英伦金业「银市直击」：美联储温水煮蛙　狡计操控黄金价格

白银反复下挫，一度挫至23.24，报笔见23.55。美市七月银*合约结算价跌84.2美分﹐至每盎司23.343美元。
 
昨述：「技术上，银价24.49是重要短线之牛熊分割线，若能站稳目标看24.83, 25.03重要阻力，技术上24.03,23.65为短线弱支持，若破位会拉倒之前升势，重回23.86,22.88区间」

美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC)在周三的政策声明中称﹐将随着就业市场或通货膨胀前景的变化来加快或放慢资产购买速度。美联储旗下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束两天会议后宣布，0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%情况下不变，每月采购850亿美元国债和抵押贷款支持证券(MBS)的量化宽松政策不变。但是美联储在政策声明中还称，随着劳动力市场和通胀前景的变化，FOMC将增加或减少资产采购的步伐以维持恰当的宽松政策。

声明重要节录；「FOMC将密切监控未来几个月中有关经济和金融形势发展的信息。FOMC将继续实施其购买美国国债和机构抵押贷款支持债券的计划，并在合适的情况下动用其他政策工具，直到就业市场前景能在物价稳定的前提下实现重大改善时为止。FOMC已经做好了准备，将在就业市场或通胀前景发生变化时提高或降低资产购买计划的步速，以维持合适的政策融通性。为了判定资产购买计划的规模、步速和结构组成，FOMC将一如既往地对这种购买计划所可能带来的效果和成本以及朝向其经济目标所取得的进展程度作出合适的考虑。
 
为了支持朝着最大就业和物价稳定性的方向的继续进展，FOMC预计，在资产购买计划结束和经济复苏进程加强以后的相当长的一段时间里，维持货币政策的高度融通性立场仍旧将是合适的。尤其是，FOMC今天决定将联邦基金利率维持在0到0.25%的目标区间不变，并预计至少在失业率仍旧维持在6.5%上方、通胀率在未来一两年时间里较FOMC的2%长期目标高出不超过0.5个百分点、以及长期通胀预期仍旧十分稳定的条件下，FOMC继续维持当前极低水平的联邦基金利率是合适的。为了判定需要在多长时间里维持高度融通的货币政策立场，FOMC还将继续对其他信息进行考虑，其中包括有关就业市场状况的更多指标、通胀压力和通胀预*标、以及有关金融发展的指标等。当FOMC决定开始取消政策融通性措施时，将会采取平衡的举措，这种举措将符合其最大就业和保持2%通胀率的长期目标。」

笔者在过去文章多次述及：「美国目前的虚弱经济体虽然经过数年的深切治疗以保一命，并以快速的复原力从新爬起来，但要持续的上扬则有心有余而力不足之状况，全国的各个地区的复苏力度亦处失衡状况，量宽裸退的风险十分之高，而持续量宽却造成严重的市场泡沫，情况就有点像对重病者运用以毒攻毒的手法治病，当毒性太强则取其命，长期采用则让其不能自拔。因此，从跟本上美国作为利伯维尔场经济体，美联署无法以行政手段压制华尔街大锷的贪婪，美国在高负债、低就业、经济低增长下，股市却连连创高，其泡沫曝破风险与影响力有机会比2008年金融海啸为高。因此，笔者认为美央行真的有机会借暂稳之经济数据提早结束量宽，并采取新手段干预市场，以旧酒新瓶的手法作一个假身，以压抑市场之泡沫，但在新旧政策交替下，对黄金市场所造成的冲击相信是最为沉重及戏剧性，言则，笔者认为后市的转折点会急增，所谓牛市结束，可能言之尚早。」

本周五将发布重要的4月非农就业报告，重要性将越加沉重，因为美联储在声明中表示根据经济来调整货币政策。而第二季美经济数据表现一般，昨ISM指数跌至50.2，纽泽西州ADP研究所(ADP Research Institute)今天(1日)公布的数据显示，美国民间企业4月份只增聘11万9千人，而3月的份的增聘速度也比预期迟缓，只增聘13万1千人，不如原先预估的15万8千人。据外媒调查报导，经济学家预计﹐美国4月份非农就业人数或增加148,000人﹐增幅高于3月份的88,000人﹐失业率或持稳于7.6%。回顾上月初，美联储3月份货币政策会议对就业市场持乐观看法，但美国3月份非农就业人口仅曾8.8万，创2012年6月以来最小增幅，3月失业率则下降至7.6%。

目前，市场普遍预计4月之非农就业数据会增加15万，而4月失业率料将持稳于7.6%。但笔者从ADP的数据观察，非农就业职位有机会由于美股之支撑及经济数据持平缓增，估算增至12万，但失业率略减7.4~7.5％，若然如此，黄金价格会先扬后挫。笔者从走势上看，周五晚之大幅走势预料不会意外。以近期的市场状况，美国经济数据较为飘忽，机构预期往往调高市场之预期值，从而操控市场之期待值，以平衡及缓冲数据之反差，所以即使数据造好，但由于未及市场预期，则缓减美元及商品价格之波幅，所以，若数据未能大幅好于预期，或差于预期，市况之波动则缓减。

技术上，银价重回23.86,22.88区间，若银价未能站稳在23.65上方则跌势持续，弱支持看23.40，较重要支持看22.86，同时破位会带来较大的跌幅，有机会再次考验22.52,22.46生死线，再度破位会引发恐慌性沽盘。 即使站稳，上方24.05,24.34有较强阻力。

白银投资市况爆发性及急促性高，媒体对白银价格波动诠释又见谬论，白银投资者入市前必须头脑情醒，严守止损，白银价格短线阻力24.34, 24.83, 25.51。支持 23.40, 22.86, 22.46。

今日与本周重要数据及关注事项： 

周四(5月2日)
1945, 欧央行公布利率决定, 0.75%, 0.5%, 高, 0.1美元, 若欧央行意外减息则银价受压
2030, 美国3月贸易帐, -429.6, -422, 高, 0.1美元, 数据造好则银价受压
2030, 美国上周初请失业金人数, 339K, 345K, 高, 0.2美元, 若人数如预期般减少则银价大幅受压
 
周四关注欧洲央行利率决定，以目前欧元区经济状况看，市场预期欧洲央行降息的概率将加大。若欧洲央行宣布降息政策，白银价格有机会先回后扬。当然初请失业金人数持续成为关注，但在非农前之的假像走势较多，若ADP高走，而初请失业金人数明显下降，要提防资金借数据改善为借口大幅彻走资金，在非农前先行沽货。 

周五(5月3日)
2030, 美国4月季调后非农就业人口, 8.80, 15.00, 高, 0.5美元, 若非农数据在预期以上则银价大幅受压
2030, 美国4月失业率, 7.60, 7.60, 高, 0.5美元, 若失业率高于市场预期则银价先涨后回
2215, 美国4月工厂订单月率, 3.00%, -2.50%, 0.1美元, 若数据超出预期升幅则银价受压

美国劳工部(Department of Labor)定于周五(5月3日)公布4月份季调后非农就业人口数据。目前，市场普遍预计会增加15万，而4月失业率料将持稳于7.6%。若如市场预期新生职位回升，而失业率持平，则银价会面对非一般的沽压。

黄金投资和白银投资者，或炒黄金及炒白银者想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部