英伦金业「美盘开市攻略」：期金空仓有增无减

究竟今次出现的买实金热潮会否迫使更多沽仓回补，进一步推高金价，抑或是该股热潮会首先降温，令金市剩下的唯一支柱都离场而去，倍增金价短线下跌风险。

金价自于四月中旬暴泻后，全球都实时掀起一股买金热潮。芝加哥期金交易所上周存货量已跌至2008年7月以来最少。二手金币售价比大跌市前多了三倍。至于上海，香港，印度，杜拜或伊斯坦堡等主要黄金交易所报出的实金买价亦比伦敦金升水了6至25美元不等。香港金银贸易场新推出的5両百年纪念金条瞬即售罄。毋容置疑，纵使金价巳于1321.35低位反弹了逾10%，但仍未有冷却全球各地对实金的痴迷。

但另一方面，跟据美国商品及*委员会公布截至四月二十三日前一周的期金事务数据显示，多个对冲基金都增持空仓。其中除了有32.5吨来自折仓外，另外有39.5吨属于非对冲用的淡仓。至于ETF上周的持金量则少了59吨。为过去十一周总共减持的342.7吨一部份。换言之，基金经理并不认同金价巳见底。预估未上1520前，该些淡友不会忍痛止蚀。因此，究竟今次出现的买实金热潮会否迫使更多沽仓回补，进一步推高金价，抑或是该股热潮会首先降温，令金市剩下的唯一支柱都离场而去，倍增金价短线下跌风险。

即市方面，由于今日多个欧州及亚州市场都休市，所以大市交投疏落，金银价格都限于窄位徘徊，未有方向。况且，周四凌晨二时又是联储局公布议息之时，所以预期今夜市场观望气氛浓烈，直至有关议息的不明朗因素消除后，大市成交才会再次活跃。但预期联储局今次的议息结果会倾向鸽派，只是未能洞悉其发表的议息声明中，就经济展望部份会否比上次悲观或保守。原因是美国今年首季GDP只有2.5%升幅，3月新增职位乏善足陈，制造业商景指数巳从高位回落，美上市企业连续多季的收入皆停滞不前，加上联邦政府的一刀切削减开支措施怕会增加失业人数。因此，除非联储局意外地对经济展望大表乐观，足以令市场感觉其会提前调整量宽政策。不然，今次的议息结果料会较利好金价表现。

技术层面方面，昨日金价收吊人，寓意有买盘沽金离场。与此同时，过去两日其皆受阻于1478前，暂时都未能回试4月26日的1484.81高位。不过，金价若可以如昨日般高企上保力加通道中轴1467.60之上收市，便会是连继两日稳守于该关口不失，会是过去20个交易日来首次，自会利好其短线方向。反之，－旦又过其门而不八，金价上升风险会下降。银价方面，忌失守23.49，否则便会重返4月16-24日低位区上落，确认短线顶位巳出现于26日的24.82，利淡。

现货黄金

1. 1478做空，止损看1480.5上方

2. 1468.5做多，止损看1467下方

现货白银

1. 24.24做空，止损看24.55上方

2. 23.96做多，止损看23.70下方

想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业交易部董事 陆汉深