白银交易日评：美元小幅回落，银价有望冲击上方阻力

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银支撑位： 14.05,13.83,13.70  阻力位：14.34,14.50,14.64

1、短线以13.85为止损在14.05支持上方做多，目标14.34,14.50；

2、突破13.83做空，目标13.70,13.63，止损14.00；

3、中线以13.63为止损在13.83上方做多，目标14.34,14.64。

【走势回顾】

中信里昂认为因应巿场波动，联储局或会暂停加息，并会重推量化宽松措施。中信里昂证券分析师伍德表示：「信贷市场的忧虑增加，会导致信贷市场流动性不足的情况加剧，亦会引致资产抵押证券受损。若投资者不能卖出信贷资产，他们流动性不足，然后他们便会抛售股票。负面的市场行动首先会令联储局停止加息，之后他们便会宣布恢复量化宽松措施。」美元与商品货币汇价都下跌，避险货币受支持。油价与美股下挫，投资者避免风险投资，资金流入日圆与瑞士法郎等避险货币。商品货币则跟随油价下跌，加拿大元兑美元跌百分之1。从以往看来，1月通常是金银表现正面的月份，加上美联储在2015年12月启动加息后，短期内理应不会再度加息，金银在2016年一季度的反弹空间值得期待。伦敦银上交易日（1月25日）开盘14.06美元/盎司，盘中最高14.31美元/盎司，最低14.02美元/盎司；日收盘14.23美元/盎司，收上影中阳线。今日亚盘时段，银价窄幅整理。

【基本面分析】

昨日油价如预期反弹折戟并失守30美元整数支撑，伊拉克宣布产量达到创记录高位的消息是主要利淡因素，若坚持按英伦分析策略逢高沽空，应可取得逾一倍的回报。本周市场焦点在美联储会议，美国利率政策预计不会有异动，但是联储关于下一步加息的言论却十分重要，相信公开市场委员会会针对市场忧虑有所安抚。本次会议不设记者会，所以市场会仔细梳理会后声明的每一个字眼。日本银行本周也有例会，相信黑田会按兵不动。数据方面，美国第四季度GDP增长的环比折年率预计为0.9%，耐用消费品订单预测为负增长，扣除汽车后则为零；新屋销售料有改善，消费信心指数转弱；加拿大GDP增长则持平。在欧元区，欧盟经济情绪预料下滑，欧盟和德国HICP通胀温和上升，法国及英国GDP或环比小幅增长。在亚太区，日本全国及东京核心CPI均为0.1%，料想日本银行下调2016年度通胀预测，澳大利亚第四季通胀回落，中国无重大数据公布，不过A股走势牵动全世界的心。目前美联储如市场预期启动加息周期，美联储议息纪要偏向鸽派强调缓慢加息，市场对于美联储升息的热度逐渐降温，不少分析认为联储2016年难以实现四次加息。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为31%，而4月加息机会为38%，6月见50%，若加息机会上升短线利淡金银。美元汇价指数小幅回落但仍站稳99水平上方，金银短线有机会小幅上扬。美国十年期债收益率震荡回落，金银料逢低有支持。全球最大的白银ETF持仓新年以来几度减仓未见增持，减仓力度颇大，或暗示市场对后市看淡。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收上影中阳线，多方取得优势并使价格逐渐向上方阻力位靠近。由于白银避险作用较黄金弱，向上步伐要比黄金艰难，而股市下跌影响工业需求预期，使白银更容易受油价下跌拖累，造成宽幅震荡的走势。从长期形态来看，银价持续受压，尚未摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价呈宽幅区间震荡，避险买盘角力工业需求下滑预期，使得银价前景难明。若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则将承压下挫。消息面多空交织，美联储加息的靴子已落地，市场将密切关注未来美国经济数据变化对美联储后续加息路径的影响，而美国开启加息周期对全球金融市场的影响亦将逐步体现，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，美股下跌或激发避险情绪，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(1月26日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2200，美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率，高，5.54，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国11月FHFA房价指数月率，高，0.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国1月里奇蒙德联储制造业指数，高，6，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国1月咨商会消费者信心指数，高，96.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国1月22日当周API原油库存，高，461，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

英伦金融一直以客为本，有见不少交易者亦对滑点抱有恐惧，因此凭借公司在资源上及技术上的优势，精心研发真正「零滑点」平台，同时提出「滑一赔十」的保证计划，关注英伦金融微信可让黄金交易者可以免除「滑点」烦恼。

英伦金融高级分析师何子亮