白银交易日评：美元攀升步伐停滞，避险消退白银现货价格回吐涨幅

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.34,17.50,17.63 支撑位：17.00,16.85,16.70

1、短线以16.80为止损在17.00支持上方做多，目标17.34,17.50；

2、突破16.85做空，目标16.74,16.61，止损17.05；

3、中线以16.65为止损在16.85上方做多，目标17.34,17.63。

【走势回顾】

美国纽约制造业指数跌至三个月最低。5月美国纽约联储制造业指数，录得负9.02，远低过市场预期的正6.5。同时，是今年2月以来最低。当中新订单指数，由上月11.14大幅下降至负5.54。反映纽约制造业活动正在收缩。美元汇价下滑，美汇指数结束两连升，但日圆汇价亦下跌。分析指，美国纽约州制造业数据差过预期，令美元汇价轻微下跌，已经连升两个交易日的美汇指数回软。投资者关注星期三，美国联邦储备局发表的上次货币政策会议纪录，寻找加息线索。日本财务省财务官浅川雅嗣指，汇市过度波动可能对经济构成负面影响，又指美国财政部日前公布的汇率操纵报告，不会对日本汇率造成约束，忧虑日本出手干预汇市，令日圆汇价下跌，跌穿109兑一美元水平。伦敦银上交易日（5月16日）开盘17.11美元/盎司，盘中最高17.40美元/盎司，最低17.06美元/盎司；日收盘17.15美元/盎司，收长上影阳十字星。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场基本面消息寥寥，投资者依然热议美联储加息前景，投行分析师则认为市场低估联储加息决心，美元在两周高位附近陷入盘整，金银曾短暂冲高，但由于股市上扬抑制避险需求而回吐涨幅。原油方面，尼日利亚爆发罢工事件、加拿大大火等供应阻滞的消息使油市在短期内避免了供应过剩的困境，高盛发表对油价未来走向乐观的报告，油价单边上扬，刷新近六个月以来新高。本周焦点在美国债市和美元走势，十年期国债利率与两年期国债利率之间息差收窄，往往被认为是衰退的先行指标，而中国二季度数据亦开局不利，全球经济前景恐将再度风雨飘摇。此外，周四凌晨公布的美联储四月会议纪要亦值得留意。数据方面，在美国，住房数据应该略有改善，CPI及核心CPI均料上升。在欧洲，欧盟HICP估计被确认为-0.2%，英国的CPI较上月持平，核心CPI略降。在亚太区，日本第一季度GDP预计为零增长，消费则维持疲软。目前美联储如市场预期维持利率政策不变，四月决议声明透露偏鹰派信号，但并未给出更多关于加息前景的线索，而最新非农及通胀等经济数据表现惨淡，令市场认为联储加息步伐或会进一步放缓，美元一度遭遇抛售潮，但在跌破92水平后出现强势反弹，呈V型反转形态。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年6月加息机会为4%，而9月加息机会为39%，12月见59%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数高位横盘整理，金银或呈区间盘整。美国十年期债收益率大幅反弹，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期三次大幅减持，或是资金判断白银短期涨势已到顶，对后市信心不足。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收长上影线的阳十字星，美元高位横盘整理，油价单边上扬创逾半年来新高。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成宽幅震荡的走势。此外全球最大白银ETF近期三次出现大幅减持，或是资金判断银价短期涨势到顶，对后市信心不足。从长期形态来看，银价尚未彻底摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，往后在测试高位阻力后回落17美元附近休整，但上行趋势未彻底破坏，若工业需求延续回暖态势且美元再度回落，则银价有望重拾涨势。联储四月议息决议维持此前利率政策不变，声明透露偏鹰派的信号，但市场认为不足以扭转加息步伐放缓的预期，最新非农及通胀等经济数据表现惨淡亦印证市场的判断，不过联储官员内部鹰鸽分歧加剧，未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周二(5月17日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1230，日本3月工业产出月率终值，中，3.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国4月零售物价指数年率，中，1.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国4月CPI年率，中，0.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国4月新屋开工总数年化（万户），高，108.9，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国4月季调后CPI月率，高，0.1%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2115，美国4月工业产出月率，高，-0.6%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国5月13日当周API原油库存，高，344.8，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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