英伦金业「金市直击」：鹰派重登舞台　黄金价格料先甜后苦

金价上周五先扬后挫，高位1487，低位1456，触底后回1475，收市见1468。

上周五优先操作建议述及：
3. 进取(区间交易)：升破1468做多，止损3美元，目标看1473，突破看1482(亚市，美市早段，美市中段)
2. 保守(次要阻力)：1485做空，止损3美元，目标看1462，突破看1450(美市早段)
 
实物黄金虽然续受中国大妈追棒，但国际黄金*结算价小幅走低﹐市场在实物黄金的持续需求与有所改善的经济数据之间进行权衡，中国传出有机构在上周大手购入300吨黄金，但黄金ETF持份量则持续缩减。目前，美国经济数据的走强但通涨率不升或长期抑制市场对黄金的需求。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的六月黄金*合约结算价跌3.40美元﹐至每盎司1,464.20美元﹐跌幅0.2%。该合约本周累计上涨0.7%。此前公布的月度数据显示﹐美国就业市场持续出现改善﹐黄金*价格因此跌至每盎司1,455.40美元。4月份美国私营部门就业人数增加165,000人﹐超出预期的148,000人增幅。此外﹐2月份与3月份数据被向上修正。黄金*市场交易员密切关注就业市场的数据报告﹐因为美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)已经表示﹐一旦就业市场出现显著改善﹐将削减支持性的货币政策。一些投资者担心﹐若没有货币政策的影响﹐黄金需求将减弱。不过﹐*和实物市场的投资者们纷纷寻求逢低买进﹐黄金价格因此收复失地﹐并一度升至前结算水平上方。

本周关注美国联邦储备局主席伯南克本星期五会发表讲话，七大工业国财政部长亦于本周开会。伯南克星期五，会在一个讨论银行结构与竞争的会议上发言，对金融或黄金市场发展可能会有启示。经济指标方面，本星期公布的数据不多。首次申领失业救济人数，前星期跌至五年多来最低后，估计上星期回升至33万5千。消费者信贷录得六个月来最快增长后，估计进一步增加，3月份增加150亿美元。联邦预算收支，3月份赤字缩窄至1070亿美元后，估计上月盈余960亿美元。另外，七大工业国财政部长与中央银行行长，星期五与周末在伦敦开会，亦受市场注视。  

虽然本周美国重要经济数据略减，而市场焦点多落在非美国家的经济数据公告上，但美国联储局的鹰派及鸽派舌战又重新登上舞台。笔者上周提及，以近期的市场状况，美国经济数据较为飘忽，机构预期往往调高市场之预期值，从而操控市场之期待值，以平衡及缓冲数据之反差，所以即使数据造好，但由于未及市场预期，则缓减美元及商品价之波幅，所以，若数据未能大幅好于预期，或差于预期，市况之波动则缓减。以细看今次非农的公告结果，除了看到4月份就业市场回暖，减少市场对美国复苏忧虑外，我们可以看到一个比效宏观的美国经济状况，包括2月及3月的修订上扬，显示整体经济趋势表现好转，而部份零售及消费类人力资源递增，表示市场的消费力正在逐步上扬，除了长期失职者问题未有改善外，整体报告是表述经济是稳步回复。而这种种数字，正表示美联署为甚么在上周声明中，提出会增加应对量宽操作的可加可减变量，这手法是加强干预市场的免责声明，代表美联储的积极干预活动会先动口后动手，以先小人后君子的给予市场温馨提示，奈何在上周声明发表后，反而给予了炒黄金者重新诠释有关内容。但这周美联储的鹰派人物重新成为焦点，提防周四及周五的鹰派讲话当头棒喝。

技术上，上周已表述，黄金价格在较阔区间运行，区间顶为1477,87，区间底部为1435,1447，主牛熊区为1457~1467，而若黄金价格重新站稳在1467上方，以通道看1476,1488是重要技术阻力，突破可看1495,1508，反之若黄金价格跌穿1457，短线支持看1447,1440，破位见1435,1422。目前日图MACD有严重背离状况，短线黄金价格在反复试高后，料有回调之势。由于市况在重要消息下，技术分析会出现突发性失衡，本周的风险波幅明显增加，提防黄金价格急冲高乏力下挫并穿1385,1364，钟摆力可以把黄金价格重新击落1350,1337区间，虽然1350下方有一定购买力，但实盘的购买力已见缩减。
 
市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力1472,1487,1495，支持1447,1422,1398。

今日与本周重要数据及关注事项：
周一(5月6日)

时间, 事件, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向

--, 欧央行总裁德拉吉讲话, 高, --, --, 5美元, 若表示有进一步减息可能性则金价惠
0930, 澳大利亚3月季调后零售销售月率, 中, 1.30%, --, 5美元, 数据造好则金价受惠
1548, 法国4月服务业PMI终值, 中, 44.1, 44.1, 5美元, 数据造好则金价受惠
1553, 德国4月服务业PMI终值, 中, 49.2, 49.2, 5美元, 数据造好则金价受惠
1558, 欧元区4月服务业PMI终值, 中, 46.6, 46.6, 5美元, 数据造好则金价受惠
1558, 欧元区4月综合PMI终值, 中,46.5, 46.5, 5美元, 数据造好则金价受惠
1700, 欧元区3月零售销售月率, 高, -0.30%, -0.10%, 8美元, 数据造好则金价受惠
2200, 加拿大4月IVEY季调后PMI, 中, 61.6, --, 3美元, 数据造好则金价受惠 

周一所有数据及公告亦料利好黄金价格，英国及日本休假，而美国数据略见失色，但观及上周五非农前后的走势，市场对后市焦点有所保留，主由于非农造好，而本周鹰派造好，而中国五一假期结束，实货黄金的需求已表现缓减。种种引子表述即使非美数据造好亦未能大大提增黄金价格升势。 

周二(5月7日)
0930, 澳大利亚3月商品及服务贸易帐, 中, -1.78, --, 3美元, 数据造好则金价受惠
1230, 澳大利亚联储公布利率决定, 高, 3.00%, --, 10美元, 若跟据降息则金价受惠, 维持利率则持平
1345, 瑞士4月季调后失业率, 中, 3.10%, 3.10%, 5美元, 苦失业率意外上扬则利淡金价
1800, 德国3月季调后制造业订单月率, 中, 2.30%, -0.90%, 5美元, 数据弱走则金价受压 

周二上段焦点是澳洲联储利率决议，目前市场普遍预期是维持利率不变。从过往决议看，维持利率则对黄金价格影响有限，中性偏利好格局。如果意外降息的话，则黄金价格机会短线先涨后回。 

周三(5月8日)
----, 中国4月贸易帐, 高, -8.8, --, 8美元, 数据改善则金价受惠
1515, 瑞士4月CPI年率, 中, -0.60%, -0.70%, 3美元, 数据弱走则金价受压
1800, 德国3月季调后工业产出月率, 中, 0.50%, -0.30%, 5美元, 若数据弱走则金价受压
2030, 美国联储官员史坦讲话(鸽派), 中, --, --, 5美元, 若意外地转投鹰派则金价受压 

周三的焦点是中国贸易帐，对于中国经济的隐忧一直是外国投行研究部的主题，而由于他们往往会借题发挥，所以若中国贸易帐弱走，市场会大幅增加中国硬着陆之预期，若真如此，黄金价格会先躺若中鎗，应声跳水。

周四(5月9日)
0645, 新西兰第一季度失业率, 中, 6.90%, 6.80% 3美元, 若失业率大幅下滑则金价先跌后扬
0930, 澳大利亚月季调后失业率, 中, 5.60%, --, 5美元, 若失业率大幅下滑则金价先跌后扬
0930, 中国4月CPI年率, 高, 2.10%, --, 8美元, 若CPI上扬则金价受惠, 持平或缩减则金价受压
0930, 中国4月PPI年率, 高, -1.90%, --, 8美元, 若数据造好则金价受惠
1630, 英国3月工业产出月率, 中, 1.00%, --, 3美元, 数据造好则金价受惠
1900, 英国央行公布利率决定, 高, 0.50%, 0.50%, 8美元, 若减息或扩大量宽力度则金价受惠
2000, 美国联储官员拉克尔讲话(鹰派), 高, --, --, 8美元, 若讲话提升市场对提早结束寛松预期则金价受压
2030, 美国5月4日当周初请失业金人数, 高, 32.4, --, 8美元, 若人数持续减少,则金价受压
2245, 美国联储官员埃文斯讲话(鸽派), 高, --, --, 8美元, 若意外地转投鹰派则金价受压，坚定宽松方向则利好金价 

周四是本周风起云涌的大日子，包括英国央行利率决定，若降息或加大宽则黄金价格上扬，若持平则对黄金价格没有影响。此外要留意美联储官员之舌战。若鸽派官员意外地转投鹰派则黄金价格受压，坚定宽松方向则利好黄金价格。 

周五(5月10日)
0930, 澳大利亚联储季度政策声明, 中, --, --, 5美元, 鸽派主导则利好金价
1400, 德国3月季调后贸易帐, 中, 171, 165, 5美元, 数据弱走则金价受压
1630, 英国3月商品贸易帐, 中, -94.16, --, 3美元, 数据弱走则金价受压
2030, 美国联储主席伯南克及埃文斯讲话(鸽派), 高, --, --, 8美元, 若意外地转投鹰派则金价受压，坚定宽松方向则利好金价
2030, 加拿大4月失业率, 中, 7.20%, --, 5美元, 若失业率意外大幅下滑则金价受压
0115, 美国联储官员普洛瑟讲话(鹰派), 高, --, --, 8美元, 若讲话提升市场对提早结束寛松预期则金价受压 

周五是留意伯南克与普洛瑟之舌战，虽然市场预期讲话了无新意，但由于普洛瑟占有时间上的优势，若配合新数据进一步走强，或提出进一步落实缩减量宽方案则黄金价格受压。

黄金投资和白银投资者，或炒黄金及炒白银者想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部