英伦金业「太阳报专栏」：避险需求降金价难寄望

继日本决定无限期推行量宽政策，导致日圆暴挫了7%后，欧洲央行、印度央行及澳洲央行等都先后减息0.25厘。而英国、南韩及挪威央行亦会于今日公布议息结果。

面对日央行无限量印钞及欧央行表示不惜落实负利率，都要推低欧元汇价之际，该三间央行会否加入减息行列，被迫参加一场非公开的汇价战，进一步争相破坏各自货币的购买力，尚有待观察。

不过，金价却未有受惠。四月便有73亿美元从黄金ETF流出，为有纪录以来之最，抵销了全球各地对实金的需求。伦敦金自四月中旬便未尝突破1,500美元关口。究其原因，都是与游资争相追捧股市有关。因此，尽管全球资金泛滥，黄金作为避险工具却面对不少抛售压力。预估这都与通胀低企，以及投资者风险胃纳增加有直接关系。

换言之，除非屡创新高的美股忽然大幅回调，又或欧债危机重现、叙利亚内战扩散到以色列等等事件出现，方会令投资市场避险情绪抽紧，金价才可望大力反弹。否则，只待金价过高，与散户购买力脱节时，便会是淡友发难，将金价推低至1,140美元之时。

英伦金业交易部董事 陆汉深

本文刊于太阳报2013-05-09