英伦金业「银市直击」：白银走势长区间反复收窄酝酿突破

英伦金业银市直撃(北京时间 0900, 14MAY2013)：

白银23.50,23.86区间反复，执笔见23.68。

黄金价格再度回落1%，徘徊在两周最低位附近，因美国零售销售数据攀升点燃经济复苏的希望，并削弱了对黄金的避险买盘。黄金连跌第三日，之前美国商务部公布的数据显示，4月美国零售销售意外增长，直指经济的潜在力道。油价回落1%也削弱了黄金对冲通胀的吸引力。外媒监测的黄金支持的主要上市交易产品(ETP)的持仓量减少0.3%，上周五录得近两个月来首日净流入。美国6月期金 收跌2.30美元，报每盎司1,434.30美元，外媒初步数据显示，成交量较30日均值低约25%。美元兑欧元盘初走强令黄金价格承压。美元兑欧元稍后逆转涨势，但兑一篮子货币 仍小幅上扬。上周五，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust 的黄金持仓量减少0.2%，至1,051.65吨，为四年低位。美国*交易委员会的一份报告显示，截至5月7日当周，对冲基金和货币基金经理削减黄金*和*的多头头寸，因黄金价格走软，且黄金上市交易基金持仓量减少。本周，黄金价格可能受诸如美国生产者物价指数和消费者物价指数，消费者信心等数据的影响。

欧洲中央银行有官员表示，央行可能会实施存款负利率，以刺激经济。不过根据外媒调查，大多数交易商认为，未来几个月欧洲央行不会实施存款负利率。 欧洲央行管理委员会成员，维斯科接受CNBC访问时说，存款负利率将有效支持经济，央行有可动用的工具，而且已作好准备，亦准备应付存款负利率带来的后果。不过他又说，委员会成员都同意，推行前先要审慎考虑。 

美国本星期公布的经济数据，可能会显示零售市道仍然疲弱，不过消费者信心预期回升。 美国本星期会公布连串经济数据，其中较受注视的零售销售，市场估计上月跌百分之0.3，是连续第二个星期下跌。 首次申领失业救济人数，连续三个月下跌至接近五年半来最低后，估计上星期回升至33万。 密歇根大学消费者情绪指数，预期结束上月下跌，本月回升至78点。 费城联邦储备银行商业活动指数，本月估计升至2.8，显示美国东岸中部地区制造业扩张加快。 不过上月工业生产，估计结束过去两个月上升，跌百分之0.2。 上月消费物价整体指数，估计跌百分之0.2，是连续第二个月下跌；扣除食品与能源价格的核心指数，估计升百分之0.2。 本星期公布的数据亦包括生产物价指数、资金净流入、住宅动工量与经济领先指标。 

技术上，银价旗形收窄下走，信道收窄幅度比预期快，主区间在23.85,23.55，如早前述及图形表现双顶，顶位见24.58，颈线为23.24，言则破位调整目标为22.05, 21.90，白银价格若方向明显下走，跌幅料比金价调整更为严峻，因此，笔者多次表述银价需要站稳在24.34, 23.65区间才有利向上发展，但由于上方阻力较强，短线突破较为吃力，白银走势看来机会反复试低，弱支持看23.40，较重要支持看22.86，同时破位会带来较大的跌幅，有机会再次考验22.52,22.46生死线，再度破位会引发恐慌性沽盘。 即使站稳，上方24.05,24.34有较强阻力。 

此外，上周述：「81.7区间是美元主要支持，美元在此等位置有机会大幅反弹，若美元指数在现价站稳并穿82.5，会造就中段双底反弹，会持续上扬目标看83区间。从长线走势图看，美元升势料会持续，这次升浪有机会再次挑战2012年7月84位置。」，美指上周五大幅上扬造成黄金价格承压，若后市在83.2上方站稳，料升浪会进一步持续，反之，回调推动美元作放射三角形走势，同时让黄金白银波动急增。 

白银投资市况爆发性及急促性高，媒体对白银价格波动诠释又见谬论，白银投资者或炒白银者入市前必须头脑情醒，严守止损，白银价格短线阻力24.05,24.34, 24.83。支持 23.40, 22.86, 22.46。

今日与本周重要数据及关注事项：

周二(5月14日)
1400, 德国4月CPI终值年率, 1.20%, 1.20%, 高, 0.2美元, 数据比预期好则利好银价
1400, 美联储官员普洛瑟发表讲话(鹰派), --, --, 高, 0.2美元, 若进步加强市场提早结束量宽预期, 则银价受压
1700, 欧元区3月工业产出月率, 0.40%, 0.40%, 高, 0.2美元, 数据比预期好则利好银价
1700, 德国5月ZEW经济景气指数, 36.3, 38.3, 中, 0.1美元, 数据比预期好则利好银价
2030, 美国4月进口物价指数月率, -0.50%, -0.50%, 中, 0.1美元, 数据比预期好则银价受压

周二欧洲较为受市场关注。德国将首先发布4月CPI数据，预期CPI的增幅将出现下降，暗示经济形势的不理想。与此同时，当天还将公布欧元区3月的工业生产数据。两项数据若利好有望提振黄金白银价格，反之则将构成压制。

此外，费城联储主席普洛瑟将发表讲话，作为鹰派重要人物的他多次表示的QE弊大于利，因此当天白银投资者或炒白银者对其言论的反应值得留意。

周三(5月15日)
1330, 法国第一季度gdp初值年率, -0.30%, --, 中, 0.1美元, 改善则利好银价
1400, 德国第一季度季调后GDP初值季率, -0.60%, 0.30% 中, 0.2美元, 比预期造好则利好银价
1600, 意大利第一季度GDP初值年率, -2.80%, -2.20%, 中, 0.1美元, 比预期造好则利好银价
1630, 英国4月失业率, 4.60%, --, 中, 0.1美元, 失业率若下降则利好银价
1700, 希腊第一季度GDP年率初率, -5.70%, -5.20%, 中, 0.1美元, 比预期造好则利好银价
1700, 欧元区第一季度GDP初值季率, -0.60%, -0.10%, 高, 6美元, 比预期造好则利好银价, 反之若数据持续弱走则银价受压
1730, 英国央行季度通账报告, --. --, 高, 0.2美元, 若预期通胀升温及经济有所改善则利好银价
2030, 美国4月PPI月率, -0.60%, -0.50%, 高, 0.2美元, 若数据比预期造好则银价受压
2030, 美国5月纽约联储制造业指数, 3.05, 4, 高, 0.2美元, 若数据比预期造好则银价受压
2100, 美国3月国际资本净流入, 536, --, 高, 0.2美元, 若数据造好则银价受压
2115, 美国4月工业产出月率, 0.40%, -0.20%, 高, 0.2美元, 若数据比预期造好则银价受压
2200, 美国5月NAHB房产市场指数, 42, 43, 中, 0.2美元, 若数据比预期造好则银价受压

当周数据最多的一天。在周三下午会率先公布德国第一季度GDP数据，预期该数据的月率和年率为一好一坏。而晚间则会公布欧元区的GDP数据，市场预期该数据不会出现明显的变化。若德国和欧元区的GDP数据能够有所好转，一定程度上能够增强市场对欧洲经济的信心，利好欧元并对美元施压，同时提振黄金白银价格。 

周四(5月16日)

0750, 日本第一季度实际GDP初值季率, 持平, 0.70%, 中, 0.1美元, 若数据上扬则利好银价
1700, 欧元区3月未季调贸易帐, 104, 130, 中, 0.1美元, 比预期造好则利好银价
1700, 欧元区4月CPI终值年率, 1.20%, 1.20%, 高, 0.2美元, 比预期造好则利好银价
1745, 美联储官员普洛瑟发表讲话(鹰派), --, --, 高, 0.2美元, 若进步加强市场提早结束量宽预期, 则银价受压
2030, 美国4月新屋开工总数年化, 103.6, 97.3, 高, 0.2美元, 若数据造好则银价受压
2030, 美国4月营建许可总数, 90.7, 94.5, 高, 0.2美元, 若数据造好则银价受压
2030, 美国4月季调后CPI月率, -0.20%, -0.20%, 高, 0.2美元, 若数据造好则银价受压
2030, 美国5月11日当周初请失业金人数, 32.3, --, 高, 0.2美元, 若数据造好则银价受压
2100, 美联储官员费希尔发表讲话(鹰派), --, --, 高, 0.2美元, 若进步加强市场提早结束量宽预期, 则银价受压
2145, 美联储官员罗森格伦发表讲话(鸽派), --, --, 高, 0.2美元, 若忽然支持鹰派, 则银价受压
2200, 美国5月费城联储制造业指数, 1.3, 2.8,高, 0.2美元, 若数据造好则银价受压
0030, 美联储官员拉斯金发表讲话(中立), --, --, 高, 0.2美元, 若忽然支持鹰派, 则银价受压
0230, 美联储官员威廉斯发表讲话(鹰派), --, --, 高, 0.2美元, 若进步加强市场提早结束量宽预期, 则银价受压

影响到黄金白银因素较多的一天。到了欧洲时段，欧元区将有一系列通胀数据公布。由于此前欧洲央行多次暗示存在着继续降息的可能，而过去一周公布的欧洲各项经济数据也都差强人意，因此市场正在观望欧洲经济的未来走势，并有比较浓厚的做空情绪存在。目前市场预期CPI数据将持平，如果实际数据差于预期，则将进一步打击本已问题重重的欧元区。到了北美时段，美国也将发布包括CPI在内的多项经济数据。由于上周美联储透露可能提前结束QE政策，因此多项数据好坏将至关重要。此外，当天美联储和欧洲央行官员的讲话仍将是市场焦点，尤其是欧洲央行行长德拉基的讲话。一旦在这些官员讲话中流露更多货币政策方面的新信息，白银市况很有机会呈现大幅波动。此外，当天依然有多位美联储高官将发表讲话，其中威廉姆斯和莱克属于鹰派、柯薛拉柯则属于鸽派，鹰鸽之争料将再度上演，白银投资者或炒白银者必需留意。 

周五(5月17日)
0715, 美联储官员拉克尔发表讲话(鹰派), --, --, 高, 0.2美元, 若进步加强市场提早结束量宽预期, 则银价受压
2155, 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值, 76.4, 78, 高, 0.2美元, 若数据造好则银价受压
2200, 美国4月咨商会领先指标月率, -0.10, 0.20, 高, 0.2美元,  若数据造好则银价受压

周五的焦点为美国方面密歇根大学消费者信心指数预期升高，显示市场对美国经济复苏持较为乐观态度，经济领先指标月率也有所攀升，这些数据都有可能在周末前再次利好强势美元，打压黄金白银价格。

黄金投资和白银投资者，或炒黄金及炒白银者想紧贴数据公布，实时获得公布结果，可以关注英伦金业经济指标日历。

英伦金业 投资管理部