*周评：*观望氛围渐浓，或弱势整理迎国庆

近期，国内*以区间震荡为主，成交量低迷，波动性趋缓，交易可操作性比较差。

    截至上周五（9月25日）收盘，IF、IH和IC10月合约收盘贴水分别为 114 、52 和 321 点。持仓量也总体下降，上周五收盘后IF总持仓量不足 4万手 ，仅为峰值时的六分之一；IH和 IC收盘总持仓量分别仅为1.6万手和1.3万手左右，较前期也出现明显减少。9月合约交割退市以来，其它月份合约的加仓进度和幅度较小。

主力净空持仓也变动不大，IF主力净空持仓维持在2300手左右，从周初到周五有增加趋势，但幅较小。

    基本面，A股市场的配资清查已从前期的严查严打、“限时完成”，转而强调“稳定有序”推进清理；监管层在加强查处传统违法类型的同时，也针对前期市场异动中的违法行为进行打击。

本周是伞形信托的最后时限，对于市场会有一定的利空影响；不过证监会已经明确在场外配资的清理上不会一刀切，且场外配资已经清理近7 成，对市场的影响已经大幅降低。

国际方面，美联储9月决议维持利率水平不变后，耶伦在其它场合表示，美联储将在年内启动首次加息。美元维持高位强势，后市依然看涨。全球股市下跌中继性企稳，后市不容乐观。国际层面的因素对国内股市和*影响偏空。

    *反复盘整的行情已经延续了一段时间，低迷的成交量显示市场整体依然疲弱。*远期合约贴水也反映出投资者看空的情绪。近期若没有实质性利好因素，股指将难有大起色。

预计国庆长假前的最后三个交易日，A股市场和*市场将以弱势整理为主，走势比较游离，操作性较差；投资者多看少动，持仓量偏大的要注意减仓，尽量轻仓或空仓过节。

          英伦金融首席分析师 古金