白银交易日评：G20会议未缓解全球经济放缓忧虑，银价小幅反弹

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银支撑位： 14.80,14.60,14.40  阻力位：15.00,15.20,15.40

1、短线以14.60为止损在14.80支持上方做多，目标15.00,15.20；

2、突破14.60做空，目标14.52,14.40，止损14.80；

3、中线以14.40为止损在14.60上方做多，目标15.00,15.40。

【走势回顾】

美国成屋待完成销售意外下跌。受暴风雪影响，一月成屋待完成销售指数跌百分之2.5，至106，是一年以来新低，经济师原先估计升百分之0.5。美国中西部企业活动意外收缩。二月芝加哥采购经理指数急跌至47.6，跌穿50的盛衰分界线，亦远差过市场预期的53，显示美国中西部企业活动由扩张变成收缩。人民银行于中港股巿收巿后，突然宣布将存款准备金率调低0.5个百分点。有分析认为人行于短期内仍有机会进一步减息。内地经济前景继续成为投资者的忧虑，为了派「定心丸」，人民银行在「两会」举行之前突然出招。人行在官方网页宣布决定由三月一日开始，普遍将金融机构的存款准备金率调低0.5个百分点，至百分之十七。人行指，降准是为了保持流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造合适的货币金融环境。有内地基金人士认为人行现阶段降准，不排除有救巿成分，估计人行今次近乎「一刀切」降准，可以释放高达7000亿元人民币的流动性。从当前经济数据来看，美国明显亦受到全球经济放缓的影响，美联储利率政策如预期维持不变，加息预期不断降温，金银在2016年上半年的反弹空间仍然值得期待。伦敦银上交易日（2月29日）开盘14.73美元/盎司，盘中最高14.91美元/盎司，最低14.61美元/盎司；日收盘14.88美元/盎司，收下影中阳线。今日亚盘时段，银价小幅上扬。

【基本面分析】

昨日金价保持震荡上扬，重心相对抬高，若按英伦分析策略逢低做多，应可取得逾一倍的回报，而油价则先抑后扬，但仍受制于上方压力位。当日美国经济数据表现欠佳，但低迷的欧元区通胀仍市场预期欧洲央行将加大宽松，美元宽幅震荡后仍维持站在98水平上方，金价延续区间震荡的状态，银价回抽整理箱体下沿。原油方面，中国央行意外降准改善市场风险偏好情绪，沙特亦表示正在努力推进冻产计划的落实，油价小幅回升，再度尝试冲击上方阻力，在油价未突破关键阻力位前预计区间宽幅震荡仍是常态。本周市场焦点无疑是美国非农就业数据，在市场对联储政策的判断不断变化之时，这组数据的影响力不言而喻，对比上期为15万附近，此次数据预计回升至18.5万左右，时薪增长环比0.2%，同比2.6%，如果属实则市场气氛会更多地靠向联储今年下半年加息。此外，美国的ISM制造业和服务业PMI料同步下挫，联储公布褐皮书或彰显对美国经济信心。在欧洲，预期欧盟制造业PMI应全面走弱，服务业PMI相对降幅较少，英国制造业及服务业PMI同样疲弱，按揭批准数字则有所改善。在亚太区，日本失业率持平，中国制造业PMI难有起色，但有可能下滑趋势放缓。目前美联储如市场预期启动加息周期，美联储议息纪要中规中矩，虽然认为经济增长存在风险，但未来政策走向仍取决于数据表现，一月非农就业数据欠佳，市场对于美联储升息的热度逐渐降温，不少分析认为联储2016年难以实现四次加息。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为8%，而6月加息机会为30%，12月见49%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元汇价指数宽幅震荡后仍站在98水平上方，金银或逢高受压。美国十年期债收益率震荡下滑，金银或逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓新年以来几度大幅减仓而增持次数寥寥，或暗示资金对白银后市信心不足。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收下影中阳线，有跌破整理箱体后尝试回抽箱体下沿的迹象，若能回到前期整理箱体内有望稳定资金做多的信心，美元指数宽幅震荡后仍站在98水平上方，银价或逢高受压。需要注意的是，由于白银避险作用较黄金弱，向上步伐要比黄金艰难，若工业需求预期受影响，会使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外白银ETF几度大幅减仓或显示多头对后市信心不足，值得警惕。从长期形态来看，银价尚未摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价盘整后出现大阴线破位，目前尝试回抽前期整理箱体下沿，但若无利好消息帮助其回到前期整理箱体内部，则不排除下探前期U型谷底附近寻求支撑。联储三月议息会议在即，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，美联储已在去年年底开启加息周期，一月非农就业数据欠佳，联储纪要强调未来政策走向取决于经济数据表现，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，美元回落有助于金银向好，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(3月1日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0900，中国2月官方制造业PMI，中，49.4，49.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1130，澳大利亚2月基准利率，中，2%，2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国2月制造业PMI，中，52.9，51.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2145，美国2月Markit制造业PMI终值，高，52.4，52.7，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国2月ISM制造业PMI，高，48.2，48.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国1月营建支出月率，高，0.1%，0.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国2月22日当周API原油库存，高，710，325，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

想免费学习英伦分析师课程，或是免费报名喊单平台，或是了解更多黄金、白银、外汇、原油、沪深300股指行情，不妨登陆llg9999.com英伦官网或是致电客服4000761167进行咨询。

英伦金融高级分析师艾伦