白银交易日评：靓丽ADP未能提振美元，银价维持震荡格局

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银支撑位： 14.80,14.60,14.40  阻力位：15.07,15.20,15.40

1、短线以14.60为止损在14.80支持上方做多，目标15.07,15.20；

2、突破14.60做空，目标14.52,14.40，止损14.80；

3、中线以14.40为止损在14.60上方做多，目标15.07,15.40。

【走势回顾】

美国联邦储备局表示近期经济继续扩张，劳工市场进一步好转，消费者开支亦增加。不过制造业无起色，能源业亦继续收缩。联储局发表有《褐皮书》之称的地区经济报告，表示由1月初至2月后期，联储局大多数辖区经济活动扩张对未来增长取态普遍乐观。《褐皮书》表示劳工市场状况继续好转，工资普遍增加，不过辖区工资增长各自不同。大多数辖区消费者开支增加，消费物价则大致无升跌。楼市方面住宅建造活动加强，部分辖区多户住宅增长强劲。不过很多辖区表示出口受美元汇价上升，与全球经济展望转弱所影响。制造业活动整体无升跌，各辖区状况差异很大。能源业则进一步收缩，原因是煤炭生产下跌，石油与燃气业生产亦进一步下跌。今次《褐皮书》由堪萨斯联邦储备银行制订。经济领域表现各自不同，增加联储局本月中货币政策会议，决定利率去向的困难。从当前来看，美国明显亦受到全球经济放缓的影响，美联储利率政策如预期维持不变，加息预期不断降温，金银反弹趋势明显，但欧美货币政策分化仍在，相对欧元、英镑等其他主要货币而言，美元依然具有相当的吸引力，美元震荡走强或制约金银的反弹空间，宜多加谨慎。伦敦银上交易日（3月2日）开盘14.81美元/盎司，盘中最高15.02美元/盎司，最低14.75美元/盎司；日收盘14.93美元/盎司，收上影小阳线。今日亚盘时段，银价窄幅整理。

【基本面分析】

昨日金价延续震荡走势，而油价则小幅上扬，不断逼近整理箱体上沿。当日美国ADP就业人数表现良好，但褐皮书指出地区经济发展不均衡，有分析认为这基本排除三月份加息的可能，而周五将公布非农重磅数据前投资者更愿意选择先平仓观望，美元逢高受压但仍保持站在98水平上方，金银维持区间震荡。原油方面，股市持续向好为油价提供支持，市场无视EIA原油库存大增的消息，把炒作焦点放在三月份将召开的油价稳定会议以及汽油需求的增长上。本周市场焦点无疑是美国非农就业数据，在市场对联储政策的判断不断变化之时，这组数据的影响力不言而喻，对比上期为15万附近，此次数据预计回升至18.5万左右，时薪增长环比0.2%，同比2.6%，如果属实则市场气氛会更多地靠向联储今年下半年加息。此外，美国ISM服务业PMI可能下挫，初请人数变化不大，工厂订单月率有机会好转。在欧洲，预期欧盟服务业PMI仍然较弱，零售销售月率持平。目前美联储如市场预期启动加息周期，美联储议息纪要中规中矩，虽然认为经济增长存在风险，但未来政策走向仍取决于数据表现，一月非农就业数据欠佳，市场对于美联储升息的热度逐渐降温，不少分析认为联储2016年难以实现四次加息。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为2%，而6月加息机会为33%，12月见64%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元汇价指数小幅回落但仍站在98水平上方，金银或呈区间盘整。美国十年期债收益率小幅上扬，金银或逢高受压。全球最大的白银ETF持仓新年以来几度大幅减仓而增持次数寥寥，或暗示资金对白银后市信心不足。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收上影小阳线，回抽箱体下沿遭遇压力明显，若能回到前期整理箱体内有助于稳定资金做多的信心，但未能成功，后续或维持箱体下方震荡，等待消息指引，美元指数小幅回落但仍站在98水平上方，银价或呈区间盘整。需要注意的是，由于白银避险作用较黄金弱，向上步伐要比黄金艰难，若工业需求预期受影响，会使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外白银ETF几度大幅减仓或显示多头对后市信心不足，值得警惕。从长期形态来看，银价尚未摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价盘整后出现向下破位，目前尝试回抽前期整理箱体下沿未能成功，后续若无利好消息帮助其回到前期整理箱体内部，则不排除下探前期U型谷底附近寻求支撑。联储三月议息会议在即，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，美联储已在去年年底开启加息周期，一月非农就业数据欠佳，联储纪要强调未来政策走向取决于经济数据表现，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，美元回落有助于金银向好，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(3月3日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区1月零售销售月率，中，0.3%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国3月1日当周初请失业金人数，高，27.2，27，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

2300，美国1月工厂订单月率，高，-2.9%，-2.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国1月耐用品订单月率终值，高，4.9%，2.9%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国2月ISM非制造业PMI，高，53.5，55.1，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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