原油交易策略：非农数据提振加息预期，油价持续承压

英伦金融：上个交易日原油价格连续第三日下跌，受美国就业数强劲，下月加息预期升温所影响。纽约*以每桶44.29美元收市，跌91美仙，跌幅百分之2。伦敦*收市报47.42美元，跌56美仙，跌幅近百分之1.2。消息面上，美国上月就业数据显著改善，失业率跌至七年半低位，非农业就业职位亦录得一年来最大升幅。上月美国联储局议息后指，注视就业和通胀数据，并暗示12月很可能会加息。而最新的数据显示当地就业情况进一步向好。10月份非农业就业职位增加超过27万份，创今年以来最大增幅，而且远多过市场预期的18万个。失业率就跌至百分之5，是2008年4月以来最低水平，亦好过市场预期的百分之5.1。加息预期提振美元，对油价形成压力。伊朗核问题全面协议已如期生效，关注制裁措施解除后伊朗原油供应消息，若伊朗为恢复市占率顺势大量出口，预计会持续打压油价。OPEC将于12月初在维也纳举行会议，目前该组织的产量已接近记录高位。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期冲击50-52美元区间未能企稳后大幅回落，连续失守多个支持位，最低跌破43美元后展开超跌反弹，至48美元附近遇阻，目前再度回落接近区间整理的下沿，后市恐难以乐观。若经济数据利好股市情绪，改善需求预期，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价跌破43美元后大幅走低，支持看43.50,42.60，阻力看46.50,47.50。目前油价受消息面影响较大，各大产油国可能达成合作协议以破解原油供应的囚徒困境博弈，但协议难产将利淡油价，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1500以德国9月未季调贸易帐高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2300以美国10月就业市场状况指数（LMCI）高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触45.50适量淡仓，目标44.20,43.50

　B)上破45.60适量好仓，目标46.50,47.50

　C)跌穿43.50适量淡仓，目标43.00,42.60

　D)首触42.60适量好仓，目标43.50,44.20

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

美国上月就业数据显著改善，失业率跌至七年半低位，非农业就业职位亦录得一年来最大升幅。上月美国联储局议息后指，注视就业和通胀数据，并暗示12月很可能会加息，而最新的数据显示当地就业情况进一步向好。10月份非农业就业职位增加超过27万份，创今年以来最大增幅，而且远多过市场预期的18万个。失业率就跌至百分之5，是2008年4月以来最低水平，亦好过市场预期的百分之5.1。美国本星期会公布多项经济数据，其中较受注视的零售销售。市场估计上月升百分之0.3，是连续第二个月上升。密歇根大学消费者情绪指数上月回升后，本月初步估计进一步升至91.5，显示消费者信心继续好转。首次申领失业救济人数，连续三星期上升后，上星期估计回跌至27万，是连续第36个星期低过30万，显示劳工市场维持强势。上月生产物价整体指数估计回升，升幅百分之0.2。扣除食品与能源价格的核心指数估计亦回升，升幅百分之0.1。本星期公布的数据，亦有批发存货及销售、进出口物价及联邦预算收支。油价受加息情绪打压升势，供需前景并无好转，需要多加关注低位支撑力度，若跌破42美元，跌势或加剧。伊朗核问题全面协议已如期生效，关注制裁措施解除后伊朗原油供应消息，若伊朗为恢复市占率顺势大量出口，预计会持续打压油价。OPEC将于12月初在维也纳举行会议，目前该组织的产量已接近记录高位。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、美国石油出口政策，亦会左右油价。技术上，油价在试探50-52美元区间后大幅回落，一度跌破43美元后展开超跌反弹，但在48美元附近遇阻回落，目前在非农数据提振美元的影响下逼近区间震荡下沿，观察低位支撑力度，若向下破位，后续跌势或加剧。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：非农数据提振加息预期，油价持续承压。1)首个即市策略，跌破44.00，目标43.50,43.20，突破可追42.60,41.80。2)反之，升穿45.20可适量造多，看46.50,47.00，突破追47.50,48.40。3)最后一个策略，目前原油供应过剩迭加需求复苏缓慢局面并未根本改变，偶尔有重大消息影响盘面，可以46.50-48.40区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展，市场认为下月加息机会上升。道琼斯工业平均指数升46点，报17910点。标准普尔五百指数跌不足1点，报2099点。美国就业数据强劲，下月加息机会上升，加上石油股疲弱，美股受影响。公用股表现最差，消费品股亦有沽盘。金融股则受追捧带动大市反弹。不过标普五百指数未能够收复失地，连续第三日下跌。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元汇价急升，美汇指数升超过百分之1，曾经升至接近七个月来高位。美国就业数据强劲，下月加息预期升温，美元受支持，兑主要货币全面上升，兑日圆升至123水平，触及两个半月以来的高位。美元兑瑞士法郎升至1算，触及六个半月以来的高位。欧元兑美元跌至1.07水平，是4月份来低位，英镑兑美元跌至1.5水平。技术上，美元指数高位震荡，目前靠近100关口震荡整理。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，由于主要产油国的市场份额博弈仍然持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，导致今年八月以前油价跌跌不休，最低下探至37美元低位，然后迎来企稳反弹，但在挑战50-52美元区间未果的情况下，大幅回落寻求支撑，再往后在美联储暂时维持超低利率、巴西石油工人罢工、利比亚原油出口港口关闭等多重利好下展开反弹，但好景不长，在非农数据提振美元的情况下，油价再度靠近区间整理的下沿，似有破位迹象。早前油国组织月报及国际能源署月报显示供需前景并未根本性好转，可见市场认为美国原油生产减少能大幅缓解供应过剩只是一厢情愿，实际作用有限，不过俄罗斯及美国在叙利亚局势的角力或为油价提供地缘政治风险溢价。伊朗核问题全面协议已如期生效，关注制裁措施解除后伊朗原油供应消息，若伊朗为恢复市占率顺势大量出口，预计会持续打压油价。OPEC将于12月初在维也纳举行会议，目前该组织的产量已接近记录高位。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破100.00, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破97.46, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18137上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破15855下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

现货黄金、现货白银、原油、外汇交易皆有一定风险，但只要选择零滑点平台，即可把风险大大低，同时加上准确的分析服务以及理智、系统化的操盘模式，取得高回报并非难事。至于如何建立系统化的操盘思路，以及准确分析的窍门，可以通过免费报读英伦金融在线互动课程了解。

英伦金融投资管理部