*周评：*涨至阻力密集区，多空博弈将加剧

受益于股市上涨，近期国内三大*持续攀升。截止10月26日早盘，IF1511合约最高摸至3503.4点，IF1512合约最高摸至3399.6点；IH1511合约最高摸至2348.8点，IC1511合约最高摸至6949.8点。上述点位分别都是8月下旬反弹以来的波段最高点。

这轮阶段性反弹行情最早始于8月27日，至今已足足上涨了两个月；曾经受创的投资情绪得到了极大的改善。但*总体涨幅不算很大，仍属于恢复性上涨或阶段性反弹的涨幅级别。交易量和持仓量虽然温和上升，但远远无法跟年中暴跌之前相比。我们以IF1511合约为例，来看看大机构成交和持仓的情况吧。

宏观基本面，全球货币政策依然宽松。上周四，欧洲央行维持利率水平不变，欧银行长德拉基表示，将在12月重新检视宽松程度，若有必要QE将实施至2016年9月之后；并称QE会一直执行，直至央行看到通胀路径有可持续性的挑战或通胀达到目标。

中国降息了！刚刚过去的这个周末，中国央行宣布自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，并且降准0.5个百分点。本周美联储将召开货币政策会议，周三夜里（周四凌晨两点），美联储将公布利率决议。由于这次没有安排新闻发布会，也没有新的经济和通胀预测报告，所以本周美联储加息的概率很小，有机构认为这次加息概率仅为6%。但各方依然认为年底（12月份）美联储加息的概率很大。

广泛的宽松货币政策为股市和*反弹提供了温床，并部分对冲了疲弱经济带来的掣肘效应。

技术面，股市和*已反弹到了7月9日~8月19日的盘整平台，这也是成交密集区域，外加中长期均线的压制，市场上行阻力增大。后市多空博弈将加剧。

投资者应重点关注量能变化；若增量上行则可继续看高一程；若量能不济，*将回落调整。

英伦金融首席分析师 古金