白银交易日评：短期加息无望美元低位徘徊，伦敦银价格先抑后扬

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：16.56,16.70,16.89支撑位：16.24,16.00,15.87

1、短线以16.04为止损在16.24支持上方做多，目标16.56,16.70；

2、突破16.00做空，目标15.87,15.82，止损16.20；

3、中线以15.80为止损在16.00上方做多，目标16.56,16.89。

【走势回顾】

欧元区向上修定首季区内生产总值数据，并好过市场预期。受居民消费及私人投资带动，欧元区首季区内生产总值，第三次初值，按季升幅回调至首次初值水平，即升百分之0.6，亦是一年最大升幅。按年升幅为百分之1.7，都高过早前公布的初值，以及市场预测水平。美元兑主要货币汇价普遍下跌，澳洲元与英镑则向好。美国加息时间不明朗，美元受影响。美汇指数在四星期来低位徘徊。

澳洲储备银行维持利率不变，并暗示并不急于进一步放宽货币政策，澳元受支持，兑美元升至一个月来高位。调查显示，赞成英国留在欧洲联盟的民意轻微领先，英镑亦受支持，兑美元曾经在几秒钟内升超过百分之1。伦敦银上交易日（6月7日）开盘16.46美元/盎司，盘中最高16.48美元/盎司，最低16.24美元/盎司；日收盘16.37美元/盎司，收下影小阴线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

在美联储主席耶伦周初的讲话过后，并无太多经济数据和基本面事件，市场继续消化美联储六月不加息的预期，美元在94水平下方低位震荡，金银先抑后扬，仍然持稳在两周高位附近。

原油方面，尼日利亚原油产量仍然受武装袭击困扰而下滑，而美国API原油库存继续下降，降幅略超预期，再加上EIA短期能源展望报告上调油价预期，多重利好云集下，油价强势突破50整数关口，不过API汽油库存增加为涨势略添隐忧。本周焦点为市场对联储加息时点的重新评估以及对汇率的影响。在略显温和的欧银决议后，市场竟然迎来仅增加3.8万人的非农报告，并引发市场预期的大幅修正，在这样的背景下美联储主席耶伦在周初的讲话变得至关重要，结果耶伦表态模糊，既强调经济持续改善，重申循序渐进加息是合适的，但也承认近期就业疲弱值得关注，未提具体加息时机。

数据方面，在美国，批发销售数据应有增长，密歇根大学消费信心料改善。在欧洲，英国工业生产回软。在亚太区，日本GDP增长预计向上修正，核心机械订单下滑，但经常项目顺差增加。中国的进出口均预期是双位数的收缩，CPI及PPI较上月略降，银行新增贷款难有起色。新西兰的央行例会，预计利率维持不变。

目前美联储四月议息纪要释放鹰派信号，多位联储官员发表偏鹰派言论，指市场或低估了联储维持货币政策正常化的决心，耶伦讲话一锤定音确立鹰派基调，指出只要经济增长符合预期，未来数月内加息会是合适的，但受罢工事件影响最新非农表现大幅差于预期，耶伦表态趋于谨慎，夏季加息概率下降，美元闪电崩盘回到94水平附近后低位震荡，结束先前上行走势。

市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年6月加息机会为4%，而9月加息机会为44%，12月见67%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数在94水平下方低位震荡，金银或呈区间盘整。美国十年期债收益率震荡微跌，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近日保持观望态度，或是资金对行情走向并无定论，在更多明确的指引前不敢轻举妄动。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收下影小阴线，小幅回调释放获利盘压力，美元在94水平下方窄幅震荡，油价在多重利好助力下突破50关口。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。

此外全球最大的白银ETF持仓近日保持观望态度，或是资金对行情走向并无定论，在更多明确的指引前不敢轻举妄动。从长期形态来看，银价尚未彻底摆脱熊市趋势，而从4小时图来看，伦敦银价格前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，一度测试18美元附近阻力，但随后遭到获利回吐打压，受联储官员鹰派言论及加息预期升温影响，美元V型反转导致银价承压下行，退守16美元关口附近震荡整理，随着非农表现大幅差于预期，美元急挫，银价借势大幅反弹。

联储四月议息纪要向鹰派倾斜为加息铺路，指出市场可能低估了联储维持货币政策正常化的决心，耶伦表态一锤定音确立联储鹰派基调，但最新非农报告表现极差，六月加息几无可能，年内加息概率犹存，耶伦最新讲话趋于谨慎，认为美国经济持续改善，重申循序渐进加息是合适的，但亦提及近期就业疲弱值得关注。

未来政策前景仍取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会反弹，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，但相信其会在经济形势允许的情况下努力维持货币政策的正常化，而由于最新非农表现不佳，夏季加息概率下降，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周三(6月8日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0750，日本第一季度实际GDP季率终值，中，0.4%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1430，法国5月商业景气指数，中，99，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国4月工业产出月率，中，0.3%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2200，美国4月JOLTs职位空缺（万），高，575.7，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国6月3日当周EIA原油库存，高，-136.6，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

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