英伦金业「银市直击」：SPDR持量见3年低位　金银投资现转势讯号

英伦金业银市直撃(北京时间 0845, 24APR2013)：

白银先扬后挫区间弱走，高位23.46，低位22.62，执笔见22.94。
 
昨述：「技术上，银价保持在23.82,22.90区间争持，昨表现头肩顶形态，不利好升势，短线若能升23.86，可作跳跃式反弹试24.42，下方22.29,22.05为重要支持，若破位会带来较大的跌幅，有机会直试21.80支持，再度破位会引发恐慌性沽盘。」

金价周二下跌超过1%，因美元上涨而承压，另外，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)的黄金持有量急速下降，凸显投资人转投股票和其他资产。午盘，有关白宫发生爆炸的虚假报导一度导致金市，股市，债市，油市和其他商品市场大幅震荡。金价因上述虚假报导而从低位反弹。交易商表示，金价在海外交易时段跌至日内低位，因美元上涨，对中国和德国4月制造业数据走弱做反应，且之后留守在较低水平。“我认为所有商品市场走弱，是因为中国PMI数据疲弱，欧洲PMI数据不佳，特别是德国的，”Heraeus Precious Metals Management金属交易商David Lee说，“这三项数据合力拉低铜，银，以至铂金和钯金等商品的价格。黄金也跟随下跌，因为黄金是商品市场的一部分。”现货金 一度急跌1.4%，至1,405.44美元日内低位，之后缩减跌幅，在1914GMT，报1,412.70美元，下跌0.87%。美国6月期金 下滑0.61%，报每盎司1,412.30美元。在1700 GMT后不久，美联社推特发布白宫发生两起爆炸，总统奥巴马受伤的假消息，导致金价从低位反弹，美债一度上升，美股大跌。美联社发言人称白宫发生两起爆炸的推特报导是“假消息”，白宫称总统奥巴马安然无恙。金价承压，因美元走强及股市反弹，此前数据显示美国3月新屋销售上升，表明楼市复苏仍在轨道之上。SPDR Gold Trust 黄金持有量下跌1.6%，至3,551万盎司，为2009年11月来的最低水平。

今晚美将公布耐用品订单，市场预期数据弱走-1.9%，部份外媒下调至-2.8%，前值为5.6%，这数据本来的重要性只是一般，但由于大幅的预期差异，有机会成为大户炒作的借口，一般情况下，耐用品订单反映制造业状况，高走是反映美国经济持续扩张，但若大幅缩减则表示出现经济活动缓减，两者亦是对目前金价而言是负面讯息，因此，若数据没有如市场预期般大幅走弱，或如预期般走弱，金价亦价应声而挫。每重申，若周五美国第一季GDP真的如预期造好，相信金价有机会面对另一场惊天浩劫，至放会否回放生死时速以超越20美元的波幅急行，则要视乎当时技术位置的支持力度。

笔者重申：「目前，美联署无法以行政手段压制华尔街大锷的贪婪，美国在高负债、低就业、经济低增长下，股市却连连创高，其泡沫曝破风险与影响力有机会比2008年金融海啸为高。因此，笔者认为美央行真的有机会借暂稳之经济数据提早结束量宽，并采取新手段干预市场，以旧酒新瓶的手法作一个假身，以压抑市场之泡沫，但在新旧政策交替下，对黄金市场所造成的冲击相信是最为沉重及戏剧性，言则，笔者认为后市的转折点会急增，所谓牛市结束，可能言之尚早。但同时，由于市场之恐慌情绪尚浓，提防黑天鹅的闪现。」

技术上，昨日表述金银短线表现头肩顶形态，不利好升势，4小时死亡交差下行，银价在23.82,22.90区间难长时间争持，料下方区间突破机会较高，下行走势成形后会有较大跌幅，下方22.29,22.05为重要支持，若破位会带来较大的跌幅，有机会直试21.80支持，再度破位会引发恐慌性沽盘。
 
本栏在4月3日曾述：「从黄金白银的目前走势下，可见商品资金有预先离场避险之势，金价的后市压力料为不少，银价下挫与经济周期预估的相关性为高，毕竟股市SELL IN MAY（＂五月离场＂）的气氛沉重，这季度惯常地面对经济数据转弱及大机构业绩失预算，在道指第一季度连连创高的风向下，股市的钟摆下挫力会推使市场的风险喜好态度转为保守，对金银的影响是先受压后受惠，市场会因为黄金价值大幅下挫后，重新审视黄金的保值功能，在股市牛皮低迷下，资金会而重新投入金市怀抱。言则，金价料在4月会有较大调整，并很有机会触季度底部，并在4月底5月初会回稳，上升之趋势则视乎技术走势能否Hold得着，大家可以拭目以待。」

白银投资市况爆发性及急促性高，媒体对白银价格波动诠释又见谬论，白银投资者入市前必须头脑情醒，严守止损，白银价格短线阻力23.38, 23.86, 24.28。支持22.90, 22.29, 22.05。

今日与本周重要数据及关注事项：
 
周三(4月24日)
0930, 澳大利亚第一季CPI年率, 2.20%, 2.80%, 高, 0.1美元, 通胀升温则利好银价
1600, 德国4月IFO商业景气指数, 106.7, --, 高, 0.3美元, 改善则利好银价
2030, 美国3月耐用品订单月率, 5.60%, -1.90, 高, 0.3美元, 大幅高走或弱于预期亦同时打压银价
周三(4月24日)数据重点关注晚间美国3月耐用品订单数据，预期月率在大涨5.6%之后将转向下跌1.9%。疲软数据将不利市场冒险情绪。德国4月IFO商业景气指数也是重点数据，若数据改善将能支撑市场对欧元区经济的信心。此外，澳洲一季度CPI将出炉，预期年率升幅走高0.6个百分点至2.8%，若其CPI大幅回升将挤压澳洲联储降息空间。

周四(4月25日)
1630, 英国第一季GDP初值年率, 0.20%, --, 高, 0.2美元, 上扬则利好银价
2030, 美国4月20日当周初请失业金人数, 35.2, --, 0.2美元, 上升则银价先扬后回
周四(4月25日)聚焦英国一季度GDP初值，前值的年率仅增长0.2%，若数据继续疲软将令英镑雪上加霜，丧失避险光环的黄金也将承压。目前，惠誉及穆迪均已封杀了英国的AAA评级，继续糟糕的经济表现可能令标普也出“毒招”。每周四公布的美国初请数据同样值得关注。此外，欧元集团主席的讲话也需留意有无“新鲜”言论。
 
周五(4月26日)
1130, 日本央行公布利率决定, 0~0.1%, 持平及提增通胀目标, 高, 0.2美元, 鸽派主导则利好银价
2030, 美国第一季度实际GDP初值年化季率, 0.40%, 3.00%, 超高, 0.4美元, 升幅超越预期, 料银价或跌破主要支持, 若与前值持平则银价高走小回  
周五(4月26日)似乎是本周的最重要交易日子，因日本央行利率决议及美国一季度GDP将先后出炉。美国一季度GDP在20:30公布。鉴于近期美国经济数据疲软，且美联储内部的鸽派声音似乎“重掌东宫”，因而美国一季度GDP数据值得期待。美国一季度实际GDP初值年化季率料增长3.0%，远超上季度终值的增长0.4%。

日本央行利率决议在11:30左右公布，这次可能又有新动作。日经新闻4月18日报道称，日本央行可能最早能在2015年春季达成2%的通胀目标。其引用消息人士的话称，为尽快达成2%的最终通胀目标，日本央行4月26日决议时料宣布上调2013财年、2014财年通胀率目标，分别至0.5-1.0%、1.5%左右，此前目标分别为0.4%和0.9%。

若美国GDP强劲到推升QE缩水预期，黄金将遭打压；若市场将美国GDP解读为利好全球经济前景但对QE前景还需观望其他消息，则黄金有望跟随欧元等风险资产走高，而美元则短线冲高回落。 言则，要清晰看清市况先要不要盲从，因为市场一直亦是考验着大户与对手的对奕，而不是从基本的经济面诠释。

黄金投资和白银投资者，或炒黄金及炒白银者想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部