白银交易日评：风险偏好重燃美元温和上涨，银价或区间盘整

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银支撑位： 15.20,15.00,14.80  阻力位：15.50,15.65,15.80

1、短线以15.00为止损在15.20支持上方做多，目标15.50,15.65；

2、突破15.00做空，目标14.80,14.60，止损15.20；

3、中线以14.80为止损在15.00上方做多，目标15.50,15.80。

【走势回顾】

美国星期一是假期，当地金融市场休市。欧洲中央银行行长德拉吉表示，会注视通货膨胀与金融市场波动，物价稳定如果受影响，央行会采取行动，暗示会进一步放宽货币政策。德拉吉对欧洲议会经济与金融事务委员会表示，欧元区物价稳定如果受威胁就会采取行动：「我们会检讨较低进口通货膨胀对本土工资、物价、与通胀预期的影响。」德拉吉又表示：「我们会分析货币政策、金融体系，特别是银行造成的波动所带来的影响。这两项因素任何一项，如果对物价稳定构成下行风险，我们会亳不犹豫采取行动。」他又表示欧元区银行资本状况已经大为加强：「在欧元区，银行业情况与2012年分别很大，最重要的可能是欧元区银行已经大大加强资本状况，这是过去几年的事。」不过他又指部分银行仍然面对挑战，包括诉讼与重组成本不明朗及不良贷款高企。又呼吁欧元区各国政府采取财政政策加强公共投资，并以低税政策支持经济发展。从当前经济数据来看，美国明显亦受到全球经济放缓的影响，美联储利率政策如预期维持不变，加息预期不断降温，金银在2016年上半年的反弹空间仍然值得期待。伦敦银上交易日（2月12日）开盘15.68美元/盎司，盘中最高15.71美元/盎司，最低15.20美元/盎司；日收盘15.30美元/盎司，收大阴线。今日亚盘时段，银价窄幅整理。

【基本面分析】

昨日金价受获利盘打压继续走低，油价则在减产讨论会议的消息支持下延续反弹态势。上周五已提及技术上由于积累获利浮筹太多，金银在近期或有回踩洗盘，而油价则存在因炒作减产消息而自低位反弹的可能。随着亚欧股市回稳，风险偏好重新抬头，美元温和上涨，金银则继续回落。油价延续反弹，股市企稳、叙利亚局势紧张、减产讨论会议将召开等消息是利好因素。本周市场焦点转向美联储1月的会议纪要，市场试图挖掘货币当局的任何鸽派迹象，不过估计文字上不会比耶伦上周的讲话更温和，同时亦关注上周五的市场反弹、银行股回勇、日元企稳能否维持，长假后的中国A股市场如何走向。本周重要数据较少，预计美国1月CPI仍为负值，而核心CPI有温和回升。在欧元区，市场会在会议记录中寻求迹象，证明ECB愿意购买风险度更高的资产种类。德国ZEW指标应该趋弱，英国失业率可能有改善，欧元区消费信心预料有较大的下滑。在亚太区， CPI则有机会重上2%。澳大利亚失业率料维持上月的水平。目前美联储如市场预期启动加息周期，美联储议息纪要偏向鸽派强调缓慢加息，一月非农就业数据欠佳，市场对于美联储升息的热度逐渐降温，不少分析认为联储2016年难以实现四次加息。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为0%，而6月加息机会为4%，12月见26%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元汇价指数震荡上扬靠近97水平，金银料逢高受压。美国十年期债收益率持续上扬，金银或涨势受限。全球最大的白银ETF持仓新年以来几度减仓后首次出现大幅增持，暗示有资金开始看好白银后市表现。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收大阴线，释放做空压力，近期或延续区间盘整消化获利浮筹，美元指数回稳继续接近97水平，银价逢高受压。需要注意的是，由于白银避险作用较黄金弱，向上步伐要比黄金艰难，若股市下跌影响工业需求预期，使白银更容易受油价下跌拖累而造成宽幅震荡的走势，反之亦然，白银ETF前期几度大幅减仓亦值得警惕。从长期形态来看，银价尚未摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价筑圆底后强势上扬，攻克多个阻力位。若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会延续反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，美联储已在去年年底开启加息周期，市场将密切关注未来美国经济数据变化对美联储后续加息路径的影响，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，美股下跌或激发避险情绪，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(2月16日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，德国2月服务业PMI初值，中，55.4，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区2月服务业PMI初值，中，53.6，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国1月核心CPI年率，中，1.4，1.3，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，德国2月ZEW经济景气指数，中，10.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国2月纽约联储制造业指数，高，-19.37，-10.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国2月8日当周API原油库存，高，236，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

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英伦金融高级分析艾伦