英伦金业「美盘开市攻略」：莫忽视潜伏反扑力

反观长仓合约总额已连跌了5周。显而易见，金银市场现都充斥着空仓，为两个市场凝聚了大量沽压。不过，倘若市场忽然受某些原因影响而令市势逆转，该些空仓若要回补或止蚀离场，便可以为金银走势制造了一股不容忽视的涨势潜力。

今早澳洲市银价大幅下滑，一度低见20.84，为2010年9月以来新低，亦顺势将金银价两者价格比例扯高至33个月高位。其实银价今年已大跌了29%，比金价的19%更甚，再次证明白银价格的波动程度远非其它贵金属可比。究其原因，除了其市场缺乏深度外，对白银有需求的太阳能电池板及电池工业亦正面对产能过剩问题。与此同时，全球游资都争购美元及美国资产，憧憬美经济可全面复苏之余，通胀又温和，更会是首个发达国家结束量宽。因此，白银连同黄金便暂时失去了其避险功能。除了以实物交割的ETF市场不断有资金流出外，*市场亦持续出现沽压。跟据美商品*交易委员会数据透露，对冲基金及一些非商业性用家都投入巨资打赌金银会继续下跌。期白银及期金净空仓合约数量截至5月14日的一周便按周同时增加了20%及10.5%，反观长仓合约总额已连跌了5周。显而易见，金银市场现都充斥着空仓，为两个市场凝聚了大量沽压。不过，倘若市场忽然受某些原因影响而令市势逆转，该些空仓若要回补或止蚀离场，便可以为金银走势制造了一股不容忽视的涨势潜力。

今周将有多位重量级的联储局要员发表谈话，首先是支持伯南克量宽政策的芝加哥联储银行总裁EVANS会于今夜1时发言，其次是对息口政策取态中立的圣路易联储银行总裁Bullard于周二及周四晚11:30及01:00发表演说。不过最受市场注目不是该两位要员会否学似上周旧金山联储银行总裁Williams般，忽然改变态度，认为联储局可于今夏开始调较量宽，最重要的应是伯南克于周三晚10时就经济展望出席的国会经济小组听证会。届时，预估其会就美国经济复苏及量宽政策前景发表其最新立场。倘若市场认为伯南克的确深信美经济已重上升轨，足以调低印钞速度或提早结束量宽，金银价格便不难继续下跌。反之，一旦其维持一贯的立场，认为通胀未升达2.5%又或失业率未下跌至6.5%前，联储局不会结束量宽，届时，金银可望出现反弹。但另一方面，伯南克亦可以中间落墨，只提出调较量宽的先决条件，其它维持不变。倘若属实，金银届时的方向便要取决于伯南克新倡议的条件。但整体而言，由于美传媒近日都齐齐向金价及银价大吹淡风，所以金银短线走势恐怕仍是易跌难升之局。

至于数据方面，今周三美会发表二手房屋销量。周四则有新屋销量，失业金申领及楼价指数等。而周五有耐用品订单。不过，不容忽视的周四凌时二时联储局会公开其上次议息内容，有待观察各成员就退市方法及时间的看法。

技术性走势方面，金价已失守200周线。上周呈一根长阴烛收市，但今早继续低开，未见任何造底讯号，并已连续7个交易日沿着一条下降通道寻底。不过，日图随机指标正于超卖区酝酿着升市讯号，只是金价沽压沉重，恐怕暂时都不会抽头反弹，只可寄望于该通道底1349.46前有较大支持。银价方面，走势与金价相似。但自上周以一根长阴烛结束一个持续了3周的横向巩固势后，预期会重拾4月25日前的跌市，并会以一个梯级式下跌模式下跌。

现货黄金

1. 1364.90做空，止损看1366.00上方

2. 1339.00做多，止损看1338.15下方

现货白银

1. 22.10做空，止损看22.22上方

2. 21.15做多，止损看21.00下方

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英伦金业交易部董事 陆汉深