油价弱势未改，但短线或有技术性反抽

英伦金融：上个交易日原油价格下跌，受美国库存增幅大过预期所影响。纽约*每桶曾经跌超过1美元，以46.38美元收市，跌26美仙。伦敦*到期结算，收市报48.71美元，跌44美仙。油国组织月报及国际能源署月报显示供需前景并未根本性好转，可见市场认为美国原油生产减少能大幅缓解供应过剩只是一厢情愿，实际作用有限。不过俄罗斯及美国在叙利亚局势的角力或为油价提供地缘政治风险溢价。现关注美国解封出口原油方案，若通过大关方案，料对油价打压3~5美元。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、伊朗局势及库存状况，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，OPEC对长期低油价的局面仍颇有信心，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除各大产油国意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据普遍不理想，显示全球经济复苏仍然相当缓慢。从*持仓分布，油价在42-40美元区间有支持，前期几度回落至43.50-44.00美元附近即再度震荡上扬，后在多重利好消息影响下一度突破43.5-47.5美元区间箱体整理，冲击50-52美元区间未能企稳后大幅回落，目前已失守47.70-48.30支持继续向下试探低位支撑。若经济数据利好股市情绪，改善需求预期，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价跌破43美元后大幅走低，支持看45.50,44.30，阻力看47.70,49.70。目前油价受消息面影响较大，各大产油国可能达成合作协议以破解原油供应的囚徒困境博弈，但协议难产将利淡油价，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。  

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1700以欧元区9月CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2115以美国9月工业产出月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2200以美国10月密歇根大学消费者信心指数初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触47.50适量淡仓，目标46.50,46.00
　B)上破47.70适量好仓，目标48.30,49.70
　C)跌穿45.85适量淡仓，目标45.00,44.30
　D)首触44.30适量好仓，目标45.00,46.50

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。
 

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

美国公布CPI数据整体符合预期，但核心通货膨胀加快，而初请失业金人数则显示劳工市场仍然保持良好。美国联邦储备局有决策官员认为今年仍然可能会加息。纽约联邦储备银行总裁杜德利表示，最近经济数据显示，美国经济增长正放慢，而相同情况亦见于中国与新兴市场经济体，可能会影响美国经济与通货膨胀。不过他仍然认为，美国经济增长略高于过去趋势，假以时日资源需求压力会增加。到时联储局货币政策可以开始正常化。杜德利重申，经济表现如果符合他的预期，就会赞成今年加息。地缘政治风险再起，本周市场焦点，需要关注俄罗斯与美国在中东的角力，或为油价低位提供支持。现关注美国解封出口原油方案，若通过大关方案，料对油价打压3~5美元。中美股市情绪、OPEC最新议案、伊朗局势及库存状况，亦会左右油价。数据面，美国本星期会公布多项经济数据，密歇根大学消费者情绪指数本月初值预期回升至88.7，上月工业生产估计继续下跌，跌幅百分之0.2。从*持仓分布，油价有机会试44美元下方，高盛等投行对供应过剩局面表示悲观，认为油价或大幅下挫至20美元，摩根大通表示已做好油价跌至30美元的压力测试，但亦有多家投行指出年底前，油价或重回50-60区间。技术上，油价在试探50-52美元区间后大幅回落，回踩前期成本密集区43.5-47.5美元区间寻求支撑，短线或转为低位区间震荡以消化供应过剩的利空消息，若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

 英伦金融【原油】：油价弱势未改，但短线或有技术性反抽。1)首个即市策略，跌破45.85，目标45.20,45.00，突破可追44.50,44.30。2)反之，升穿47.50可适量造多，看47.70,48.30，突破追48.80,49.20。3)最后一个策略，目前原油供应过剩迭加需求复苏缓慢局面并未根本改变，偶尔有重大消息影响盘面，可以前期高位48.30~49.70区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市升超过百分之1。标准普尔五百指数升至八星期来高位。道琼斯工业平均指数，升超过200点，收市升217点，报17141点；标普五百指数升29点，报2023点。花旗集团季度业绩好过市场预期，带动金融股造好，加上健康护理股急升，美股受支持。三项主要指数都扭转过去两日跌势，升超过百分之1。道指稳步上升，尾段最多升近220点，以接近全日最高收市，升近百分之1.3。油价虽然下跌，石油股仍然造好。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍上升，美汇指数由七星期来低位反弹。美国核心通货膨胀高过预期，市场对今年加息预期升温。美元受支持，兑日圆由八个月来低位反弹。欧洲中央银行有官员表示，央行要寻求更多办法，刺激欧元区经济增长。欧元受影响，兑美元跌穿1.14。技术上，美元指数早前反复试探96.50压力遇阻，4小时MA均线形成死叉，从高位震荡回落，现在自低位反弹收复94关口。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，由于主要产油国的市场份额博弈仍然持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，导致今年八月以前油价跌跌不休，最低下探至37美元低位，然后迎来企稳反弹，后续转为在43.5-47.5美元区间箱体震荡，往后在多重利好影响下选择向上突破箱体，但在挑战50-52美元区间未能企稳的情况下，遇上OPEC维持产量水平的利空，回落43.5-47.5美元区间寻求支撑。油国组织月报及国际能源署月报显示供需前景并未根本性好转，可见市场认为美国原油生产减少能大幅缓解供应过剩只是一厢情愿，实际作用有限。不过俄罗斯及美国在叙利亚局势的角力或为油价提供地缘政治风险溢价。现关注美国解封出口原油方案，若通过大关方案，料对油价打压3~5美元。同时还需注意的是各大产油国的供应动向，警惕供应过剩的担忧打压油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

 黄金回调分析：

 阴阳烛形态：

 顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

 【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破96.72, 中, 3美元, 美元上行确认则油价受惠

----, 美元指数跌破94.05, 中, 3美元, 美元乏力回调则油价受压

----, 美股升回17098上方, 中, 3美元, 美股回稳则油价受惠

----, 美股跌破16092下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部