英伦金业「银市直击」：银价短现头肩顶　市况波幅趋增

英伦金业银市直撃(北京时间 0839, 23APR2013)：

白银昨现头肩顶，低位23.11，高位23.70，执笔见23.24。

金价周一攀升近1.5%，尾盘削减涨幅，但在上周价格触及两年低位后仍受强劲的实货买盘支撑。与此同时，投资者削减最大上市交易基金的黄金持有量，至近三年最低水平。黄金的短期技术前景仍然正面，不过，尽管亚洲和其他地区的实货买盘强劲，但长期来看，黄金仍可能恢复下行趋势。巴克莱在一份给客户的报告中称，美国造币局报告，4月迄今向公众销售金币167,500盎司，为2010年5月以来最高。黄金上市交易基金持仓量减少，暗示投资者将资金投入黄金以外的其他资产，但美国上周公布的交易数据也显示，基金将新资金投入黄金*。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust 的黄金持仓量上周五减少0.88%，至2010年3月以来最低水平。其他贵金属方面，现货银 上扬0.86%，报每盎司23.37美元。

美国上月二手楼销售出乎预期下跌。现货住宅销售，3月减少百分之0.6，至492万间，少过预期的501万间。不过二手楼价中位数，就按年升近一成二，主要反映市场供应较少。 美国芝加哥联邦储备银行全国活动指数，上月下滑至负0.23，反映经济增长速度，略低于长期平均水平。而2月份数字，则向上修订至0.76。美国今个星期五将公布第一季经济增长数据，市场预期，增速会大幅加快。 今个星期美国将公布第一季的经济增长数据。市场预期增幅会远高于去年第四季。估计第一季的国内生产总值，增幅为百分之3，而去年第四季，就只是升百分之0.4。 劳工数据方面，市场预期刚过去的星期，首次申领失业救济人数会减少1千人，至35.1万人。 
 
笔者重申：「目前，美联署无法以行政手段压制华尔街大锷的贪婪，美国在高负债、低就业、经济低增长下，股市却连连创高，其泡沫曝破风险与影响力有机会比2008年金融海啸为高。因此，笔者认为美央行真的有机会借暂稳之经济数据提早结束量宽，并采取新手段干预市场，以旧酒新瓶的手法作一个假身，以压抑市场之泡沫，但在新旧政策交替下，对黄金市场所造成的冲击相信是最为沉重及戏剧性，言则，笔者认为后市的转折点会急增，所谓牛市结束，可能言之尚早。但同时，由于市场之恐慌情绪尚浓，提防黑天鹅的闪现。」

技术上，银价保持在23.82,22.90区间争持，昨表现头肩顶形态，不利好升势，短线若能升23.86，可作跳跃式反弹试24.42，下方22.29,22.05为重要支持，若破位会带来较大的跌幅，有机会直试21.80支持，再度破位会引发恐慌性沽盘。
 
本栏在4月3日曾述：「从黄金白银的目前走势下，可见商品资金有预先离场避险之势，金价的后市压力料为不少，银价下挫与经济周期预估的相关性为高，毕竟股市SELL IN MAY（＂五月离场＂）的气氛沉重，这季度惯常地面对经济数据转弱及大机构业绩失预算，在道指第一季度连连创高的风向下，股市的钟摆下挫力会推使市场的风险喜好态度转为保守，对金银的影响是先受压后受惠，市场会因为黄金价值大幅下挫后，重新审视黄金的保值功能，在股市牛皮低迷下，资金会而重新投入金市怀抱。言则，金价料在4月会有较大调整，并很有机会触季度底部，并在4月底5月初会回稳，上升之趋势则视乎技术走势能否Hold得着，大家可以拭目以待。」

白银投资市况爆发性及急促性高，媒体对白银价格波动诠释又见谬论，白银投资者入市前必须头脑情醒，严守止损，白银价格短线阻力23.38, 23.86, 24.28。支持23.12, 22.29, 22.05。

今日与本周重要数据及关注事项：
 
周二(4月23日)
0945, 中国4月汇率制造业PMI预值, 51.6, --, 高, 0.1美元, 数据下降则银价受压
1558, 欧元区4月制造业PMI初值, 46.8, 46.8, 高, 0.2美元, 数据下降则银价受压
2058, 美国4月MARKIT制造业PMI初值, 54.6, 54, 高, 0.2美元, 比预期高走则银价受压
2200, 美国3月新屋销售总数年化(万户), 41.1, 42, 高, 0.1美元, 比预期高走则银价受压

周二(4月23日)关注聚焦4月份中欧美制造业PMI初值数据。三者中美国PMI最为强劲，中国PMI也小幅扩张，而欧元区PMI则依然处在萎缩状态。若届时数据整体令人失望，将加大市场对全球经济前景的忧虑，避险情绪将弥漫市场，黄金料将承压。
 
周三(4月24日)
0930, 澳大利亚第一季CPI年率, 2.20%, 2.80%, 高, 0.1美元, 通胀升温则利好银价
1600, 德国4月IFO商业景气指数, 106.7, --, 高, 0.3美元, 改善则利好银价
2030, 美国3月耐用品订单月率, 5.60%, -1.90, 高, 0.3美元, 大幅高走或弱于预期亦同时打压银价

周三(4月24日)数据重点关注晚间美国3月耐用品订单数据，预期月率在大涨5.6%之后将转向下跌1.9%。疲软数据将不利市场冒险情绪。德国4月IFO商业景气指数也是重点数据，若数据改善将能支撑市场对欧元区经济的信心。此外，澳洲一季度CPI将出炉，预期年率升幅走高0.6个百分点至2.8%，若其CPI大幅回升将挤压澳洲联储降息空间。

周四(4月25日)
1630, 英国第一季GDP初值年率, 0.20%, --, 高, 0.2美元, 上扬则利好银价
2030, 美国4月20日当周初请失业金人数, 35.2, --, 0.2美元, 上升则银价先扬后回

周四(4月25日)聚焦英国一季度GDP初值，前值的年率仅增长0.2%，若数据继续疲软将令英镑雪上加霜，丧失避险光环的黄金也将承压。目前，惠誉及穆迪均已封杀了英国的AAA评级，继续糟糕的经济表现可能令标普也出“毒招”。每周四公布的美国初请数据同样值得关注。此外，欧元集团主席的讲话也需留意有无“新鲜”言论。
 
周五(4月26日)
1130, 日本央行公布利率决定, 0~0.1%, 持平及提增通胀目标, 高, 0.2美元, 鸽派主导则利好银价
2030, 美国第一季度实际GDP初值年化季率, 0.40%, 3.00%, 超高, 0.4美元, 升幅超越预期, 料银价或跌破主要支持, 若与前值持平则银价高走小回
 
周五(4月26日)似乎是本周的最重要交易日子，因日本央行利率决议及美国一季度GDP将先后出炉。美国一季度GDP在20:30公布。鉴于近期美国经济数据疲软，且美联储内部的鸽派声音似乎“重掌东宫”，因而美国一季度GDP数据值得期待。美国一季度实际GDP初值年化季率料增长3.0%，远超上季度终值的增长0.4%。
日本央行利率决议在11:30左右公布，这次可能又有新动作。日经新闻4月18日报道称，日本央行可能最早能在2015年春季达成2%的通胀目标。其引用消息人士的话称，为尽快达成2%的最终通胀目标，日本央行4月26日决议时料宣布上调2013财年、2014财年通胀率目标，分别至0.5-1.0%、1.5%左右，此前目标分别为0.4%和0.9%。
若美国GDP强劲到推升QE缩水预期，黄金将遭打压；若市场将美国GDP解读为利好全球经济前景但对QE前景还需观望其他消息，则黄金有望跟随欧元等风险资产走高，而美元则短线冲高回落。 言则，要清晰看清市况先要不要盲从，因为市场一直亦是考验着大户与对手的对奕，而不是从基本的经济面诠释。

黄金投资和白银投资者，或炒黄金及炒白银者想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部