分析看，金价在1380下方是利淡走势，若不重回1412上方，有机会在冲高乏力下回挫，下若1322,1308失守，沽压有机会试1276低位，在非理性的沽压下，金价重回1055水平并不是奇想。
 
市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力1394,1403,1412，支持1372,1347,1308。
 
今日与本周重要数据及关注事项：

星期五, 4月19日

周五的经济数据和事件不多，其中德国PPI数据料将继续下滑，但这应当不会出乎市场的预料。此外，G20财长与央行行长会议显然值得投资者继续留意。

黄金投资和白银投资者，或炒黄金及炒白银者想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部